PTT推薦

Re: [請益] 一直賺錢的公司,股價一直跌

看板Stock標題Re: [請益] 一直賺錢的公司,股價一直跌作者
Ivanov
(Visca Catalunya)
時間推噓44 推:44 噓:0 →:5

1.) 首先,我們先看一下所謂的 "帳面每股價值"

你的原文中間有一段:

"公司總資產 / 總發行股數 = 股價
若公司每季都在賺錢(EPS為正)則『理應當』公司總資產一直上升
因此在總發行股數不變的情況下『應該』股價會持續上升 "

這個不是正確的:如果說是所謂的 "帳面"股價 (Book Value):是資產減負債後
也就是帳面股東權益,除以發行股數

這也就是所謂定價模型中,成長股與價值股的差異

所謂"成長股": 帳面每股值 / 市場每股值 低
所謂"價值股": 帳面每股值 / 市場每股值 高


2.) 定價跟公司基本面的問題

我想這個問題已經算是經年累月許多市場參與者的疑惑,學理也有很多解說

a.) 一家公司的報酬,隨著幾個狀況而定

從最早談到,隨著市場波動。 (單因子)
到公司本身所具備的一些風險特質 (三因子)
到考慮到公司股價反應的一些慣性 (動能因子)

等等......已經有很多研究

簡單來說,投資的報酬本身,並非單純以公司營運賺錢與否來說
還有公司,以及整體市場環境有關

b.) 基礎概念:(現金流量/折現)

如果只有講到賺錢/營收等等,那只有談到公司的現金流量
(呃,其實會計獲利跟現金流量還是有區別,先跳過好了)

重點是還有折現率:

簡單來說,就是從(a)的狀況,認為買入這家公司想要有多好的報酬
也可以詮釋成為這家公司在市場中承擔多少"風險"才賺到這些錢

以上a.) b.) 是基礎學理,但是下述 c.) d.) 可能更為直觀


c.) 凱因斯選美理論

凱因斯(1936)曾經用選美比賽來做比喻

"如果有眾多美女在台上,得票最高的為冠軍,投給冠軍的人也有機會獲得報酬"
"那麼誰會獲選?"

凱因斯說:
那麼個人認為誰最漂亮就變得不重要,而是個人會去想說,
怎麼樣的臉孔是"大眾"所能接受的,認為最漂亮的

換句話說:證券的定價並不是在於 "基本面"如何,而是別人認為這家公司的股價如何

這也衍生成為很多人會去參考名家,大戶,或者是法人的操作

d.) 撲克牌理論:哥本哈根大學教授Ole Bjerg

這是2016年的書,我最近看到的,我覺得蠻有意思

他認為在市場交易中,就像德州撲克,
你所擁有的牌卡能夠贏多少錢?不是這副牌決定的

而還要看檯面上的公共牌,與對手互動的經驗而定

我們可以把公共牌視為市場環境
與對手互動視為上面凱因斯的理論

(好像有點多就先打到這)

簡單來說,"公司賺錢就要反映到股價上",這並不是必然的現象
而是要搭配種種其他考量而定



希望有幫忙解答問題





--

http://losimprevisibles.blogspot.com
http://www.facebook.com/ThoseUnpredictable

在歐洲 看著錢跟數字 滾來滾去 有甚麼是說得準的呢?

--

※ PTT留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 86.91.201.135 (荷蘭)
PTT 網址

sismiku 05/29 21:27優文

wendellchen 05/29 21:28優文推

koa777 05/29 21:29

taupp 05/29 21:30

xd2005 05/29 21:30推 股價正是因為每位投資人考量的因素不同,才會堆

xd2005 05/29 21:30砌達成股票的均衡價格

a89182a8918205/29 21:34推暴 謝謝

justastupid 05/29 21:35浪漫因子

jeff2003012 05/29 21:37浪漫Duke

a89182a8918205/29 21:40想要問得就是這些

tc1229 05/29 21:41優質 推爆

linchester 05/29 21:48優文 推推

sawaman 05/29 21:55推個

eknbz 05/29 22:05

vanadiu 05/29 22:07讚比喻的很好

andy810719 05/29 22:11U質

jump0517 05/29 22:20

Altair 05/29 22:20推推

gbs 05/29 22:25 結論就是發言人漂亮股價就高

vikingman 05/29 22:50

garx2 05/29 22:57tray

kwun1982 05/29 23:02

y124750281 05/29 23:06

xshaddockx 05/29 23:31推,非常好的解析

wayne1120 05/29 23:47謝謝講解

redhot99 05/29 23:50這個專業 我喜歡

bluemanhaha 05/30 00:05

P1986625 05/30 00:08

afanchen 05/30 00:17

kolsir 05/30 00:36優文 推

pourtoujours05/30 00:50推 好文 感謝!

sunnyivan 05/30 01:21推 好文值得一讀

LOUlSVUITTON05/30 01:24

diopkimo 05/30 01:35漲知識

oven99 05/30 06:17我也苦惱過這件事,放棄所謂的自尊堅持,就知道兩

oven99 05/30 06:17者根本沒有關係,人家賺錢跟大眾看法,本來就是兩

oven99 05/30 06:17回事

tim96tim 05/30 07:48

willism 05/30 10:23巴菲特:股市短期投票機;長期體重計。你講了一長

willism 05/30 10:23串,只得巴老一句話的1/2精髓...

jagger 05/30 11:53

Simplebest 05/30 12:15

kazaf5 05/30 12:54豪文

kklarinet 05/30 13:34你真善良

t124222210 05/30 14:12

Petrovsky 05/30 16:34推一下

jack8511032605/31 00:08

zirkey 05/31 12:24

Middlewu 05/31 18:25大家腦中想像的世界,也是真實的,這就是股票