[其他] 小白也能理解選擇權？

sachiold 發表於 2020/7/30 下午6:01:14

看板Stock標題[其他] 小白也能理解選擇權？作者

sachiold

(sachiold)時間Jul 30 18:01:14 2020推噓36 推:51 噓:15 →:74

PTT推薦

不好意思這邊把「保證金」「權利金」都再理解一次了！內文已經修正！感謝大家批評QQ

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上週台指大漲，昨天買一口買權都賺10倍了
賺錢真容易（？？？？

安安我財金麻瓜，但因為工作的關係，我被交付的任務就是要整理出選擇權的懶人包，目標是讓在學學生都能懂那種。

想說自己都整理好大半了...只用在工作上好可惜ORZ

原本只是想發在低卡，但迴響還不錯，就想說來這邊分享給小白們～
話說選擇權是傳說最複雜的投資產品，能搞懂之後其他的就沒問題了。

好家在我是財金麻瓜，所以由我來引大家入門蠻合適的XD
我用我麻瓜的觀點來講解敘述，希望能夠讓版上的大家也能夠了解！
歡迎大家來鞭，講錯的部分由財金巨巨們補充感恩！

【選擇權定義】
一種可以交易的權利，買方跟賣方簽好契約，內容包含履約時間、標的物、履約價、數量

https://i.imgur.com/izxMyWk.jpg

舉例一
【買買權(Buy Call)與賣買權(Sell Call)】
現在豬肉一斤 100 元，小明與小華約定好 8/1 小明要用一斤100元的價格跟小華買豬肉，可以買10斤。
履約時間： 2020/8/1 、標的物：豬肉、履約價：1斤100元、數量：10斤

https://i.imgur.com/3AI3YWI.jpg

雙方同意後，小明就給小華一筆權利金契約就成立了。

這筆交易背後的概念是：

小明視角：
小明認為未來豬肉價格會長，所以現在先跟小華買了未來可以用100元買豬肉的權利
這就是選擇權的「買買權」
假設 8/1 豬肉上漲到200元，小明就能根據合約，用100元跟小華買到一斤豬肉，賺
到價差100元x10斤=1000元

假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明不需要履約，就賠的是給小華的權利金。

https://i.imgur.com/FK0q4wY.jpg

小華視角：
小華認為未來豬肉價格會跌，所以現在先賣小明買進的權利
這就是選擇權的「賣買權」，什麼都不用做，賺取權利金

假設 8/1 豬肉上漲到200元，小明就能根據合約，用100元跟小華買到一斤豬肉，等
於小華要賠給小明1000元

假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明不會履約，小華的就賺到了權利金。

https://i.imgur.com/OrGWg3F.jpg

小提醒：若想當「賣方」必須先給券商一筆「保證金」避免你虧太多跑路
這邊的「保證金」與買方給賣方的「權利金」不一樣！

舉例二
【買賣權(Buy Put)與賣賣權(Sell Put)】

現在同樣的豬肉一斤100元，小明與小華約定好 8/1 小明要用一斤100元的價格賣給小華豬肉，可以賣10斤。

https://i.imgur.com/1wzCkk5.jpg

小明視角：
小明認為未來豬肉價格會跌，所以現在先跟小華買了未來可以用100元賣豬肉的權利
這就是選擇權的「買賣權」
假設 8/1 豬肉上漲到200元，比他預期的高，他就不需要履約，就賠的是給小華的權利金。

假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明就能履約，用 100元的價格賣豬人給小華，獲利就
是(100-50)x10=500

https://i.imgur.com/J51Xm5N.jpg

小華視角：
小華認為未來豬肉會長，所以同意未來用小明一斤100元的價格賣豬肉給小華
這就是選擇權的「賣賣權」
假設 8/1 豬肉上漲到200元，小明就不履約，小華就賺到權利金。

