Re: [請益] FED升息跟美公債殖利率關係

: 7/3 ej03大大在本版發的文 我的看法也跟他相同
: 可是突然有一個茫點(或盲點) 想跟各位先進/高手請益
: FED升息調升利率 是調聯邦基本利率 (或貼現率) 達到貨幣緊縮 目的對抗抑制通膨
: (1)
: 那FED調升利率 跟美國十年期公債殖利率(或2年/3年/5年期 美公債殖利率)有什麼關聯在呢
: FED升息 美公債殖利率也 "一定" 升息嗎

調升基準利率 基本上短期公債利率也一定會跟著調整上升

而中期長期公債殖利率 則不同

中長期公債殖利率 其中包含了通膨預期+利率預期

比如:當基準利率不斷上升時 貨幣緊縮導致對未來的通膨預期下降

景氣有反轉的跡象時

這時即使基準利率不斷的上升 但長期債券殖利率卻不斷下降

進而就形成了所謂的殖利率曲線倒掛

所以針對你的問題 答案是

FED升息 短期利率基本上一定會跟著上升(也有例外 比如市場資金太多導致利率下降)

中長期利率則是取決於經濟的強勁程度

經濟越強 則FED升息 則長債跟著上揚 經濟越弱 則呈現反向關係

: (2)
: 可以直接看美公債10年殖利率(或2年/3年/5年期 美公債殖利率)
: 就等於(或近似於)FED升息後 所到的利率水準嗎
: 如果有直接關聯 跟兩者利率可以 proxy
: 那我總體經濟跟基本面的得到的分析結論 就可以說得通
: 幫助未來判斷哪個時間點買台積電了
: 以上 謝謝大家

不可以把美國公債10年殖利率當成最終的利率水準

10年公債殖利率 = 未來十年的利率預期+未來十年的平均通膨預期

後語:

過去有說過 當長債殖利率上揚時 反而不容易造成股市大傷

當通膨預期下降時 由於長債的殖利率反應較慢

進而會產生利差的空間 進而會有資金的磁吸效應

而當長債殖利率下降時 也隱含對未來景氣的負面情緒

自然對個股未來的獲利能力也會調整

不見得當長債殖利率低於股票的殖利率時 就會有利於個股

因為個股的殖利率是以當下的股息計算 而非未來的股息

應該是當長債殖利率達到谷底時反轉 才是絕佳時機點

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之前公債殖利率往上飆 通膨預期卻往下飄 就已經是很大的警訊 隨時長債殖利率都會馬上見頂 當然股市會動盪