[心得] 《我的職業是股東》戰勝投資的忐忑
每當談到值得推薦給股票投資新手的書籍,《我的職業是股東》這本書幾乎都會被提起,我也基於好奇買來拜讀。我閱讀之後的一句話心得是:這本書是白話的投資學教科書。
網誌好讀版以及書摘完整心智圖分享:
https://haosquare.com/professional-stockholder/
作者林茂昌結合了他的金融業資深從業經驗與投資智慧,全面地介紹股市的生態以及多種投資風格。可貴的是,這本書不會直接教你某種投資方法,而是用實戰經驗加上學術理論,客觀地講述各種投資策略如何能賺錢、又會有哪些賠錢的可能性會令人忐忑不安,讓讀者依照自己的個性、考慮自己適合哪種投資策略。
書中介紹了許多投資方法,讓我收穫特別多的是作者對 ETF 投資的獨到見解。《我的職業是股東》用理論與投資實務經驗提點我們:ETF 投資需要不看盤的耐心。
## 列維飛行
《我的職業是股東》介紹了列維飛行理論:鳥類在叢林中飛行,會在某一區盤旋覓食一段時間,等到該區食物資源耗盡,會突然往某個方向飛行一段長距離、再開始下一段盤旋。股市更像是列維飛行,有很多時候在同一區盤旋(盤整)、在某幾個時間點才會長距離飛行(大幅漲跌)。作者引用台股數據說明:台股 80% 的價格漲跌幅變動、只來自 45% 交易日。
真正有影響力的漲跌幅來自於少數時候的「長距離飛行」、大部分時間只是盤旋,並且,那些大漲大跌可能是源於股市的狂野、而不是單純地「反映資訊」。列維飛行理論以及數據驗證給我們啟示:若是沒有花很多時間做功課理解市場,每天睜大眼看盤,至少有一半是在浪費時間!
假如你選擇 ETF 投資,耐心地讓績效隨著時間發酵就好,別看盤了!
## 大盤真的很強,那就盡力跟好大盤
被動投資的問題之一是:投資大盤指數 ETF 的人,看到飆股或熱門基金,總是會覺得心癢,以撰寫此筆記的 2021 年初而言,總是會出現「投資台積電就對了」、「ARKK 基金比大盤強多了!」這些說法,誘惑著只投入大盤的被動投資者。
對於這些誘惑,《我的職業是股東》提出了反向思考:當各家主動式選股基金都在宣稱要「打敗大盤」,更顯示出「打敗大盤」是多麽困難、多值得拿出來說嘴的事
我們不該忘記真正的現實:很難有主動式基金績效長期打敗大盤指數,尤其在作者林茂昌蒐集的資料中,能打敗大盤的主動式基金數量更是逐年減少。
如果我們的投資組合就是大盤 ETF,就不用怕被大盤打敗,聽起來很「平均水準」的大盤市場報酬其實並不平庸,只跟著大盤指數績效就能超過許多主動式基金!
## 被動投資泡沫化?
現今,有太多書籍或者投資教學在提倡 ETF 以及被動投資的好處:不用費心研究、管理價格低、歷史績效都遠勝定存。那會不會有朝一日,所有人都只買 ETF,使被動投資泡沫化、變成新的危機?
作者林茂昌的觀點是,主動投資與被動投資會彼此平衡:「當大家都採被動式投資,就會為主動式投資創造獲利機會」。
要是大家都買全市場指數而不研究基本面,會造成市場價格脫離實際價值、市場失去效率。全部的人都只交易 ETF,就像所有股票都被綁在一起跑兩人三腳、齊漲齊跌,但是各家股票的漲跌幅實際上不可能一樣、全部人都買 ETF 讓全股市一直上漲也怎麼不合理,例如,權值股有可能因此被高估,有見地的投資經理人終究會發現價值脫離的現象,自然就會離開被動投資,轉向主動選擇投入被低估的股票、或者放空被高估的股票。因此,《我的職業是股東》作者認為被動投資不會泡沫化,因為主動與被動投資會相生相剋,當一方過度成長、就是另一方起死回生之時。
要確認被動投資是否泡沫化也可從實際數據探討,就台股 2020 年資料而言,ETF 在集中市場的成交值佔比也只在 10% 左右,這個交易量只能說 ETF 投資熱門,短期內或許難以斷定為泡沫化。被動投資愛好者,近期依然可以善用 ETF 工具,不用太擔心被動投資泡沫化問題。
## 小結
市場上有這麼多理論,就是因為沒有一套理論或投資策略可以 100% 獲勝、不同個性的人適用不同的投資方法,如果你正在尋找適合自己的投資策略,《我的職業是股東》可以讓你學習各種風格投資策略背後的思考方式,從多樣角度理解股市是相當有趣的!