假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明就要履約，用 100元的價格賣豬人給小華，賠的就
是(100-50)x10=500

https://i.imgur.com/4kZc9XR.jpg

【風險分析】

以買權例子來說，我們可以發現：
「對買方來說，豬肉未來跌了，我不履約就好了，賠掉的就是權利金，所以虧損有限
；未來豬肉漲了還不知道漲多少！所以獲利無上限。以小博大的機會多，但據傳買方賠錢的比較多QQ」

https://i.imgur.com/Mqukh5D.jpg

「對賣方來說，豬肉未來漲了，還不知道漲多少，對方履約就要賠給他，所以虧損無限，但若跌了，賣方就賺到權利金，所以獲利有上限，獲利的上限是權利金總數，身邊的朋友說賣方賺錢的比例比買方高。」

https://i.imgur.com/tI1vbGo.jpg

在台灣市場比較小，
玩的選擇權通常就是「台指」
也就是把上面的豬肉都換成台指大盤就對啦～

以上大概是我對選擇權的理解！

總而言之，買方目標就是要以小博大
賣方就是目標穩一點獲利，
期貨選擇權的市場，有人賺就一定有人賠，風險自顧
其中的醍醐味就是要實際操作後才會知道囉

【參考資料】
以下是我姿勢的研究來源，不負責任的點評

CMoney、永豐、元大

線上的老師們
選擇權狙擊手
優：YT有免費教學影片，對帳單給看，有QA時間直接問，看得到他跟學生的對帳單
缺：ppt的圖是上一代的設計...沒露過真臉

選擇權搖錢樹
優：訂閱人數多，頻道內容豐富，主題分佈好
缺：更新速度有點慢

期權先生
優：社團有教學影片，很常互動，
缺：常曬妹(? 脾氣不太好。常在社團碎念

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不知不覺就打了一大篇XD
裡面都是我消化過的簡單案例RRRRRR
希望能幫到跟我一樣的小白們
巨巨們看看就好＿＿(′･ω･`)

※ PTT留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.72.111.251 (臺灣)

※ PTT 網址

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zhenglack 07/30 18:04單口交易不會賺，也不用學這個啦

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p95649564 07/30 18:04我只知道結算拉高死魚莊家大獲全勝=.=

推

t1l31l3 07/30 18:04我先幫問有沒有懶人包

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smartfayfay 07/30 18:05買方是權利金

推

jc19941228 07/30 18:07謝教學不過產品裡面的數值才是重點@@?

推

zxc2051516 07/30 18:07做買方不太可能會放到結算所以會很複雜

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a98987605 07/30 18:07賣方穩健獲利？

推

z19890506 07/30 18:08說重點

推

sdamel 07/30 18:08我只知道沒量的檔次你指數噴400點還是給你下跌

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jc19941228 07/30 18:08賣方是市場穩定時穩定獲利XDD

推

larry820709 07/30 18:09身為小白內容太豐富了未看先推

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nica00900 07/30 18:10看得出來是新手加油買方付出的是權利金

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nica00900 07/30 18:10買方不用放保證金的內文要改一下

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nica00900 07/30 18:11小華做買方不會賠保證金因為保證金是賣方才要放

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nica00900 07/30 18:11其他就懶的揪錯了留給其他大大XD

推

nica00900 07/30 18:13越看發現錯誤不少推我相信是你自己打的

噓

SP500 07/30 18:13賣方穩健獲利你是不是搞錯甚麼?

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nica00900 07/30 18:15人家保證金權利金都還分不太清楚就不要需了啦

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rock8655 07/30 18:16不要害小白

推

evolution99907/30 18:18唯一聖經，本多終勝

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MegaGG 07/30 18:19勿忘0206大屠殺

推

co80040814 07/30 18:19總之就是買可樂抽獎

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chinaeatshit07/30 18:19難怪只能po低卡

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Nick0907 07/30 18:21笑死

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nica00900 07/30 18:22這篇內文錯誤非常之多喔看看樓下有沒有人debug

感謝大家看完！還沒在股版發過文第一次跨出舒適圈XD，謝謝大家指正！理解後我會盡力把這篇修正到好的

→

nica00900 07/30 18:24記得多給小白鼓勵才是

推

lrs0614tw 07/30 18:24先推

推

milkBK 07/30 18:25小白沒有選擇的權利，只能來賠錢

噓

LoveMentori 07/30 18:28穩定獲利？那你知道期權大屠殺是怎麼回事嗎？

推

shingostrong07/30 18:2910倍太少了，3月那波葡萄是100倍

推

prostar 07/30 18:29在學學生花時間學這個？不是google就有了嗎？

噓

asd823 07/30 18:29油期是沒看過嗎，小白當賣方真的是錢很多...

