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[心得] FED從首次降息之日起12個月的實質回報率

看板Stock標題[心得] FED從首次降息之日起12個月的實質回報率作者
chifu
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來源參考
https://tinyurl.com/msufkh3f

這篇文章統計了自1928年以來,FED的22次降息,

下列相關標的在首次降息後一年的實質報酬率:

現金資產以Ibbotson SBBI美國國庫券為代表
公司債券以Ibbotson SBBI美國長期公司債券總回報為代表
政府債券以Ibbotson SBBI美國長期政府債券總回報為代表
美國股市以標準普爾500指數為代表

* 表示12個月內發生經濟衰退。

我將該統計分類如下圖
https://i.imgur.com/FLkUe4u.jpeg

圖 FED從首次降息之日起12個月的實質回報率

1.首次降息後,一年後股票實質收益率為負的case,無一例外是發生
在經濟衰退期間(紅圈圈起來的部分)

2.股債齊跌有兩次(紅色方框框起來的部分),一次是1973,一次是1981,
剛好是第一次石油危機(1973->1974),第二次石油危機(1979->1981),
也就是在高通膨的狀況底下就開始降息,股債齊跌。

==>目前油價是三年內低點,不會是這種case

3.股跌債漲(藍色方框),分別對應1929年經濟大蕭條,2000年科技泡沫,
2007年次貸風暴。

==>結構性經濟大衰退。

4.黃色方框框起來的代表降息後一年內沒發生經濟衰退

==>長債不見得有利,有機率是負報酬。

結論:
由這張統計可以發現,降息後就算有發生衰退,要賭股市大跌的機率是不高的
請注意統計時間是首次降息一年後,一年的時間對你是短期還是長期請自行判斷。

一年後股市報酬為負的狀況無一例外是有重大經濟事件
(etc 石油危機、科技泡沫、金融風暴),
你能否判斷一年內會有這種程度的經濟衰退事件?
否則就算有經濟衰退股市也不見得會跌(結構性衰退或週期性衰退的差別)

Powell 記者會明確表示,聯準會對於當前通膨降溫很有信心,
而失業率攀升主要來自就業供需平衡、勞動供給(移民)持續上升所推動,
尚未見到大幅裁員現象以及衰退機率上升的可能性。

是軟著陸還是卵蛋著陸請下好離手。


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※ PTT留言評論
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lovecorgi 09/19 16:55所有這一年績效會爆爛?

losehope 09/19 16:55謝謝分享!

aaaaaaa1 09/19 16:55感覺很厲害

benson502 09/19 16:56每次都不一樣

Ayasaki0916 09/19 16:56感謝分享,大數據分析就是讚

a210510 09/19 16:56要看有沒有發生大事件吧 今年有影響的只剩下AI獲利

a210510 09/19 16:56問題

Tutan 09/19 16:56選舉前各種數值再爛都會是好消息,選後就難說了

YLTYY 09/19 16:56這次不一樣

Crushredkiss09/19 16:57老鮑兩年前也很有信心不會通膨唷

Crushredkiss09/19 16:57老鮑 葉奶 終究還是為了自己的機關服務

Lowpapa 09/19 16:58科技泡沫 金融危機 這次一起爆

TIPPK 09/19 16:58感謝分享

tsubasawolfy09/19 16:59早上浩鴿那張還有切季度的heatmap比較詳細吧 雖然只

tsubasawolfy09/19 16:59有股 沒有債

dabih 09/19 16:59先推

Gipmydanger 09/19 17:00結論:蝦幾八猜

onekoni 09/19 17:01要爆也要先吹泡沫 享受泡沫吧

lulufufu 09/19 17:02這次不一樣

seel 09/19 17:02多謝分享

dennis50253 09/19 17:03皓哥?

patrol 09/19 17:03這次不一樣,我勸你不要多管閒事

asd97013 09/19 17:03今年有AI泡沫,拉長線看今年已經噴超級一大段 早就

asd97013 09/19 17:03吹飽了

kenslc199 09/19 17:05

kutkin 09/19 17:0500/12/31那時都出來洗地了

mio1987 09/19 17:06結論就是噴

huan402 09/19 17:08https://i.imgur.com/uE7jsXf.jpeg

圖 FED從首次降息之日起12個月的實質回報率

carkyoing 09/19 17:08這次不一樣

zerro7 09/19 17:08結論就是空蛙滿天飛

Iperfection 09/19 17:10小賀穩了

lusifa2007 09/19 17:11今天看起來不太一樣

gowet 09/19 17:11有沒有加入老巴清倉的次數跟走向?

gary82gary 09/19 17:12但台股呢?下去比好像都是降息後跟著跌

cyric 09/19 17:12謝謝整理分享

ChikanDesu 09/19 17:21公司債全面屌打公債耶

louiswu 09/19 17:22下一個大事件就是AI泡沫與否吧 中東跟烏俄戰爭都已

louiswu 09/19 17:22經到焦土戰階段了

ChikanDesu 09/19 17:22大跌也無妨阿 總是會回來的 不要槓桿開太多就好

ChikanDesu 09/19 17:23大跌不是反而更香嗎 重新給你拉波段的機會

ansem 09/19 17:31所以今天也只是FOMO來亂的

h2894675 09/19 17:31感謝統計,很有幫助

wiie 09/19 17:35推整理,也想說00 07 19年背景不同可參考性有限

cdcardabc 09/19 17:36

k798976869 09/19 17:51

jim543000 09/19 17:51尚未見到大幅裁員現象 閉著眼睛當然看不到

a1379 09/19 18:06等真的裁員股價都跌爛了吧

js70864444 09/19 18:11鬼扯 到時債賺爛不要眼紅

chjh20223 09/19 18:11軟蛋著陸XDD

a26893997 09/19 18:30這是不一樣 根本不會著陸 繼續飛

chenyei 09/19 19:29

lalalahu 09/19 19:37謝謝 很棒的分享

sivachow 09/19 20:01謝謝分享

xxgogg 09/19 20:06紅明顯「一年後股市報酬為負的狀況無一例外是有重大

xxgogg 09/19 20:06經濟事件」

xxgogg 09/19 20:07所以這要看來,會讓股市下跌是重大經濟事件,而不是

xxgogg 09/19 20:07和降息之後有關係吧

xxgogg 09/19 20:090.0

xxgogg 09/19 20:140.0推個

s213092921 09/19 22:39http://i.imgur.com/tsi3ciY.jpg

圖 FED從首次降息之日起12個月的實質回報率