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股市真的很難
推 作者另一本著作似乎也頗受好評
剛好在徵這本書@@ 有意願割愛的私敲我
本多終勝
爆
Re: [心得] 財富自由到幻滅的心路歷程分享無意間發現被點名了,來回一下後來 後來,痛定思痛後,我將網友推薦的所有書 諸如:漫步華爾街、綠角的基金八堂課、投資金律等全認真細細讀了一遍 以前多頭容易賺時,真的很容易忽視這些,覺得說來說去不就被動投資82
[心得] 投資股市只抄底可行嗎?論文研究分享一、引言 當我們打開S&P 500的線圖時,拉長總會看到幾次長期低點, 之後就是驚人的上漲牛市段。 這時,投資人往往就會想:32
Re: [請益] 大盤ETF獲利原理ETF是很良好的投資工具 但不要再說什麼「被動投資」的謊言了 沒有什麼投資是被動的 所有投資都是投資人你「主動」的選擇 我選擇資金的30%買0050,40%買VTI,20%買VWO,10%買BND11
[請益] ETF流動性風險最近瀏覽到「ETF流動性風險」的論述,時常見到的回應是「是主動投資嚇阻被動投資成 長的陰謀」,個人也認為被動投資並未走到泡沫化的階段(被動投資至2019年3月占美國市 場約45%、全球市場約25%)。 但私心確實有些疑惑,倘若市場真的發生大量賣出ETF,二級市場失靈,以致轉往一級市 場販售股票贖回ETF,但股票市場流通性不足時,會發生什麼狀況呢?7
Re: [討論] 為什麼要投資全世界Ffaarr好文分享這是ETF投資人最大的誤解 比如投資VTI,背後都有一個指數去計算權重 甚至連標普500都曾因委員會考量不納入Tesla 而既然有權重,就有偏好既然有偏好 就有依照市值選股的問題6
[心得]《我畢業五年,用ETF賺到400萬》心得筆記圖文心得: 你是否覺得花了很多時間投資,報酬卻不如預期?明明努力也看財報、追蹤產業消息,或 盯盤跟著各種線型K棒進進出出,卻總是只能看著別人高歌離席,自己卻傷嘆套牢呢? 投資路數百百種,沒有絕對。但如果你已厭倦浮沉股海、盯盤研究的日子,或許可參考這 本《我畢業五年,用ETF賺到400萬》,帶你不研究、看盤,用「ETF」這工具被動投資,5
[心得] 買下全世界—投資全球股市的參考書只加了封面的圖文版心得: 本書沒有提到詳細的個股及投資標的名稱,和操作手法,主要是提出作者建議的全球投資 思考架構。 作者認為投資方式可分成由下而上(收集有價值的個股,建立自己認為有獲利價值的投4
[心得] 〈綠角的基金8堂課〉讀後感圖文心得: 如果有人告訴你有一種投資方式可以不用選股,也不用管進場時機,然後可以保證你贏過 市場上一半的人,你會不會覺得遇到詐騙集團? 那如果我告訴你這個詐騙集團中有一位是 巴菲特呢? 又或者還有韋禮安? 這個方法就是「被動投資」。其實已經行之有年,相當多人在實踐。近來很紅的FIRE (不3
Re: [心得] 關於主動型基金 與 ETF我覺得很多人對所謂 ETF 派有誤解,並且用「ETF 派」來說也不太精 確。精確一點應該用被動投資派或是指數化投資派。 以下是我個人作法,被動投資每個人作法也不太一樣,不過大概念都 是一樣的。就像主動投資也有很多種作法,有人看技術面有人看基本 面有人都看等等等。1
[心得] 我畢業五年,用ETF賺到400萬-讀後感網誌圖文好讀版: 緣起 鑒於這本書是自己警大學長寫的書,而且從出版後就真的夯到不行,我也趕快去借來看了!(北市圖APP預約等了快2個月,而且是熱門書籍,只能借閱14天,不能續借!) 作者蔡至誠是警大畢業,曾任刑事人員及派出所所長,因對於ETF、投資理財很有興趣,創立了「PG財經筆記」的部落格,並樂於分享各種指數投資的理念。