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Chasing Top Fund Managers [Common Sense Investing]

看板Foreign_Inv標題Chasing Top Fund Managers [Common Sense Investing]作者
daze
(一期一會)
時間推噓10 推:10 噓:0 →:5

Common Sense Investing 是 Ben Felix 的 Youtube 節目
Ben Felix 深入淺出的引用學術論文與實證資料來討論各種投資相關的topic
我覺得每一集都非常值得反覆觀看

本次主題: Chasing Top Fund Managers
https://www.youtube.com/watch?v=p6HrepdLSu4

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影片大意:
每當有基金經理人表現突出,總會吸引投資人大舉追隨
但當投資人因為過去績效而大舉湧入時
基金經理人往往繳出不盡人意的成績單

理由可能是:
1. 基金經理人只是運氣好,遲早遇到均值回歸
2. 基金經理人擁有投資技能,但基金規模的增加會降低基金經理人打敗市場的能力
3. 追逐擁有投資技能的基金經理人,其溢價會導致投資人無法獲得超額報酬

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影片中提及的論文:

GOYAL, A. and WAHAL, S. (2008)
退休基金計畫不能免俗
重複輪迴
聘請過去表現良好的經理人->不盡人意->開除->聘新的過去表現良好的經理人

Cornell, Hsu, & Nanigian (2017)
購買之前三年表現落在前10%的基金
接下來的表現
輸給購買之前三年表現落在最後10%的基金
也輸給購買之前三年表現落在45%~55%的基金

Carhart, M.M. (1997) 與 FAMA, E.F. and FRENCH, K.R. (2010)
大部分基金經理人過去表現好只是運氣好

Harvey, Campbell R. & Liu, Yan (2016)
若基金規模一年內增加一倍,Alpha下降0.2%

Berk, J., & Green, R. (2004)
理性假設下
追逐擁有投資技能的基金經理人不會導致投資者獲得超額報酬
但擁有投資技能的基金經理人則可獲益於他們的技能

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Blog post 有論文的超連結:
https://daze68.blogspot.com/2021/02/ben-felix-common-sense-investing.html

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.237.73.127 (臺灣)
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※ 編輯: daze (36.237.73.127 臺灣), 02/28/2021 00:45:54

popolili02/28 01:45謝謝分享

taipoo02/28 04:29感謝分享

Oalnenya02/28 06:43

pttccbbs02/28 07:15這篇整理不錯,救了韭菜

boombastick02/28 07:52這個和plain bagel都是加拿大人,都對指數投資有相

boombastick02/28 07:52當研究,影片都蠻不錯的

boombastick02/28 07:53他的影片幾乎都會提到fama的論文 噗

jerin02/28 08:08https://tinyurl.com/c6md5k4e BEN CARLSON的相關文章

LGNexus502/28 11:07武德阿姨: 看我幹嘛

boogieman02/28 17:204.基金經理人無法跟老闆說我的投資組合是最佳的 不必

boogieman02/28 17:20再更動了 於是三不五時要調整一下以證明自己有在上班

boogieman02/28 17:20https://youtu.be/gT6JZKPMXHo

ken9000703/01 13:53"這次不一樣"

johnnyhsu703/04 01:05John Bogle的The Little Book of Common Sense Invest

johnnyhsu703/04 01:05也有提到這個重點