[心得] 近期對美國利率的看法
近期美國公債殖利率確實有點異動
稍微整理一下自己的看法
圖一. https://i.imgur.com/K4TlowM.png
黃色框框為4/1日到昨日 道瓊與通膨預期之間的走勢
可以明顯觀察到4月份對於通膨預期又開始增加
這邊要思索的是 未來FED即將會縮表以及持續升息
但仍然無法讓長期通膨預期下降
隱含表示未來升息的利率可能持續的時間更久更高
這樣的推估參考圖2
圖二. https://i.imgur.com/GW2DF5W.png
從這個圖看出 從4月份開始 公債長債的殖利率就開始推升
這種狀況可能有幾個可能
1.未來縮表的預期 FED將會出脫手中長債 而導致長債的殖利率上揚
2.未來升息循環的時間將持續得更久
上述的第1點 其實就是縮緊銀根 正常來說若是如此
那麼長期通膨預期就不應該在四月份持續上揚
而這可以隱隱約約推出 五月份開始公布縮表應該是確定的 但只是幅度並不大
這也導致長期通膨預期仍然持續上升
再加上短債殖利率的觀察 個人認為五月份FED應該還是只升息一碼左右
綜合以上觀點
推估FED五月份應該是會執行升息1碼以及幅度不大的縮表
但仍舊無法解決近期通膨問題 而導致未來的升息循環時間拉得更久
接下來是利率影響市場的部分
圖三. https://i.imgur.com/flDiqnf.png
從圖三觀察出 10y TIPS 殖利率昨日已經來到了-0.12
其實可以直接將10y TIPS視為長期實質利率
當實質利率轉為正數時 那個長期公債就會有投資的價值
這就表示公債的殖利率>通膨利率
那麼從圖一.圖二.的推估中 預測未來升息循環時間將會拉得更久
且通膨問題也會拉得更長
那麼在長債的殖利率就有可能會拉得更高(未來縮表的幅度也要考慮進去)
綜合以上個人認為10y TIPS的殖利率轉為正數 只是早晚的事情
那麼美國未來長債就會出現投資價值
因此推估美元的部分將會持續的走強
至於股市的部分
則需要觀察當長債殖利率持續走升的過程中
是否長期通膨預期有沒有突然反轉向下 那麼就會造成長債突然出現豐厚的投資報酬
進而造成股市重挫
但若長債殖利率走升過程中 長期通膨預期依然維持高檔
對股市來說相對安全
另外推估美國公債殖利率曲線很快就會繼續回到正常緩坡狀況
但只要突然長債殖利率突然陡升或是陡降 就不太妙 陡升就又是另外一個劇本了
以上皆個人觀點
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縮表方式應該會是大賣長債 小買短債 讓curve 不交叉
長債一定會更陡
也不一定賣 有可能就是到期的資金不回購而已
長債反映通膨 現在還是太低
升10碼不夠?那就升20碼
30碼
光這樣看不準,銀行自己放空美債,曲線可能失真
TTT all in
長期通膨不可能再回到過去
升兩碼機率不低阿 FED放話放成那樣 但如果縮表規模
美國會把3%當成可接受通膨
不大 升兩碼對通膨緩解的確不高
升到銀行變高利貸~大家說好不好~
第一次石油危機FED升息20%打通膨 台幣40
知道要買什麼了吧
好,買房子
FED不會犯同樣錯誤好嗎還石油危機
看Eurodollar比較純粹
沒有什麼東西是回不去的,呵呵
2%是實證產出可以達到最大化 3%是怎麼來的 為何會
接受?
過去都是參考,看過去猜未來,世界每天都在變
3%就自己幻想的吧
覺得會2碼,溫和升息等於沒升息,覺得有可能1次3碼
還沒降下來是正常的,FED根本還沒加大力道
閒聊區的空軍:這就是溫水煮青蛙
升息20%那次就痛3年換來一波大榮景,一堆殭屍企業爆
掉讓生產資源重新合理分配
嗯...SQQQ+TTT, 財富自由就靠這次了...
