[心得] 近期美國市場行情的看法
首先
附圖1
https://i.imgur.com/HCFnAXL.png
可以看出目前 10年通膨預期已經明顯下降 而這種降幅幾乎已經表明
未來通膨狀況將會減緩 而這種預估通膨預期的方式是由 債券-TIPS
這是市場用真金白銀交易出來的 所以基本上是有極高的可信度
且從圖中可以觀察出 通膨預期與股市間有高度的正向關係
因此若未來通膨越來越減緩時 相對不利於股市
圖2
https://i.imgur.com/rySPoI3.png
圖2為1月公債殖利率與SOFR之間的關係
SOFR可以視為銀行操作的市場利率
由於目前銀行可將多餘的資金 導入至逆回購市場中
因此基本上本上會落在聯邦基準利率的目標利率中
但1月期公債因為貨幣基金並不能像銀行一樣那個多的份額將多餘資金導入逆回購市場中
所以就會造成像圖2那樣 過多的資金而壓低利率 脫離目標利率之中
不過會慢慢隨著FED的緊縮政策 而慢慢的震幅開始減緩
但由於有目前特殊的狀況 我們就可以觀察出
當1月期公債利率>SOFR時 貨幣基金中的短期資金就相對較少 相對流入股市的能量就減弱
且這時公債利率>SOFR 因此短期公債就相對比較有買進的誘因
當1月期公債利率<SOFR時 表示貨幣基金中的短期資金充裕 相對流入股市的能量就較大
且這時公債利率<SOFR 短期公債就已經呈現超買狀況 則不具備買進誘因
故觀察圖3
https://i.imgur.com/JlaMy9U.png
1月期公債殖利率-SOFR 目前為負值
這表示目前公債殖利率偏離聯邦基準利率中 表示貨幣基金中有過剩的短期資金
因此有利於流入股市之中 但須注意的是 隨時7月底利率政策會議
這個優勢就會慢慢減弱 在會議之前就會轉成正值 進而不利於股市
最後圖4
https://i.imgur.com/yF7lgBF.png
我們將 10y通膨預期 10y公債殖利率 與道瓊做個比較
可以明顯觀察出 當10y公債殖利率開始>10y通膨預期時
整體股市就進入負面狀況
這理由很簡單
當10Y公債殖利率>10Y通膨預期時
購賣10Y公債的利率 足以抵銷掉通膨損失 甚至如果通膨持續下降
10Y公債未來還有可以能賺進價差
所以對於投資者來說 這是公債的誘惑力會大於股市
而若當通膨預期急降時 與公債之間的利差就會更大 因此容易重創股市
若觀察圖4可以明顯了解 目前通膨預期與公債殖利率之間的差額已經存在
公債殖利率沒意外應該在之前已經見頂
這時公債的吸引力將會大於股市 因此股市將會有較長的時間進入負面
總結:
由於市場有過於充裕的資金流竄 以圖2推估來說 到7月中左右
美股都有反彈的能量存在 但會隨著月底的利率政策而消失
以中期來說 目前通膨預期已經明顯下降
則將會有利於購買債券的誘因 不利於股市
因此個人看法為
美股為短多 中空 長還未知
而短 最快7月中前就不具有反彈能量了
以上僅個人觀點
--
感謝分享
我ok 你先all in
美債最近的走勢顯示市場浮游資金還是非常多
結論:崩
美股蹦不崩都沒差了 台股先去地心等待
只要公債繼續漲,股債平衡基金就會賣債轉股,不用太
悲觀
感謝分享
債券那段推推
優文
市場總要時間消化不確定因素
長當然是多啊 不然勒
一夜回到qe前
所以七月底開始就要主跌段了
美股跌台股硬撐,所以美股不跌台股就硬要殺
另外這次再次證明殖利率曲線倒掛,經濟將衰退這指標
非常實用
嗯嗯 那堆帳單勒?
結論:續崩就對了
債市修正會更慘吧
接下來要跌經濟衰退
可憐,你圖4怎麼只敢拉這兩年的?
2013-2019 十年債利率都大於十年通膨預期喔
用經濟衰退壓通膨,可憐了底層人民
斯里蘭卡破產了
對帳單?
道瓊還很撐,放心
搶進00679B
原來能量都來自台股,難怪軟趴趴
這前提都是假設FED會照這劇本演 但更大的機率是FED
會做出奇耙之舉
短多中空中長多長長空 怎講都對
慢牛啦 愛洩客就是要慢牛
圖4是近一年日線 那還真的挺近期的
ptt難得的中期分析優質文
字那麼多誰看得懂啊
先感謝長文分享
推
總經就是從不同角度去看有各種不同解讀 但是投資
很簡單 在什麼時候做什麼事
好文推,希望以後多發
謝謝分享
可是目前情況是通膨異常高反而不利股市
我比較好奇為何通膨也要看10年?
