[心得] 愛榭克:美股多頭還有還有戲唱!
愛榭克:拆解利率倒掛真相 美股多頭還有戲唱!
https://www.youtube.com/watch?v=6YJT_Qh7uuU
tl;dr:不用怕,趁著低檔的時候布局優質標的,買進就對了,除了買進還是買進
逐字稿:
最近市場波動的焦點就是債券殖利率倒掛了,不過針對這個議題呢,愛榭克認為利率倒掛並不是一項非常準確的指標,對未來可能會衰退的預測,也很有可能在這一次會失靈。
為什麼愛榭克會這樣說呢?
大家普遍認為,利率倒掛代表對未來景氣是悲觀的。
這個是因為,當短天期債券殖利率比長天期利率還要高的時候,通常會是升息接近尾聲,開始轉向降息的機率增加了,這也暗示景氣要開始走入衰退期了。
那從這樣的說法來看,和這次金融市場的情況有很大的不同。因為嚴格來說,聯準會才剛開始啟動升息循環,要再轉到降息還是需要一段時間的。
也就是說呢,市場其實是用一個錯誤的論證前提,套用到類似的場景去做類比。
現在的利率倒掛是對未來一年聯準會強力升息的預期造成的,就會牽連一到三年期的公債殖利率開始大漲,但是呢市場並不這麼認為。
因為在強力升息之後,經濟還有通膨還能夠維持強度的增長,所以長天期的利率水位拉不動了,才會造成這次的利率倒掛。
所以呢,未來大概會有三種劇本會發生。
第一 就是符合利率倒掛即衰退的預測
這樣的說法,就是類似 1970 年代末期,聯準會為了打擊通膨,不斷的拉升短期利率,卻沒有辦法有效抑制通膨。
利率倒掛之後,將經濟成長一口氣打落,反而更嚴重衰退。
這個情況呢,也是現在市場最擔心的狀況了!
第二呢 是升息壓制通膨的可能
在強勢升息之後,通膨逐漸得到壓制,讓升息的步調在之後就能適度的進行調整。
短天期利率不再飆升,利率倒掛就不會繼續惡化。
那接下來,穩健的經濟增長步調就能讓短期利率和長期利率維持合理期限溢價。
在這樣的情況下,就不會是景氣衰退的前兆,反而可能會是類似 1984 年的狀況,在利率短期倒掛之後,景氣又開始慢慢的改善了。
第三則是 升息不會阻礙經濟增長的狀況
在穩健的升息循環中,從歷史經驗來看,有更多數據指出,這樣能夠支持一個良好運行的經濟週期擴張。
長期利率最後還是會反映更強的長期經濟增長動能,利率倒掛同樣會再回復到正常的合理(期限)溢價。
這個就是類似 1994 年的狀況。
那我直接說結論囉!
愛榭克他其實認為呢,第三種的可能性會是最高的,再來才是第二種。
對於資本市場來說,第三種,也就是通膨加上經濟高成長路徑,也會是最有利於資本市場榮景的情況。
那第二種,貨幣政策放鬆,也能夠帶來不錯的大多頭。
但是如果最後走向第一個悲觀的劇本呢?
歷史經驗也告訴我們,升息循環不會是一個事件,而會是一個週期,當啟動升息循環到進入衰退,還是需要一段時間的。
在 1970 年代和 2006 年的兩次利率倒掛的例子中,都可以看到,經濟不會馬上轉向,股市會進入一波末升段。
也就是說,假設真的走向第一種劇本,有很大的機率,資本市場的走勢還是會有持續上攻的機會。
那為什麼愛榭克會這樣認為呢?讓我們從總經數據來找答案吧。
美國的經濟成長核心數據最重要的就是 GDP。
那為了更能夠追蹤長期經濟成長的趨勢,實務上有一個做法,就是觀察 GDP (國內生產毛額) 和 GDI (國內收入總值) 的平均值。
我們可以從圖表中看到,這個數值在第 4 季重新站上 6%,是連續 6 個季度超過 4%
的實質增長。
這樣的增長趨勢是過去 70 年以來,很少見的驚人表現!
值得注意的是,去年第 1 季的基期不是很高,再加上今年剛公布的實質個人消費支出年增率,在 1 月還有 2 月分別高達 5.9% 和 6.9%。
幾乎可以說這會讓 GDP 與 GDI 的平均值,繼續保持在高檔的成長率。
連續 7 個季度,GDI 和 GDP 平均在 4% 以上,有多困難呢?