推

taotiehs 07/30 18:30那隻豬叫小白

噓

Dimitre 07/30 18:32韭菜最多買期貨就好買選擇權保證破產

其實不是要推坑大家做選擇權，只是希望把概念稍微整理一下，了解其中一整方式

推

optimize 07/30 18:32所以小明到底買到幾斤豬肉？

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dbdudsorj 07/30 18:32韭菜以為自己不是韭菜？

推

qpqp1 07/30 18:34看懂了豬肉抄韭菜

→

Atwo 07/30 18:35一生不碰

推

bettyshinn 07/30 18:35不要害人+1

推

iamsofa 07/30 18:35小白：我玩現貨就好3Q

噓

sowgotoHELL 07/30 18:36可憐別害人

→

Atwo 07/30 18:36股票跌個20 40%就哀哀叫了還想開槓桿

噓

AN94 07/30 18:37當賣方比買合一還危險有可能倒賠

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AN94 07/30 18:38合一就夠低能了還當賣方

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sowgotoHELL 07/30 18:38低卡韭菜更多過一陣子來去看看好了

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laptic 07/30 18:39小白... wwwww

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b0364864 07/30 18:39選擇權真正能賺到錢的是開課....

噓 season2011 : 為什麼要推新手高槓桿的東西缺德 我沒有要推坑大家啊....要推坑也不是我麻瓜來推..QQ

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CLinna 07/30 18:43哥哥你還是待低卡好惹什麼工作這麼好混想去QQ

→

Benetnasch 07/30 18:44要教怎麼不教跨式跟勒式= =

噓

dalyadam 07/30 18:46害人當賣方?????????????????

推

Mk56 07/30 18:46市場上一堆在教雙裸賣的收租戰法根本害人

推

badguy227 07/30 18:47選擇權就結算小玩點當樂透就好了

推

LeFilsDuVent07/30 18:50賣賣權的示意圖是不是錯了？應該是put?

→

Atwo 07/30 18:51一次做錯送你負債一生

推

s1014072 07/30 18:52不要啦了解後就是要準備睡公園的時候

推

IJustPass 07/30 18:52謝分享

推

tarjan33167 07/30 18:57財金麻瓜對選擇權侃侃而談這不就是擦鞋童嗎...怕

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AN94 07/30 18:57股票了不起歸零選擇權讓你一輩子還債

推

a48692 07/30 19:00先選擇玩好股票如何

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m4vu0 07/30 19:02看現貨啊。看什麼台指連標的都不清楚

推

emptie 07/30 19:02選擇權槓桿多高看人吧

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emptie 07/30 19:02沒人規定你要all-in啊

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y800122155 07/30 19:03可憐哪真的菜到不行而且前些日子不是才證明標的物

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y800122155 07/30 19:04價格的下限不是零而是可能變成負值

推

nashQ 07/30 19:05我的理解是，難度而言

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nashQ 07/30 19:05股<期<權....

推

a3225737 07/30 19:05發個文還被罵缺德XDDDDDDDDDDD

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y800122155 07/30 19:05Options如果是這麼簡單那市場上誰都懂選擇權啊哈哈

噓

daim 07/30 19:07呵

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nica00900 07/30 19:11其實就保證金權利金觀念而已要先理解背後原理

→

nica00900 07/30 19:12看推文感覺也不少人不是非常熟悉這商品

推

qoo789778 07/30 19:16波動這麼大推薦買進跨式

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chrisnt 07/30 19:19講那麼複雜幹嘛一個風險有限獲利無限一個獲利有

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chrisnt 07/30 19:19限風險無限這樣理解就好接下來就是看漲看跌

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chrisnt 07/30 19:19在依照你看漲看跌預估的時間去買月份就好

噓

leoz69927 07/30 19:21內容錯誤也太多是不是該先把選擇權基本看懂一下

噓

lunatich 07/30 19:23別害人了，做買方看的準的是比期貨還賺，但看不準的

→

lunatich 07/30 19:23只會吃龜苓膏賠光光

推 nica00900 : 終於有內行人也看出這篇文章錯誤超多啦 大謝大家指錯 ORZ

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y800122155 07/30 19:26台灣只有近月有量就算賭得準遠月照樣直接被扒層皮

推

Fiona102 07/30 19:26其實你在台灣說明選擇權應該直接拿台指舉例說明，不

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Fiona102 07/30 19:26然這內容只是照抄券商講解頁面而已，然後豬肉隨便換

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Fiona102 07/30 19:26個東西罷了。只是看你說你打一堆，結果跟別人網頁上

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Fiona102 07/30 19:26的東西一模一樣好像做白工

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Fiona102 07/30 19:28還有後面那個風險那邊，是手打太快搞錯了嗎

我確實大部分都是參考券商！當初聽到類似這種說法覺得好理解概念想說這部分能不能幫到小白

※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 19:55:42

→

transiency 07/30 19:32小白表示：？？END.