升息還沒結束 債會那麼快漲上去嗎?
圖四邏輯太牽強
通膨預期比較常看的是5y5y 5年公債和5年TIPS
最幾近天通膨預期強烈下降 但是這終究是債市價格推
導出來 短線的債市波動不代表長期意義 要多看幾天
結論是一塊陶鴨
推
同感
你先解釋一下上半年通膨預期跟股市反向的原因吧
你對圖2的解讀有非常明顯的錯誤 MMFs可以透過ONREPO
22樓才是正確的
把錢導回美聯儲 圖2那個圖根本沒有任何明顯值得解讀
通膨這種長期在2%以下的東西 你要拉到70年代才有
比較價值 拿通膨預期講股市好不好根本謬論
的 1個月公債和聯邦基準利率本來就該那樣走 因為一
個月公債的到期日又不是切齊的 再加上市場對利率預
期的變化 所以像圖上那樣走是再正常不過 不值得特別
提出來說的
這輩子第一次看到講總經 然後圖卡時間軸都超短的
通膨預期強烈下降也很簡單 景氣衰退進行式→通膨下
圖3解讀也很奇怪 你要看錢跑去哪了 直接看FED資產負
債表裡面ON REPO餘額就好 目前是超級噴的階段 意思
是很多熱錢都暫時存在FED那邊等風險資產回穩
結論是 這整篇看下來 大概只有不懂的人會覺得好像說
了一些東西好棒棒 但結論都很牽強硬湊 還有明顯錯誤
不要打臉人家打這麼響..初請失業金人數的參考價值都
遠大於這篇瞎拚亂湊的奇怪數據
總經是這樣看?看圖亂扯
邏輯太牽強,給箭頭
你說通膨下降不利股市 這波大殺特殺不就高通膨造成
?
推 原Po是說 通膨"預期" 喔
市場實際走勢就是殖利率上升,美股跌給你看,跟你
推論是反的
爆
[心得] FED升息後 一些利率上的觀察5/5號 FED將聯邦基金利率目標調整到0.75~1.00%之後 5/5號利率變動如下 有效聯邦基金: 0.83% 隔夜銀行資金利率: 0.82% SOFR: 0.79%57
[心得] 推估FED未來的操作與目前現況從六月起開始 FED在公債部分 每個月減少300億資產 三個月後增加到600億 那麼按照這樣的速度 我們計算到11月時 FED在公債部分的資產變化會如下圖 從圖中可以明顯觀察到 到今年的11月份時 FED的資產負債就會有明顯的下降47
[心得] 近期對美國利率的看法近期美國公債殖利率確實有點異動 稍微整理一下自己的看法 圖一. 黃色框框為4/1日到昨日 道瓊與通膨預期之間的走勢 可以明顯觀察到4月份對於通膨預期又開始增加47
[心得] 通膨可能還未觸頂最近觀察利率的變動 個人研判未來通膨可能尚未觸頂 理由如下 1.透過公債殖利率與TIPS之間的關係得知的通膨預期 在今年第一季時 5y-7y-10y-20y-30y的曲線43
[心得] 今晚CPI公布後的走向 看法首先附張圖 1.目前市場對於通膨預期是下降的 2.但我們可以從2003年至今的長期通膨預期看到 平均值是落在2%左右 即FED的控制通膨範圍之內20
Re: [新聞] 鮑威爾說Fed將採取必要措施解決通膨問題在一月份時個人當時認為由於即將進入升息循環中 預估第二季時通膨會明顯減緩 但近期已經調整看法 通膨問題可能更加頑固且長久 以下圖為例18
[請益] FED升息跟美公債殖利率關係各位 stock 版的大大與先進好 很久以前就想買進台積電 但股價太高 近期看到台積電股價向下走 現金部位在能力範圍內 達到可以買了 開始密切注意 2330個股動態及新聞 與全球總體經濟 同時也一直看財經報紙 工商 經濟 或財經新聞 像 google 或 yahoo 的1
Re: [請益] 美國公債殖利率3%對股市影響?這裡大家觀念都怪怪的 應該是站在要去買公債的投資人去想 就算10年債殖利率3% 你就會衝下去買嗎? 答案是否定的9
[心得] 近期市場異動與看法過去三天市場變動其實蠻大的 分享一下看法 1.美國公債殖利率的部分 個人推估目前殖利率應該已經來到近期的高點 隨時都有可能急轉直下 公債價格開始反彈5
Re: [請益] FED升息跟美公債殖利率關係調升基準利率 基本上短期公債利率也一定會跟著調整上升 而中期長期公債殖利率 則不同 中長期公債殖利率 其中包含了通膨預期+利率預期 比如:當基準利率不斷上升時 貨幣緊縮導致對未來的通膨預期下降 景氣有反轉的跡象時
爆
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Re: [請益] 美國降息一直延 12月才降?24
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