自從 1949 年開始統計 GDI 以來,其實只出現過一次,時間是 1997 年第 2 季到 1999年第 1 季。
主要的原因是當時美國的經濟,受惠於網路科技革命,可以說是二戰之後很罕見的經濟榮景。
再來我們觀察一下個人消費支出,從圖表中可以看到,除了持續高速增長的內需動能之外,如果搭配個人可支配所得來看,也可以發現這波壓回的週期快要結束了。
在最新的 2 月實質個人消費支出報告裡,還看到了一個相當重要的趨勢改變,那就是服務業成長明顯轉強。
另外商品銷售月增率轉成負數,也代表說,美國已經正式進入新的一輪的服務消費榮景了。
服務業作為美國經濟的骨幹,3 月指數已經比 2 月跳升了 1.8,扭轉了連續 3 個月的向下趨勢,這同時也暗示著,這波受到疫情的影響即將結束。
這些都是非常好的數據。
商業活動指數的增長幅度有限,代表 3 月整體服務業的情況還不算太熱絡,但和未來產業動能息息相關的新訂單和出口訂單都大幅上升,代表進入第 2 季的服務業需求非常的強勁。
如果這個動能可以持續下去,那麼先前的 GDP 與 GDI 平均增長的高速擴張,就不一定只會停留在連續 7 個季度而已,甚至還有機會延續到今年下半年。
最後,決定美國經濟擴張的關鍵,也是最好的景氣轉折前瞻信號──初領失業金人數,進
入 4 月第 1 週還是沒有轉弱的跡象,而且再創了 53 年來的新低。
平均 1 位(未)就業者,就有高達 1.89 個工作可以選,這也創下統計以來最懸殊的比率。
這會幫助持續鞏固未來消費力道的擴張,就業市場的吃緊,也會刺激企業做出更大程度的生產力提升。
所以呢,面對未來市場受到疫情、戰爭還有通膨等等不確定性因素調整的同時,大家要怎麼耐住性子,抱牢持股,然後持續趁著低檔的時候布局優質標的,就會是今年報酬率最重要的課題了。
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不用貼這種垃圾連結騙人 可悲
他真的滿厲害的
相信就買進吧 不過接下來每月FED都有會議 自己拿捏
好投資比重
講這些沒用 恐慌的是投資人
就算你覺得會多頭 但其他投資人恐慌到一直賣 你也只
商品銷售月增率轉成負數,代表進入新的服務消費榮
景了??
能賣 不然被賣更低 賠更多
多頭 恐慌還是先賣啦 現金為王
教徒們站出來
他的意思就是可以賭崩之前還有一次末升段
美股先站得回年線再說
愛榭克好歹是很早就喊出道瓊3萬點的人 給respect
每個都想買進剛好是最低點~買進隔天就起漲~有可能嗎
無腦粉都被這波嚇到漏尿了,還要叫粉絲抱緊處理?
跌了就分批買阿~~處非你覺得會一路跌到0
愛榭克算很準的了
那何必信他?信其他死多頭不是更乾脆?
之前跌到八千,也是一堆人出來質疑艾謝克
沒有看出這波高通膨帶上來的強勁升息,就代表他跟其
他分析師沒什麼兩樣
沒差,後面來驗證
拜登年底要期中考了
跟舉例年份最大的差異無限QE
自己留下來洗碗吧
哈哈哈
厲害?有每年年化報酬15%~25%嗎?
哈哈哈 到底管別人發什麼 住海邊喔
風險自負有這麼難懂?
真椰h頭大將軍
正常誰來都會被酸 結果這邊優文越來越少QQ
愛謝客 自由人客觀評論誰比較強? 我也要有信仰
其實財經M平方也有類似的結論,不過ptt一片看空倒
是好事,不然大家怎麼判斷底部到了沒
要被嗆爆了
愛洩客是啥東西,板上只信冰綠大溼
我只信哲哲:我知道你還有錢
弱爆
他很強啊,超早就喊美股三萬
他越講越慘...
這波看來是冰綠大獲全勝
愛榭克就無腦多代表 但他資金控管可能跌50%還有錢買
推
愛榭克有看空美股過嗎?
