Re: [請益] 過了一年來看巴菲特賣掉航空股的決定?

我分享一下我的看法 不一定對

我覺得老巴會買賣航空股的原因不是這樣的

其實有關注老巴的人都知道 他個人是非常討厭航空股的

因為航空股市屬於重資產 高資本支出 收入不穩定的行業

但他為什麼又會持有航空股呢

因為飛機旅行基本上是永遠有需求的 所以在某些條件下他會買進航空股 就是當價格夠低 而且該航空公司具有特殊優勢的時候

舉例來說 如果我沒記錯的話 巴菲特持有西南航空的其中一個理由是他有航線飽和度的優勢

也就是西南航空的航線需求不大不小 很難讓其他廠商想進來

巴菲特是價值投資者 很注重長期投資的報酬率

而航空公司的長期需求其實很穩定 所以只要價格低到一個程度是可以考慮

加上老巴都趁人家需要錢的時候去買人家的特別股 通常都掛有固定配息

只有這種好康的情況下他才會投資

所以總結來說 我認為巴菲特當初出清航空股票可能的原因有二

第一是疫情的影響不確定性太高 影響深度與時間無法估計

第二是他自己說的 為了要讓政府能順利援助航空公司 (這我是信啦)

他並不是因為知道預判到未來航空業變成這樣子才出清的

以上我的看法歡迎討論

※ 引述《pupuliao (pupu)》之銘言：
: ※ 引述《alanwon (SiuyoFabierre)》之銘言：
: : 疫情影響最大都是結構影響的產業
: : 航空業是基本面結構影響
: : 航空業變動成本趨近0固定成本為主
: : 本來10個人坐飛機 我賺1.5元 可投資
: : 現在7個人坐飛機 我虧1.5
: : 但現在股票買到沒東西買
: : 大盤漲三成
: : 航空股和疫情前比還便宜
: : 所以有部分撐盤
: : 可是 只要10個人有1個甚至1.5個因為疫情減少飛機旅行 改開車或不旅行
: : 那獲利會變0.5或0
: : 可以想成負向航運
: : 所以我說 老巴god damn right
: 小弟是專門寫旅遊比價系統的工程師
: 看了六七年的機票價格，所以來說一下
: 票價不是這麼算的
: 基本上 票價都會有一個很高的表定定價，然後有五折票 六折票 七折票等等
: 航空公司 都會依照需求量決定各個票種的張數
: 廉價航空 其實就是從低價票 慢慢往高價票賣
: 航空公司 基本上都是根據市場競爭決定票價的
: 以桃園東京現為例，這條航線十分熱門，加入戰局的航空公司也很多
: 各家航空都在各種價格戰
: 甚至有國內某大航空 開出 九千的來回機票，本來隔天就要促銷的廉價航空
: 就臨時喊停，重新給出 更優惠的價格
: 基本上 幾個熱門航線因為過度競爭，其實價格都壓得很低
: 但是現在呢?
: 過去一年多來，整個機票全部清空，因為疫情關係，航班被縮減到極致
: 市場上也長時間沒有促銷，航空公司也倒閉好幾家的情況下
: 只要旅遊市場恢復
: 還活著的航空公司 票價當然重新從原價開始賣阿
: 怎麼可能回到當初 殺到刀刀見骨的價格
: 而且大家都超想出國的情況下，也不用砍價搶市場，反正定價爽爽賣
: 可以從以情前 萬元以下的價格，直接喊到一萬五以上，我相信都可以爽爽賣
: 漲價很難?
: 當市場行情一萬，你想往上漲到一萬二 可能有難度
: 但是現在是 "沒有行情"，大部分航空都在停飛狀態
: 很多航線一周只剩下幾班的情況下，機票行情什麼的不存在了
: 在大家出國慾望還沒被消化之前，航空公司 真的可以爽爽賺
: 當然 這還要看那些航空公司 能快速把消失的機組員找回來

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有多討厭喔？你可以去看看他股東會的發言

懶得看全部可以看下列時間點 5:00 世界上沒有比航空公司更難管理的產業 6:30 巴菲特：我不想談任何有關航空股的問題(笑) 我們絕對不買任何航空公司的普通股(借錢收利息可以) 蒙格：航空股經驗令人不愉快 9:00 航空公司固定成本極高，但售價卻很低(差異化低)，而且人力密集、資本密集、高固定資產的行業，但是收入卻很不穩定。對於投資者來說基本上是個死亡陷阱。 12:30 萊特兄弟成功升空的時候，應該要有人把他射下來。可以替未來一百年的投資人省下一大筆錢。 13:00 (投資航空股)是我做過最蠢的事情