ptt一堆人不研究總經啦 看看原po 去年發文被算成怎
樣 難怪沒人想發文 呵呵
FED知道無限QE搞砸一些東西,要收拾後果
完全解讀錯誤 升息20% 後的榮景 是因為 美元石油掛
勾 造成的美元霸權的建立+低通膨 全球化的加持
FED韭菜刀割下去,割的可不一定是美國人,小心了
被迫收拾後果
看今天文章就知道,開始有人停損、花完自己的銀彈
只靠打掉殭屍企業 無法創造長久持續的大榮景 完全
解讀錯誤
之前也說半導體黃金十年,2位數的amd回不去了,還
好沒被騙
放消息偏鷹,結果偏鴿
但目前這套體系 因為俄烏戰爭 已經逐漸邁向崩解
SQQQ all in
Fed watch 還是預測五月升兩碼的機率最高
升2碼機率85% 1碼機率15%
怎麼看5月都會升2碼吧
5月只升1碼的話 醞釀更大坑
推LoL
不升or升3碼才是新聞...1碼、2碼都是目前多數看法
無限QE把循環推到極限,
本來2%不是什麼科學研究就只是共識而已,3%是建立在
去全球化後要付出的代價
時代背景不同FED不會設一樣的通膨門檻
低通膨時代已經結束因為世界已經改變
其實5月一次升10碼最好 並且放話壓不下通膨下個月
再升10碼
原來這裡有 Fed 的人,可以直接幫 Fed 定目標,厲害
你怎不升100碼定存26%錢放銀行大家都不用工作
現在普遍押注五月兩碼
你必須接受長期溫和通膨的現實
當鴕鳥也沒用遲早要面對
民眾要是形成預期通膨蠻麻煩的
早就形成了最近買車才發現事態嚴重
汽車銷售員比預售屋代銷還囂張你沒見過吧
他說車就這幾台折一萬五顏色款式沒得挑,要不要隨你
車價平穩好幾葛月惹.......不過是在天上平穩
他說你不買下個月會不會更貴我不保證
麻我覺得現在算得上變數的只有車跟油 其他都死惹
真人真事我拿現金要買車業務員洗臉跟大家分享
七月就撞到高基期惹
我只覺得聯準會現在放話只是想壓炒油仔
還恐嚇我這批現貨賣完要再等半年以上
個人覺得買車比買房難
油價就美國通膨最大兇手
缺車已經很久惹 我去年七八月換車就那樣惹
我親戚去年換車也等半年才來
二月報告的部分 車油糧大概都影響快2%
業務員雞巴恐嚇我我還不敢回嘴超鳥的
車的狀態大概要看月底下月初各車廠財報展望
手機pc衰退的產能不知道會移多少到車用
教主你去年換車現在大概賺一成了
賣車的說幾個月漲價一次
調漲好多波了
怎還有人提車啊? 是天天吃飯吃油買物品還是用車衡量
fed cpi成分就在那 尼去問fed阿問我幹嘛
晚上公布3月CPI難以支持五月1碼 等公布4月CPI看看
有沒有機會
美國CPI組成你不去看整天拿自己經驗講
車跟油就是重要啊
部分可控可容許~ 不是房價漲就要打房
美國去年通膨最嚴重就是車跟油不講你討論通膨幹嘛
啥部分可控可容許 美國二手車價漲40幾趴
OK (一餐+1元+消費材*120%)*1Y 足夠抵銷那40%嗎?
在台灣一台車價可能比你一整年消費還高
普通家庭用車約百萬上下你一年消費多少比較看看
然後高收入沒影響,低收入的民生能承受?
我3年換一部~ 也相當於我個人生活消費
車油就通膨最大變數教主觀察很準
通膨是各國央行升息最重要依據
你要抓通膨自然看車跟油
自己去聯準會網站看人家怎摸算的好嗎
還在那邊換算= =
糧這塊大概沒救 很難下來 聯準會統計有一部分是
看外食 這被勞動成本拉上去 就算國際糧價平穩也
沒用
請問教主對於手機,PC.等消費產品走弱.
台積電還要不要繼續捏?因為我好怕阿 謝謝 教主
感謝分享
上世紀打了兩次世界大戰,現在沒得打,只能搞兩次
冷戰。1945年二戰打完,通膨在1947年初漲到19.5%,
接著冷戰開始,通膨就沒降下來過,但是美國直到194
9年才有衰退,因為二戰後的需求太強。
這次疫情可以當成打了一次二戰,現在可以當成冷戰2
.0的戰爭開始,美國要求很強,使通膨掉不下來。
手機應該沒救 pc微妙 idc有報告 商用up
這有1946年後的CPI,一路升到1949年,當時美股跌20
%後就一路盤整
優文推 比版上一堆廢文好多了
GG缺產能的狀態手機就轉去hpc 還是要看法說判斷
你想想美中脫鈎,美國要替代中國進口商品會漲多少
手機中國那邊衰退非常可怕好像是1.7億隻
統一大市場就是要做國內大禲A就是用來應付美中
脫鈎
感謝 教主 因為我也在等台積法說看看.