愛榭克VS自由人
有實力也被嗆 ,可憐
自由人到底是誰
這次會被扛出去的就這種的,呵呵
會被扛出去的都是少年股神吧
會被扛出去的都是高檔開槓桿的,你高點all in都不
會死
這排樂觀id大概週一都會崩潰 笑死
看推文就大概知道誰有多少料了
自由人就蘿蔔師那一掛的前輩啊 https://youtu.be/l2
HsV9WPpTg
自由人說都已經空頭市場了 還在那邊幻想
說好的慢牛行情ㄋㄏㄏ
今天以前 我沒聽說過自由人耶
股市哪一次沒有創新高......拉回分批買
預期每個月都有fed會議要開,都可能調整利息,沒必
要拿身家做多吧
觀望 成功就封神 失敗也是找另一個神
網路不就是這樣
美股台股還是有差啊,然後一直看多美股,拜託滿倉幹
進去
自由人 冰律 反正修正時 突然出現的神人不嫌多 嘻嘻
連自由人都不知道的...這幾年小白這麼多?
自由人就孝廉幫的師傅 不知道也太扯了
自由人預測大趨勢不一定贏 但是比做交易一定贏
他年紀大了打單可能沒以前厲害 但一定屌虐財經網紅
說穿了交易者多空都能賺 你管自由人或愛榭克講什麼
你自己的交易能不能比較重要 多空一點都不重要
會把自己玩破產的人,還能一堆信徒也挺猛的
橋水也曾經破產過耶
這就對啦
把自由人/愛謝客這類Nobody當神拜的,都有當韭菜特質
沒有自己的思考,只想抄nobody達人的答案,輸的就是你
愛榭客準不準不論,說他是nobody的,還真不知道你又
是什麼咖
笑死 說愛榭客nobody 不知道幹啥吃的口氣真大
愛榭克成立公司還一堆法人客戶 等你有法人要跟你買
分析文章 再來嘴愛榭克nobody 吧 www
人家在喊道瓊三萬點的時候尼還在.........恩
我覺得自由人還不錯啊
還算有些料
看漲說漲 看跌說跌的韭菜
我記得這位看空黃金
孝廉幫就巨人傑他們那群吧
只從利率來預測,夠週全嗎?供應鏈返美不考慮?
鄉民果然各個臥虎藏龍 說的一口好嘴砲
這種只看利率說故事的,早就很多死多頭講過了
這篇是有什麼新的觀點嗎?
比較晚出來喊比較準?比他更早講的不應該更準?
說自由人愛榭克nobody kobe5210你自己是哪位啊?
他的文章你只看的到利率? 是不是要掛號眼科一下了
嗆人nobody,不知道有甚麼分析文章可以拿來聞香一下
文章主軸還是利率和升息,你相信就買囉
看得週期又不一樣 長多短空 兩人說法沒毛病
不過他這篇文章 一點都沒講到縮表的影響
為啥這可以是心得 不過就轉錄別人而已啊
這什麼咖啊?
冰綠你客氣了啦,你比較強啦
他讓我想起以前投顧有一個老愛拿過去統計來做股票
的老輸 現在人不知道到哪裡去了
我周圍也一堆人持續看多!
我也想說這幾個都是滯後數據,真的靠這樣預測?
jenchieh5講的應該是孫文堂,去了哪裏就不清楚
愛榭客說的沒錯..錯的是你買的價格
愛榭客那有只看利率。其實他最重視的是就業和消費
數據
愛榭克怎麼沒看空過?2008崩盤前半年就看空了啊。
那次真的準
比盲目當信徒的強就可以了;網路虛名能幹嘛??笑死
法人客戶 你說套在萬八的投信 還是高歌離席的外資?
在ptt we 就算再強的分析師都是韭菜XD
後面沒看。但看前面就知道是一個只看到表面,死讀
書的人
愛榭克這種前無古人後無來者的高手也可以酸
這次的倒掛當然與歷史的倒掛不同,大家也不是這麼
笨用相同邏輯推論經濟會衰退
更白癡的是前面說與歷史不同,後面又用歷史法則推
論
所以我不知道這厲害在哪裡,至少這篇我看不出來
跟這邊人認真就輸了,來這邊我都是看反指標
搞分析的,不準就是下台了,還想要粉絲繼續donate?
