Re: [標的] 3551.tw 世禾 長期投資

※ 引述《d2623 (Andre Kostolany的追隨者)》之銘言：
: 標題: Re: [標的] 3551.tw 世禾 長期投資
: 時間: Sun Feb 13 00:04:26 2022
: → rebel : 感謝回答 主要是看完這三篇 覺得公司認為這是辛苦錢 02/14 00:07: → rebel : 不會有太多人想進來 但已經在圈子裡的榮眾/三菱來說 02/14 00:08: → rebel : 公司相比於它們似乎沒有太大優勢 這行業似乎有藥劑 02/14 00:09: → rebel : +熟練的工人就可以做 客戶的關係不算很強的護城河 02/14 00:09: → rebel : 如果大陸自己開一家 價錢開一半 我想客戶也是會換的 02/14 00:10: → d2623 : 這種高精密度的儀器，下游會輕易給一家銷價競爭的 02/14 01:01: → d2623 : 新廠商接單，我想是不太可能的，當然你有你的看法 02/14 01:01: → d2623 : ，或許我太樂觀了，但我相信這行業有一定的技術門 02/14 01:01: → d2623 : 檻，不然洗壞了，可不是只有修不修的好的問題，後 02/14 01:01: → d2623 : 來無法生產，也是一大損失。 02/14 01:01: 推 rebel : 不是來Diss的 只是看到原文說可以討論 提出一些自 02/14 17:11: → rebel : 己的疑問 培養多家供應商是業界常態 通常是已經在 02/14 17:11: → rebel : 業內的人出去開的 舉個例子 我的產業之前也是一個 02/14 17:11: → rebel : 業內高階經理人 帶了幾個工程師 找到一個金主就新 02/14 17:11: → rebel : 開間公司低價搶單 客戶也知道你之前做過 單又便宜 02/14 17:11: → rebel : 就小量給你試試 後來結果不錯就慢慢把老公司業績吃 02/14 17:11: → rebel : 掉 所以3551有沒有能力避免這種事 或是對現有競爭 02/14 17:11: → rebel : 者如榮眾 有什麼技術是只有它能做 其他家做不到 護 02/14 17:11: → rebel : 城河的深度 會影響我判斷安全邊際的容許值 感謝回 02/14 17:11: → rebel : 覆 02/14 17:11
這個每個人的看法不同，大家互相討論交流，沒什麼不好，何況你的顧慮也有幾分道理，或許是很多人跟你有同樣的看法及顧慮，所以公司才會有這麼低的本益比。

但我想表達的是，你這個顧慮，每個產業也都有可能發生，怎麼避免那是公司高層該去注意的，我會專注在公司的經營表現上，而且在財報上看起來，公司經營還算不錯，毛利率及淨利率都還滿高的，如果這個行業這麼好跨入的話，可能很難看到如此高的利潤。

再來依公司年報的論述，公司是PVD設備清洗的領導廠商，在清洗上又有可能影響到良率，及使用壽命，雖然年報基本上都會寫對公司有利的，夠會吹的，說不定還會把公司吹上天，但是搭配上財報的表現，我是覺得有幾分真實性。

https://i.imgur.com/ZW391Ix.jpg

我也不是這個產業的專家，只能從我得到的訊息是判斷，就我目前所看到的資料，看起來這還是有一定的門檻，不然台積電幾年前要去中國設廠，就不會找世禾過去了，甚至是最近要去日美設廠，也還是找世禾，如果真那麼簡單就可以換供應商的話，台積電大可一句話，「你不作，我找別人來作」，更何況一台幾億的設備，中間的運輸，拆解組裝，等等之類流程，我想是不太可能像公司官網寫的那麼簡單，所以我覺得要偷技術，可能也沒有這麼輕易，更何況中間過程只要一點閃失，導至機台損壞的話，那不只是能不能修好的問題了，現在台積電蓋個廠房，在過年期間新聞就在報1天多給4000元加班費了，為的就是早一天開始生產，早一天賺錢。一個不小心把機台搞壞，對下游廠商來說，一天損失個幾E都有可能，更不用說如果把5奈米的設備給搞壞了，想想都覺得恐佈，所以我想不可能就輕易給人削價競爭進來這個市場。

(題外話，之前我有認識的人，在維修台積電廠房的，進去鎖一個螺絲而已，報價3萬，為什麼，不是因為鎖這顆螺絲有多困難，技術性多高，就因為進去維修太麻煩了，所以我不信清洗這種設備，沒有一些門檻。)

雖然講了很多，但是不否認，這些都只是我站在外面往裡面看，實際上到是什麼樣的狀況，其實我也不知道，所以我能作的，只有注意財務資訊、年報及其他新聞報導等資訊，隨時注意公司的最新狀況。作好自已所能的準備，來應對市場可能的變化，這就是我對投資的心態。

在我的投資心態及方式上，或許護城河有其必要，但有時也不用太執迷於要有多高深的護城河，在這資訊爆炸的時代，在厲害的護城河，也都有可能被打破，INTEL把AMD按在地上摩擦了幾年了，幾乎是從開張營業擦到了AMD K8出現才有起色，然後沒過多久，又被拿來擦地，直到前幾年AMD就站起來把INTEL給爆揍了一頓，更不用說INTEL到現在還打不進手機CPU晶片。還有其他像大立光，不也被舜宇慢慢追進了距離。所以到最後還是在於公司獲利如何，而不是在護城河多高，又不是護城河高，你就不用管公司狀況了。

之前在YOUTUBE上有人分享，台灣的公司厲害的地方是在於，我們能把看似門檻不高的產業作到獲利不錯，像螺絲、筆記型電腦、主機板、顯示卡等等之類的，這些其實都沒有很高的護城河，但是台灣的公司卻可以把這些東西，創造出很高的獲利。

所以一間公司就算沒有很高的護城河，但是對我來說，只要有獲利，未來還是有一定的發展性，那是一間有值得我投資的公司，反到是那些獨角獸企業，就算是有很高深的技術，也有未來性，但公司現在不賺錢，我也不會投資，因為我看不懂，公司還沒賺錢，未來會怎樣，只有老天爺才知道，這樣對我來說就不是很好的投資標的。而且身為一個資本不大的散戶投資人，好處就是當你發現了一些問題之後，絕對可以跑的比大型機構快。真的看走眼了，那就只好趕快跑了。

這篇比較偏向我的投資心態方面，只是提供給大家參考。

再來提供一下，世禾籌碼面的狀況。
https://i.imgur.com/eQR2N7I.jpg

股本才5.6e，在外流通股數5.677萬張，400張以上持有近50%，籌碼很集中，股本不大，成交量也不高，不過千張以上持股有較前一年增加不少，算是一點信心加持?!當然這只是參考。有在當沖這支的人要小心，不要被關廁所了，不過可能不多。

參考網站：https://reurl.cc/nElV7e

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水至清，則無魚；人至賤，則無敵。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.165.25.246 (臺灣) ※ 編輯: d2623 (1.165.25.246 臺灣), 02/14/2022 19:16:03 ※ 編輯: d2623 (1.165.25.246 臺灣), 02/14/2022 19:18:49 ※ 編輯: d2623 (1.165.25.246 臺灣), 02/14/2022 19:21:13 ※ 編輯: d2623 (1.165.25.246 臺灣), 02/14/2022 20:44:08

抱歉，少了一個小數點，差很多，已修正。

※ 編輯: d2623 (1.165.25.246 臺灣), 02/14/2022 23:15:03