加上最近費半跌成這樣真的很怕
車應該會越來越缺 要買車真的請快
我反覆看了三次,謝謝
只升一碼的話會無法達成他們年底跟明年的利率目標..
除非他們接下來想要一次升三碼
懂了,原來是對控制通膨「收益的族群」認知不同
受益
首要受益族群
我看 560買GG --穩到爆!
推
youtube ckgo有提到通膨是刻意用出來,因為美國欠
錢太多,升息要付的錢太多,高通膨反而造成美國負利
率,存有現金反而被通膨吃掉. E大文章很精彩,閱讀
了好幾次
推分享心得
爆
Re: [心得] 高殖利率 清單 EXCEL更新再第二個分頁 後續追蹤一下 這些都有挑過,大部份都是獲利比較穩定的非景氣循環股,所以也不要像原文那篇, 有人一直狂酸我,怎沒哪幾隻標的了。 或是:爆
Re: [新聞] Fed加速升息預期轉濃 美債殖利率竄高講一下美聯準跟台灣央行的升息關係好了。 各國的央行共同目標:控制通貨膨脹速度。 21年各國央行認為通膨還是可控的原因,在於疫情流感化、藥物研發, 以及Omicron肺炎的高傳染性已經把毒性較強的Alpha,Delta取代了。 理論上只要對抗Omicron的mRNA疫苗與藥物的研發讓各國撐過這波,76
Re: [情報] 央行宣布升息1碼基本上,心理影響比實際影響大. 主要是菜籃族投資盤會恐慌. 反正有一票菜籃族,股票期貨不動產甚麼都摸一摸的那種. 這種超容易恐慌..XD 因此央行這種直接跟進一碼的做法,會讓他們超級神經緊張.54
Re: [請益] 停滯性通膨該怎麼操作?停滯性通膨 其實在1990年代 小布希時代 就已經有很明確的解決方法 但這數十年來 FED的官員由於嘗到2008年後QE甜頭之後 不斷的忽視泰勒法則 且這個過程中 一直將就業的影響力下調 直到新冠肺炎的爆發21
Re: [新聞] 華爾街預測 Fed今年將進行「巨無霸」式泰勒法則 R=R*+r+a(P-P*)-b(U-U*) 我們將失業率的權重降至於0 因為FED也很久沒把失業率放進利率考量裡了 以目前長期通膨預期來看 粗抓在3.25% FED的通膨目標為2% 長期實質利率約為0.05%14
Re: [新聞] Fed加速升息預期轉濃 美債殖利率竄高我看的是升息跟股市房市的關係 1. 美國升息->資金回流美國->美股大漲->帶動台股大漲 因為台股跟美股87%連動,美股井噴,台股必然井噴。 2. 低通膨->低利率->房價溫和上升,高通膨->高利率->房價惡性上漲 因為房價是跟通膨87%連動的,通膨越嚴重,房價漲越嚴重。20
[標的] 大盤1. 標的: 大盤 2. 分類:空 3. 分析/正文: 1. FED升息縮表政策 俄烏戰爭歷時一周的影響, 油價噴出, 俄國金融崩潰邊緣, 糧食及金屬類的物價也持續上20
Re: [新聞] 鮑威爾說Fed將採取必要措施解決通膨問題在一月份時個人當時認為由於即將進入升息循環中 預估第二季時通膨會明顯減緩 但近期已經調整看法 通膨問題可能更加頑固且長久 以下圖為例13
Re: [新聞] 鮑威爾說Fed將採取必要措施解決通膨問題比起升息壓制通膨 更重要的是美元指數已經慢慢走強很久了 就像去年台灣用強勢匯率把通膨壓住一樣 FED發表升息預期的目的應該是警告市場 炒作原物料的別囂張過頭 一方面讓大宗物資維持在可忍受的高檔 廠商有利可圖才會去增產4
Re: [新聞] 反彈無視殖利率線倒掛 美銀示警熊市陷阱倒掛的原因 主要是長期通膨預期並沒有那麼高 而中短期利率在兩年內 卻可能看到2%的利率 而在2年之後是否還能維持住這2%的利率未知 加上目前FED還沒有開始縮表 縮表最直接的影響就是長期公債價格