管你有什麼客戶,有時準有時不準,那做股債平衡就好
花一堆時間看一大堆數據結果最後不準,那乾脆無腦多
想法跟最後一段差不多 目前也是手持資金等待
有些優質標的回檔是可以逢低佈局的
感覺可以用房間裡的大象來形容多頭樂觀情緒
Fed一直提醒大家有大象,但是多頭都當作沒有大象
很多多頭早就用過升息歷史規律來說故事了
GDP、GDI別人也都講過了,這篇也沒新的觀點
不認為滯後數據已經反應了反全球化的影響
這樣的組合也是過去升息歷史上沒見過的吧
真能簡單拿升息歷史規律就能預測這次結果?
我不是說預測結果會失準,反正像丟骰子一樣
而是這樣推論的條件,似乎考慮的太過簡單了
很多影響的因素都沒有考慮進來
那我想看Paul大發一篇
不要跟FED對做.. 不管什麼數據有多好都一樣
覺得我們去多看國外大神或Fed觀點就好了,自認沒有
能力分析複雜與未曾見過的局勢。只是看台灣財經網
紅用這麼簡樸的預測方式,覺得沒多少可信度。
美股未來100萬點達成 當然還有戲唱
paul這種人就是平常不講話 專打落水狗 笑死
後見之明講的好像很厲害一樣 笑死人了
我又沒說我的判斷,如何後見之明
只質疑他論據不夠充分,不夠證據說服我
又不是說他一定會判斷錯
如果他錯了,被人打落水狗也是應該的吧
要別人不能打落水狗,那你先不要落水呀
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王這次準是對的 但愛是錯在那? 我記得財訊有預測回15500更具吸引力 不是大空頭 以18619而言28
我只針對兩點 1.他每次說拉回是好買點 但是 可以至少說個大概 多深是定義為拉回 ? 是否有個底,舉例 超過-60%就不叫拉回 大概就好,不然 像是 那斯達克 就是他很愛的科技大本營14
教主您好 既然您引述我的發文 我還是說明一次 首先我對於您提到什麼看空仔 或是看多 我主要不是討論這個 我還是那一句..如果嚴重通膨是重要的,那如何看待49
這一波我追蹤的幾個看來 王伯達比較準一點 之前他說升息對股市還有經濟成長不利 底下還一堆人笑他愛謝克比較厲害 愛謝克看多 要全力拉回就買12
從幾個角度切入 1.整體市場foward P/E其實已經殺到這兩年來偏低的位置 要再大幅下殺的空間其實有限 當然市場如果還是崩跌 繼續跌個20% 30% 那大資金絕對會進場 散戶跟在後面就好 但20 21年的高P/E 因為無風險利率的拉抬 勢必要回落 至於區間落在哪 要等22年的 價格跑完才會明瞭9
補兩個新一點的中國資訊: 1. 北京這幾天開始部份封城了,雖然沒有多少供應鏈,但皇城的封法就是下狠手封,特別? 現在朝陽區開始封了。 然而,官方一直發消息說物資充足,叫大家別搶別擔心。Deja vu?16
問題是 2022/2/24 俄烏緊張別怕!愛榭克從歷史經驗開示:無須對戰爭過度悲觀 從總體經濟的角度來看,美國經濟幾乎全部仰賴內需,只要戰爭未波及美國本土,對美國 經濟的影響可說是微乎其微。爆
我直接講今年一整組多軍看錯的理由 應該說板上空A認為多方看錯的理由 空A這種人只能也必須只看短線 這是空方特性 所以空A只會拿短線質疑多方12
說愛謝克和自由人對做的人,我個人覺得可能都是到處亂看各種分析師,把他們兩個與其 他小白當作同一級別的新韭菜 我自己追愛謝克,她總經反應的東西有時候確實早了點,但他是相對長期持有其實差個半 年內我都可以接受(譬如他說3月總經開始轉折,我認為股市9月前轉向就不錯了,也有可 能更早),因為他看的可能比華爾街分析師還早,華爾街可能要再等一兩個月才發現局勢26
我有追隨過大師,這一年來的重頭戲是通膨 所有的故事也都因通膨產生 1.2021/Q2 Q3 通膨開始燒 = 通膨雖然對經濟有負面,但是是暫時的,之後就會煙消雲散 = 不用擔心通膨問題
爆
Re: [心得] 高殖利率 清單 EXCEL更新再第二個分頁 後續追蹤一下 這些都有挑過,大部份都是獲利比較穩定的非景氣循環股,所以也不要像原文那篇, 有人一直狂酸我,怎沒哪幾隻標的了。 或是:爆