推

hirofumisyo 07/30 19:33推

推

yapdasccryay07/30 19:38感謝分享

推

popolili 07/30 19:40謝謝分享

推

wade0408 07/30 19:42推

推

cfceo 07/30 19:44選擇權就是可以閒家莊家都能做的權證啦

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ho83leo 07/30 19:47辛苦了，不予置評。

推

abs135790 07/30 19:48這好像只講了最基本觀念，但對勝率沒有幫助

推

bightb56913 07/30 19:52對我空白的來說上了一課謝謝

的確是最最基本的觀念，但好像還有地方要調整，歡迎大家指錯，我盡力修正！

※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 20:00:49

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twinsppo 07/30 19:58看到一半就想睡了

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z030060374 07/30 19:59看你講了一堆也好像沒講對我還是玩玩台股就好了

噓

y800122155 07/30 20:03說真的這連最基本觀念都還不到 ITM ATM OTM呢?

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y800122155 07/30 20:05IV?delta?gamma?theta?vega?連基本觀念都一知半解吧

因為以目前小白本人的理解，這些概念是更進一步的，這篇只是想寫的通俗一些，拍謝拍謝

推

kikilala123407/30 20:07買便宜的可樂等噴就好了啦

※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 21:08:07 ※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 21:15:37

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wetor 07/30 21:17才兩年就有人再喊賣方穩健獲利

噓

HenryLin123 07/30 21:33真的菜，2018/2/6你還沒入市是嗎？

→

clubee 07/30 22:12台灣又有更多人要賠錢了

推

poker0531 07/30 22:36這連基本概念都不算吧？算商品介紹的一部分而已

推

handsomegg3907/30 22:51股神

推

aaa931324 07/31 00:33不想懂嗚嗚怕賠錢

推

asdfgh30324 07/31 00:50說真的不懂選擇權的那些參數還是別跳進來比較好

推

callyou0124 07/31 01:04觀念google 一堆。請講

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callyou0124 07/31 01:04如何應用

推

afflic 07/31 01:07理論上是這樣沒錯，但實務上很少有人會放到到期日吧

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afflic 07/31 01:07?

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afflic 07/31 01:08所以大部份其實賺的是權利金的漲跌而不是到期結算後

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afflic 07/31 01:08的價差

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afflic 07/31 01:10btw

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afflic 07/31 01:11單就機率上來說，做賣方是比較容易賺錢啊

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afflic 07/31 01:11以sell call來說的話

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afflic 07/31 01:11只要標的不漲破目標價

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afflic 07/31 01:11平盤或下跌賣方都賺

噓

diogofseixas07/31 01:31脫褲子放屁

噓

diogofseixas07/31 01:35錯誤一堆

推

afflic 07/31 01:39做賣方輸到脫褲子的都是風險管理沒做好

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afflic 07/31 01:39槓桿開太高

推

kid1a2b3c4d 07/31 01:56先推有空再看

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demintree 07/31 04:42通常sell call的人會把價格設比現值,不一定是看跌

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demintree 07/31 04:43如果真的看跌就賣掉就好了何必脫褲子放屁

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demintree 07/31 04:47sell put也是，覺得會漲就直接買好了,所以合約價通

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demintree 07/31 04:47常比現價低，想法比較像是多低以下可以接

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demintree 07/31 04:49對於買方通常是在做風險控管,通常在其他地方有壓注

噓

SaintsRow 07/31 07:32讚啦

推

whisty216 07/31 08:22這篇到底還有沒有錯啊我想看欸

推

nica00900 07/31 09:43沒有喔已經改正錯誤了可以參考這篇

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nica00900 07/31 09:44這篇有選擇權基本觀念可以透過這篇來認識一下這商

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nica00900 07/31 09:44品

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nica00900 07/31 09:46但真的要雞蛋挑骨頭的話

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nica00900 07/31 09:46通常會說做賣方是看不會漲到哪會不會跌到哪

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nica00900 07/31 09:47除非是做價內賣方才會說看跌或是看漲

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nica00900 07/31 09:48這商品水很深但跟股票基本面一樣有聖杯心法的

謝謝M大，因為真的是麻瓜，所以寫的淺，謝謝幫補血QQ，會繼續學習

※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/31/2020 11:53:48

推

sunnymiruko 07/31 18:10如果不是真正玩過一陣子，就不要寫這些或貼到這邊，

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sunnymiruko 07/31 18:10網路一堆！！

推

CDing 07/31 18:45棒

推