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[標的] 4440.TW 宜新實業 持續追蹤

xuane 發表於 2024/3/11 下午9:41:13
看板Stock標題[標的] 4440.TW 宜新實業 持續追蹤作者
xuane
 (xuan)時間推噓36 推:37 噓:1 →:20

標的：4440.TW 宜新實業

分類：討論/心得

分析/正文：

宜新主要產品為加工絲(107-111年銷售量約8300噸至11500噸)、彈性包覆紗(107-111年銷售量約6400噸至8700噸)，分別屬於聚酯加工絲(不含彈性纖維)、其他人纖加工絲兩個類別，因此從該類別的數據先探討大環境。

大環境數據：

https://i.imgur.com/r9PtobW.jpg
加工絲季銷售量自20年Q4至21年Q4均維持13萬噸以上，自22年Q1起快速下滑至23年Q2的8.2萬噸落底，仍只有高檔13萬噸時期的63%銷售量；落底後到23年Q4的9萬噸已小幅回升約10%，但仍只有高檔13萬噸時期的69%銷售量。

https://i.imgur.com/UYwl4bo.jpg

加工絲存貨量自21年Q4的6.2萬噸逐步上升，直到23年Q1的7.1萬噸開始轉成下滑，於23年Q4時為6萬噸，存貨量已下降至底部。

https://i.imgur.com/QYOUrma.jpg

其他人纖加工絲季銷售量自高點21年Q3至22年Q2均大致維持6100噸，自22年Q3起快速下滑至23年Q1的3300噸落底，只有高檔6100噸時期的54%銷售量；落底後到23年Q4的4500噸已回升約36%，但仍只有高檔6100噸時期的74%銷售量。

https://i.imgur.com/uOPyOeW.jpg
其他人纖加工絲存貨量自22年Q1至23年Q4均落在2800頓至3300頓間徘徊，變化不大。

綜合分析：
111年時，在加工絲(不含彈性纖維)領域，宜新市占率約2.3%，而在其他人纖加工絲約有31.2%市佔率。對宜新而言，加工絲毛利率較低、彈性包覆紗毛利較高，又機能性、環保素材的加工絲、彈性包覆紗毛利又會更高。在彈性包覆紗領域，因宜新具有一道式包紗技術，相較於傳統兩道式包紗，在生產速度較快、良率較高，為宜新在該領域的競爭力來源。

在加工絲低庫存，銷售量小幅回升下，可以確定底部已過；而包覆紗領域銷量已明顯回升。但宜新在營收方面尚未回升，宜多加注意背後原因為何，以及是否將隨同大環境轉好。營收展望據發言人表示Q2將好轉，另參考同業在新聞上釋出的資訊，均看好Q2好轉，且呈現季季升的趨勢。比方說紡織巨頭遠東新表示化纖部門長單比例增加，產業轉向健康；儒鴻認為化纖單價有機會上漲。

毛利率方面，主要原料聚酯絲價格自23年Q1至23年Q4約上漲14%，惟加工絲、包覆紗價格約持平，導致毛利率不佳，在後續需求回溫下，是否能將原料成本轉嫁給下游業者，應加以留意。又因為聚酯絲廠商目前仍虧損，因此縱然原油價格下跌，亦不容易導致聚酯絲跌價。

其他資訊：
宜新公布112年eps 0.67元（前三季0.35元），拉尾盤主因是轉投資的4440光明1361張，因股價大漲帶動未實現損益貢獻eps近0.3元，且光明已宣布配息20元，可挹注約2700萬元現金流入。
而宜新宣布現金配息0.7元+資本公積配息0.3元共1元，除兌現去年12月法說會提及以全額配息為目標，應該也是因為光明挹注的現金股息，使現金充足可以進行資本公積配息，以目前股價23.85元計，殖利率4.2%，從這點來看，公司管理階層具有誠信且照顧股東。

集盛經營尼龍加工絲，屬於同業，其股價已短線上漲40%，顯示市場對於化纖產業看法好轉，但由於宜新知名度不足，目前尚無資金進駐，未來是否可以因為資金擴散而補漲則繼續觀察。

個人及家人持股接近300張，越買越套持股比例0.4%了，在產業衰退期發標的文買進，導致有人跟單套牢實在抱歉。但總的來說我依然看好宜新長期競爭力，只能等解套當大賺囉

進退場機制：
無

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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.121.135 (臺灣)
※ PTT 網址
推

hbk4ever 03/11 21:43這隻一直有再觀察 底部到囉!