Re: [新聞] Fed加速升息預期轉濃 美債殖利率竄高講一下美聯準跟台灣央行的升息關係好了。 各國的央行共同目標:控制通貨膨脹速度。 21年各國央行認為通膨還是可控的原因,在於疫情流感化、藥物研發, 以及Omicron肺炎的高傳染性已經把毒性較強的Alpha,Delta取代了。 理論上只要對抗Omicron的mRNA疫苗與藥物的研發讓各國撐過這波,93
[心得] 升息是這樣的身為一個南部穿著勃肯鞋鄉下聳男孩來說幾句話 最近很少發文 因為現在重心都在體能和身材上 像現在就正踩著腳踏車 打著文章說升息這件事 再說升息以前我們必須先回顧一下 (爬我的文有升息文章) 這邊我幫各位稍微整理了一下資料XD69
[請益] [請益] 面對升息的未來買銀行股比較好還我們都知道美國未來將持續地升息 有的人說要升好幾碼才會停止 什麼美元存款基準利率會升到3%啦之類的 那麼我們台灣金控銀行們呢? 有沒有升息受惠,肯定有吧31
[請益] 是不是該全面放空台股?請問目前是不是棒康好時機?個人看到了以下幾件 事情,感覺站在空方或許比較安全? 1.美債殖利率倒掛 綜觀近50多年的美國,發生過七次的殖利率曲線 倒掛,而這七次都造成美股大跌,跌幅約16%到47
[心得] 近期對美國利率的看法近期美國公債殖利率確實有點異動 稍微整理一下自己的看法 圖一. 黃色框框為4/1日到昨日 道瓊與通膨預期之間的走勢 可以明顯觀察到4月份對於通膨預期又開始增加28
Re: [請益] 金融股要買委屈的還是創新高的小妹能否請教一下 為什麼推文一堆人還在推薦壽險型金融? 國泰產險今年投資收益已經腰斬 美國債市已經倒掛 GDP成長0% 通膨7.9% 美國實體經濟已經是衰退 股市是看未來的 靠海外投資的公司不是應該儘量避免嗎?20
Re: [新聞] 鮑威爾說Fed將採取必要措施解決通膨問題在一月份時個人當時認為由於即將進入升息循環中 預估第二季時通膨會明顯減緩 但近期已經調整看法 通膨問題可能更加頑固且長久 以下圖為例1
Re: [請益] 美國公債殖利率3%對股市影響?這裡大家觀念都怪怪的 應該是站在要去買公債的投資人去想 就算10年債殖利率3% 你就會衝下去買嗎? 答案是否定的4
Re: [新聞] 反彈無視殖利率線倒掛 美銀示警熊市陷阱倒掛的原因 主要是長期通膨預期並沒有那麼高 而中短期利率在兩年內 卻可能看到2%的利率 而在2年之後是否還能維持住這2%的利率未知 加上目前FED還沒有開始縮表 縮表最直接的影響就是長期公債價格
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[情報] 2317 鴻海 113年10月營收63
[心得] 美債正二怎麼這麼垃圾61
[情報] 3443創意10月營收 mom-15.9% yoy-30.3%55
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多40
[情報] 113年11月05日 三大法人買賣金額統計表18
Re: [標的] NVDA.US & 鴻海2317.TW24
[情報] 1105 上市投信買賣超排行21
[情報] 2383 台光電 10月營收21
Re: [標的] 2356.TW 英業達 跟著大哥老人多16
[情報] 1584 精剛 申購抽籤日程資訊16
Re: [心得] 美債正二怎麼這麼垃圾15
[創作]男人哭吧不是罪8
[請益] 股民理財王7
[情報] 6274 台燿 10月營收16
[標的] 2493揚博-G2C半導體超級大聯盟多38
[標的] 00830可以長期持有嗎?5
[情報] 6805 富世達 Q3 EPS 4.876
Re: [新聞] Blackwell伺服器帶動水冷商機,晟銘電、22
[情報] 5347 世界 113年Q3累計:3.17