Re: [情報] 陽明五月自結EPS 3.15

※ 引述《a3225737 (轟)》之銘言：
: 我不知道可不可以這樣算
: 反正6月就快公布了
: 先讓水手增加一點信心
: 陽明各月營收對照FBX月平均#1WoWknhf (Stock)
: 久一點的我用週平均大概推估
: 剛剛也手動把6月平均算完了
: 營收(億) FBX月平均 上個月FBX/本月營收
: 10 2237
: 11 152.7 2343 14.6
: 12 168.7 3005 13.9
: 1 204.5 3973 14.7
: 2 208.3 4149 19.1
: 3 210.1 4114 19.8
: 4 217.0 4291 19.0
: 5 240.4 4975 17.9
: 6 ? 6011 ?
: 7 ?
: 假設上個月的FBX完全反應在下個月營收
: 上個月FBX/本月營收近七個月平均為17
: 悲觀一點用18.5算
: 6月推估營收268.9億 7月推估營收324.9億
: 這些都推估的，不準是正常的
: 因為我現在算一算也覺得這數字很不可思議
: 好假設營收這樣好了
: 營收 稅後 EPS
: 1 204.5 74.8 2.32
: 2 208.3 ? ?
: 3 210.1 79.4 2.43 營收+5.6 稅後+4.6 (跟1月比)
: 4 217.0 88.6 2.66 營收+6.9 稅後+9.2
: 5 240.4 105.2 3.15 營收+23.4 稅後+16.6
: 6 268.9
: 7 324.9
: 很多人都說海運成本是差不多的
: 雖然說毛利目前約4成
: 但很明顯超過200億之後增加的營收約8成都挹注獲利
: 假設我們估7成就好了ˊ
: 6月營收+28.5 預估獲利+20.0 稅後預估125.2億
: 7月營收+56.0 預估獲利+39.2 稅後預估164.4億
: 陽明股本33.3億
: 這樣6月EPS 141.7/33.3=3.76
: 7月我不敢算
: 大概每多賺1E可以挹注EPS0.02
: 這樣算可以嗎?
: 不過我一直想問個問題
: Q1季結是不是會比月結多考量一點東西
: 也就是Q1不一定等於1月+2月+3月自結?
: 陽明還可以抵虧損什麼的，季報才會扣?
: 因為用Q1減掉1月跟3月帶入2月算出來數字不太合理
: 用扣的話陽明2月EPS=2.74，但很明顯跟營收對不起來
: 用1跟3月去算頂多2.3X

根據我過去幾個月算營收的錯誤，我想不要去預估營收會有多少會比較輕鬆，因為這個跟他們的實際航班的船期、塞港多久等各種delay因素會有很大的連動。沒辦法單純用N月的FBX的增加去往後推移N+1月的營收能增加多少。

陽明的虧損抵免目前看財報是都還沒有使用，還有高達500億的額度，而陽明目前每個月稅額大概20億左右，整年度的稅額通通抵完應該是綽綽有餘。這可以多貢獻給陽明全年約240億左右的純益。但這點就要看陽明公司自己什麼時候要抵用，我們沒辦法得知。

但有幾個數據是肯定的：

1、5月的陽明要貢獻EPS1元，需要33億4000萬純益，(4月只需要33億3300萬，股本略有提高？)但在增資前應該這數字是相去不遠。

2、陽明在過去兩個月每個月純益率都可以穩定的成長近3%，3月37.8%、4月40.8%、5月43.7%，這都是運價還沒反應到5月、6月這兩個月大幅提升的情況下。(從5月營收成長速度不如我曾經推估的數字可以判斷得出來)

也就是說這些純益的提升幾乎都來自於附加費用率，陽明5月沒上新聞的時候，也是默默的在搶錢啊！

https://i.imgur.com/AHONkSE.gif

3、6月營收應該就能真的吃到翻倍運價的長約帶來的助益，還有私下加收的附加費用，以及翻揚的運價指數，幾乎可以肯定純益率在6月可以上看50%。所以一旦下周一營收開獎，我們就可以用純益率50%，跟第一條算出來的33億4000萬去估算出6月的EPS。

我推測3.5應該都是保守預估了。

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