推

jdjfghr 03/11 21:46推X大

推

jeff79723 03/11 21:46x大必推

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Sugimoto556603/11 21:47你會贏…爆賺那種

給自己一個大賺的機會，重壓重套www

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a0921387223 03/11 21:47你真的很認真在這一隻

真的，同業法說到財報，只要資訊有公開基本上都會連著一起看

推

Eide 03/11 21:48這檔真的雷爆，聚陽儒鴻都走上來，產業技術差距整

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Eide 03/11 21:48個體現

儒鴻聚陽是成衣廠，規模也不一樣；跟宜新比較接近的是宏益、光明、聯發等等

推

ryo923 03/11 21:48推

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iucj2457 03/11 21:50認真推

推

littlesss 03/11 21:50黑絲多

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Jeff1989 03/11 21:51感謝分享
推

j0588 03/11 21:51這隻我有印象，原PO以前介紹過，看它營收還是不行

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j0588 03/11 21:51附帶一提我抄底的是1455

厲害了，恭喜大賺

推

h75221 03/11 21:53認真 推～

推

edgar76321 03/11 21:54推X大

謝謝各位鼓勵

※ 編輯: xuane (49.217.121.135 臺灣), 03/11/2024 21:56:47 ※ 編輯: xuane (49.217.121.135 臺灣), 03/11/2024 21:57:54
推

addy7533967 03/11 22:03推推

推

sw9294 03/11 22:05不離不棄，只能推了

推

pttkicoma 03/11 22:06推X大！永遠記得您推的果汁

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bntimlin 03/11 22:18說真的買落後以為會補漲的觀念蠻容易害到人的

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YesNoter 03/11 22:18謝謝分享

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bntimlin 03/11 22:181455至少1+2月營收好看很多吧 不只是知名度問題

推

chalon 03/11 22:22X大分享推推

推

jim8010406 03/11 22:24謝謝X大分析

推

hank830214 03/11 22:25推

推

shaufire 03/11 22:34大推～

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Boren0704 03/11 22:41我等你很久了QQ

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nwt 03/11 22:42認真推

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cblade 03/11 22:44認真研究幫推個

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zzogdoll 03/11 22:55集盛我進場點在10.15 只要見綠就買 現在也有6張了

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tedcat 03/11 22:57去年我也有這支 但是成衣的利潤跟規模停滯太久

推

jc761128 03/11 23:15哎滴神 但是產業失敗 不受資金青睞 又沒有亮眼業績

推

wind1193 03/11 23:16過去有跟過同樣是紡織的聚陽 推推

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jc761128 03/11 23:17有料ID出來發文 ptt法人大概率會進場

推

lahugh 03/11 23:19感謝加持 讚 每天上班經過覺得安心

推

hihi29 03/11 23:21宜新王 終將大獲全勝!

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komengtu 03/12 00:25加油

推

csaoesc 03/12 00:40推

推

gloria0807 03/12 01:16推X大 仍繼續持有中

推

mustafa 03/12 01:55持續追蹤 推推

推

sai82320 03/12 04:56線型差到不行 但配息還不錯 只要獲利改善 應該都

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sai82320 03/12 04:56有賺爛的機會
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imlucky 03/12 06:19這量真的太少了 少到不敢買

推

Jaochen 03/12 06:59適合存股

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Jaochen 03/12 06:59另外，冠星也不錯耶

噓

newlie 03/12 07:25紅明顯: 轉投資的4440光明1361張 ...打錯了ㄝ

謝謝，看了好幾次才發現股號打錯，是4420

※ 編輯: xuane (49.217.121.135 臺灣), 03/12/2024 08:11:58
推

Mustang428CJ03/12 08:49加油 快要可以進董事會了

推

ipath19 03/12 09:23跟到賠錢 但有料文 謝謝你的分享

推

fdboy 03/12 09:43X大推一個，好久不見了

推

IsYou 03/12 12:37感謝x大的分析，因為老家住那附近，之前買了50張，

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IsYou 03/12 12:37平均成本37元都快哭了，還好有您給我點信心

推

isaac1417 03/12 13:11x 大優文必推

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RedLover100903/12 14:25宏益也一直趴在那邊很久了，今年配得很差

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RedLover100903/12 14:27還好公司體質穩健，才能撐在那邊

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RedLover100903/12 14:28推X大，您的文章我都會看好幾次

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WeberW 03/12 16:35集盛果然還是這組群第一炒的，但其他都不太跟...

推

ga60313 03/12 22:20感謝X大的持續追蹤，讓跟單仔不迷惘

推

n3w96284 03/13 02:10建議去公司實地走訪一下

推

n3w96284 03/13 02:20中國產能過剩，營收看不出來有轉好跡象
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