Re: [請益] 存股應該看是否填息嗎？

※ 引述《brad84622 (同意啦哪次不同意)》之銘言：
: 最近開始存股 想請問各位大大
: 假設我20元買一張股票 每年固定配1元
: 前10年每年都無法填息， 一路跌到10元
: 然後大家覺得殖利率高了開始買
: 之後20年都填息維持在10元
: 也就是20,19,18,...,13,12,11,10,10,10,10,...,10,10,10
: 這樣最後股票價值10元 總共領了30元股息
: 那我這筆交易資本利得虧10元 ，
: 股價也沒回到20填息過。
: 但結果是額外賺了20元的股利。
: 這樣是不是看殖利率都比看填息實在？

補充詳細文章：https://reurl.cc/2m6X7n

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如果你真的想長期投資，應該希望很長一段時間都別填息

最好一直貼息，貼個幾十年都別填

為什麼貼息比填息好？

簡單舉例，公司股價 10 元，每年賺 1 元，全部配息出來

時間 股價 配息 股息 股數 市值
1 10 1 1000 1000 10000
2 9 1 1111 1111 10000
3 8 1 1250 1250 10000
4 7 1 1429 1429 10000
5 6 1 1667 1667 10000
6 5 1 2000 2000 10000
7 4 1 2500 2500 10000
8 3 1 3333 3333 10000
9 2 1 5000 5000 10000

前面 9 年大概是這樣，股價一直隨著配息縮減

但你的股數也一直增加，這時總市值不變

所以才會被說是左手換右手

但是，第 10 年開始情況不同了

大家發現幹這間公司每年都可以賺 1 元耶

於是又把股價拉回去 10 元，就變成這樣

時間 股價 配息 股息 股數 市值
1 10 1 1000 1000 10000
2 9 1 1111 1111 10000
3 8 1 1250 1250 10000
4 7 1 1429 1429 10000
5 6 1 1667 1667 10000
6 5 1 2000 2000 10000
7 4 1 2500 2500 10000
8 3 1 3333 3333 10000
9 2 1 5000 5000 10000
10 10 1 5500 5500 55000

投資 10 年，年均報酬率 18.6％

因為前期大家都看不起這間公司，所以你用股息買到很便宜的股數

這些股數在這間公司恢復評價後，將帶給你非常強勁的回報

用巴菲特的話就是：「以遠低於價值的價格，買下好公司。」

你可能覺得每年填息比較好對吧？

不對，每年填息讓你賺更少

假設這間公司每次配發股息後，當天就瞬間填息回去 10 元會怎樣

你一定覺得很爽對吧？

答案是會不爽

時間 股價 配息 股息 股數 市值
1 10 1 1000 1000 10000
2 10 1 1100 1100 11000
3 10 1 1210 1210 12100
4 10 1 1331 1331 13310
5 10 1 1464 1464 14641
6 10 1 1611 1611 16105
7 10 1 1772 1772 17716
8 10 1 1949 1949 19487
9 10 1 2144 2144 21436
10 10 1 2358 2358 23579

每年填息的總報酬將會更低，年均報酬率只剩下 9％

（因為配息出來瞬間填息，等於你這些配息的錢少賺了上漲的獲利）

一直填息的股數只有 2358 股

一直貼息的股數有 5500 股

所以，如果你真的認為這間公司每年盈餘很穩定，可以賺很多錢

那你應該希望這間公司股價一直跌，一直別填息

因為這樣你才能夠用便宜的價格，買到更多的股數

填息根本就不重要，公司有賺錢才重要

因為有賺錢，才能持續配發相同的股息，讓你買到更多股數

當這個市場終於從投票機，轉變回去體重機的時候

你用便宜價格買到的這些股票，將會帶給你更多的回報

身為一個長期投資者，你應該希望很長一段時間都別填息

（當然，這段時間公司的獲利跟配息不能掉）

然後等到你累積足夠的股數以後，再恢復評價，你就賺爆了

這很像什麼你知道嗎

買房啊

大家都覺得房子很爛不想買的時候，那些有錢人拼命搜刮一堆槓桿開爆

然後用好幾間房子一直在收租金

（房價很低，租金很高）

相對

（股價很低，股息很高）

等到大家發現欸欸欸房租這麼貴，房子的價格好像應該要拉上去才正常

最後房價漲上去的時候，這些人就賺爆了

他們的房子棟數更多（股數更多）

以投資來說，就是用便宜的價格買入超值的資產

這就是價值投資的核心概念

若你真的懂得這個概念，就會明白巴菲特為什麼不管股價了

如果公司每年都像現金奶牛不斷給錢，那我當然希望你永遠別填息

好讓我買更多股數，最好把整間公司買下來私有化

每年爽賺盈餘就好，管你外面股價想給多少？

短期股價只是浮雲，長期盈餘才是你應該關注的。

大概是這樣

謝謝大家

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對啊，一直貼息最好了 最好貼到夠便宜，讓你可以把整間公司買下來

簡單說明這個概念而已 實際上巴菲特在做的就是找出市場沒有效率（被評價誤殺）的好公司 用便宜的價格買進更多這間公司的股票，等待市場恢復評價 如果市場一直不恢復評價也沒差，公司依然在賺錢 股價只是浮雲，重點還是盈餘

內文只是誇張化的舉例，差異性大比較好理解，不必執著於數字

這種情況會比一直貼息賺更少就是了（買到的股數更少 就像你想買房，肯定希望房價一直跌對吧 如果房價一直漲，最終只會買到更少的房子

恐慌的時候比較容易出現這種機會 恐慌導致評價下降，但公司盈餘本身沒變化 這時反而是增加股數的好時機

我做不到，所以我只買指數 但很多人認為自己能做到，這又是另外一回事了

只是剛好看到回覆一下 還是 0050正2 好，間接持有所有上市公司 吃大家看衰台股的逆價差，也算是買進被低估的股票