[請益] 關於Swap式的ETF風險？（以S&P 500為例）

SweetLee02/23 14:41歷史上沒發生過的不代表不會發生 怕就分散 不過擔心這種

SweetLee02/23 14:42低機率的問題倒不如多關心自己路上開車怎麼樣降低風險

dpew02/23 15:05也不用出國,飛機出事,都有發生!!

rayisgreat02/23 19:58感謝回覆~~~

daze02/23 21:17我有用SPXS。信用風險其實還好，因為目前的結構大部分是ETF

daze02/23 21:18會持有一籃子大型股，然後每天或每週跟counterparty交換目標

daze02/23 21:19指數表現跟一籃子大型股表現的差異。如果一籃子大型股選得好

daze02/23 21:20，實際表現跟S&P500的差距可以很小，需要交換的金額也很小。

daze02/23 21:20再者，如果是每天交換，counterparty違約時，實際的損失也只

daze02/23 21:21是幾天內的報酬率差異，並不會說資產整個不見。

daze02/23 21:23細節來說，你可能要去看ETF實際上持有哪些股票，看你覺得要

daze02/23 21:24是counterparty違約，你的S&P500曝險被換成這籃股票曝險，你

daze02/23 21:24會不會覺得是個災難。

daze02/23 21:29比如SPXS好了，目前basket內比重最重的是BRK.B，4.82%。

rayisgreat02/23 22:23謝謝daze的認真回覆，我會再研究看看，感恩！

avigale02/23 23:30信用風險就如daze說的，近年來由於基金公司透過例如增加

avigale02/23 23:30交易對手和提升透明度等方式，已經有了大幅度地改善。但

avigale02/23 23:30還有一個值得觀察的點是，在高利率環境下，合成ETF是否

avigale02/23 23:30還是能夠持續繳出勝過實體ETF的成績，而足以讓投資人願

avigale02/23 23:30意因此多承擔一點信用風險，這也是"以前"那些不願意提供

avigale02/23 23:30合成ETF的基金公司常提出的批評。從你整理的圖表中也稍

avigale02/23 23:30微看得出來，2022年的合成ETF表現似乎有受影響，並不如

avigale02/23 23:30以往在低利環境下那麼亮眼。

daze02/24 01:06SP500的swap ETF主要在於稅務優勢，跟高利率環境有關嗎?

onno02/24 10:07有一個改變，spxs原本swap fee是0.00%，從去年開始變0.04%，

onno02/24 10:07另外還有一檔xspu 可以拿來分散投資

avigale02/24 13:09雖然不是那麼直接相關，但當利率上升時，交易對手可能會

avigale02/24 13:09不滿足於依然維持先前的低廉費用，而基金公司可能不得不

avigale02/24 13:09提高費用來吸引足夠的交易對手，進而影響基金的績效。

rayisgreat02/24 16:10喔喔喔，原來如此，感謝onno與avigale兩位的回覆！