[標的] DOCS.US

1. 標的： 美股 DOCS(Doximity)

2. 分類：多+請益

3. 分析/正文：

剛剛意外在Saul的版上看到的標的
想貼上來看有沒有美股的投資朋友有研究的，可以一起討論

簡單介紹一下他其實是專門在做醫療社群的社群app
有點像醫師的facebook or linkedin
(個人覺得比較偏後者,因為主要功能還是跟專業/徵才等等相關)
據公司的報告 在美國有>80的醫師是他們會員
如果只看年輕的醫學畢業生 則有>90%

這原因可能跟他們在醫學系畢業 match等等program都提供很多協助跟資訊有關

這個市場佔有率其實非常可怕
他們的營收主要來源來自於訂閱 包括藥廠/醫院等等徵才都會在上面搶人
除此之外他們也有開始做遠距醫療
目前在上面的發生的遠距就診數量其實比TDOC還多

假設覺得telemedicine是未來
那麼綁架那麼多醫師的公司其實非常可怕
畢竟推行什麼東西 人脈才是最重要的
何況是相對封閉的醫療社群

看最新一季財報
revenue YOY 99.71%
gross margin 89.01%
operating margin 31.29%
net revenue retention rate高達167%
當然估值也不便宜
PS ratio大概60幾
目前market cap 15.51B

當初linkedin被微軟買走時大概26B吧
單以醫療社群來說其實已經不便宜
但長期成長可能不是只在當個linkedin而是遠距醫療這塊

就目前這個時間點買入高估值的東西總是會有點讓人猶豫
而且他們不是沒有競爭者
（他的競爭者像是TDOC或Amwell的確有機會在遠距這塊的科技表現上比他們優越？
但我猜很難直接從他們身上搶到那麼多的醫生...）
提出來跟大家討論看看
個人可能會追蹤一下並建個小小的部位觀察看看

不知道有沒有人有其他深入研究的？

4. 進退場機制：長期投資看基本面或是否有更好標的來決定是否停損

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這個問題不錯 但其實不難回答 很簡單就是因為不是由這些醫師來貢獻營收的啊 可以從兩個比喻來想 你開醫院 醫師量是固定的 為什麼還會成長？ 因為重點是病患有沒有成長 而非醫師有沒有成長 就他目前營收的重點要觀察 來使用他們訂閱的這些機構/藥廠有沒有增加 而非醫師量 另一個雖然他們沒在做 (我覺得很可惜？他們應該也可以同時針對這些醫師投廣告？) 但可以看看FB的例子 FB的MAU已經緩成長很久了 你也不會期待FB還可以增加多少新使用者 但是每個使用者貢獻的營收卻仍然能持續上升 如果要買這家的重點應該還是在於你覺得遠距醫療到底有沒有搞頭 如果覺得沒有什麼搞頭 應該不太用投了 因為成長性有限 但如果你覺得未來必然有一塊市場是屬於遠距的 他在囊括醫師上比起其他人有先期優勢 對我來說遠距醫療不可能真的取代傳統的診間醫療 但他的確有些好處 除了大家想的那種 每個人都喜歡有個醫師朋友可以問問一些不是什麼大病的問題 （這點我反而沒那麼看好？大家願意花多少錢來問這些問題XD） 另一個建立完整醫療網路的好處是轉介複雜病人 譬如我在基層診所看到一個特別的心電圖 懷疑特殊的遺傳性心臟病怕病人猝死 但我不是專家 如果能利用他們的系統簡單地找到專家做轉介/甚至連轉都不用轉 先線上會診 我覺這個實在挺方便的 在台灣因為醫學中心到處都是 大家不會感覺到這個好處 但是在美國就會變得非常方便 當然另一部分就是慢性病的個管服務 這也是一些遠距公司做得比較好的部分