Re: [新聞] 資金拉緊報央行定存單減兆元

IBIZA 發表於 2022/7/13 下午12:09:40

看板Stock標題Re: [新聞] 資金拉緊報央行定存單減兆元作者

(溫一壺月光作酒)時間Jul 13 12:09:40 2022推噓34 推:37 噓:3 →:25

※ 引述《epson5566 (ep)》之銘言：
: 這是個蠻關鍵的新聞
: 不管之後央行升不升息
: 市場的資金已經無法維持住台灣低利率的狀況
: 因為
: 假如央行之後決定升息幅度太小或不升那麼資金外流的程度就會越大
: 則銀行的資金自然減少市場利率當然提升
: 所以結論是不管央行之後升息幅度如何
: 都無法阻止市場利率的上揚......
: 除非美國不升息了那麼大家就可以解散回家了繼續馬照跑舞照跳
: 央行也不可能完全無視市場利率啦
: 脫鉤太嚴重反而副作用更大

像這一篇很明顯, 就是跟台灣銀行環境脫節

首先要有一個觀念, 市場利率反映的是銀行取得資金的成本
而銀行取得資金的管道, 通常來自存款、央行融通、同業拆款
存款通常是主要且穩定的資金來源, 融通跟拆款則是因應短期資金需求

重貼現率
https://i.imgur.com/Exe1OBB.png

圖https://i.imgur.com/Exe1OBB.png?e=1667314344&s=DbOEvZxrPBckV3jylIizyQ, 資金拉緊報央行定存單減兆元

金融業隔夜拆款利率
https://i.imgur.com/on8wOTh.png

圖https://i.imgur.com/on8wOTh.png?e=1667328481&s=CCZPlZipdK49DZNpCFAu4w, 資金拉緊報央行定存單減兆元

其實台灣銀行市場利率, 央行重貼現率已經只剩下指標意義
因為現在台灣各銀行, 已經極少透過重貼現窗口向央行取得資金, 大部分是透過同業拆款至於為什麼, 從上圖的利率就知道了, 同業拆款比向央行融通利息低太多

其實如此低的同業拆款利率, 才是真正代表銀行間市場利率的水平

所以重貼現率其實已經無法代表市場利率, 而是用來表達央行態度
現在央行真正在操縱市場利率的工具, 其實是透過央行定存單(NCD)
銀行收進來、沒有辦法透過融資貸出的多餘存款
可以存放在央行定存單, 從央行提供的利息對沖銀行付出去的存款利息
所以現在央行在重貼現率已經無法直接影響市場利率的情況下
就是利用無上限提供短天期定存單吸納銀行游資
並提高定存單利率, 提供銀行存款利率基本支撐

以下日期我從目標區間隨便點一天的, 代表疫情前、疫情期間跟現在
短天期, 現在央行是每天都收, 以前是沒有這麼密集
364天期的, 是有需要的時候, 一個月最多標售一次, 現在是每個月都標售

111年 7月 1日 28天期(利率0.715%)
110年 5月19日 28天期(利率0.34%)
108年 6月 4日 28天期(利率0.59%)

111年 7月 4日 364天期(利率1.17%)
109年 3月 4日 364天期(利率0.513%)
108年 7月 4日 364天期(利率0.581%)

111年 7月12日定期存單未到期餘額為84,475億元
108年 7月17日定期存單未到期餘額為75,962億元

你可以看得出來, 現在NCD利率比疫情初期跟疫情前高很多
未到期餘額現在也比疫情前高不少
現在NCD長天期利率幾乎是跟一年期定存一樣高了

只要NCD仍然提供高達0.7~1.1%的利率
游資多一兆少一兆, 甚至多5兆少5兆, 存款利率的下限都能被NCD定錨在這個區間

其實央行很努力在撐高市場利率, 只是大多數人不瞭解

※ PTT留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.169.133.75 (臺灣)

※ PTT 網址

推

tamama000 07/13 12:11先推免得

噓

redmi2 07/13 12:12翻譯：我已經借一筆錢買房了利率只能低不能高

央行已經很幫你了, 自立自強好嗎

推

humbler 07/13 12:15樓上，房價高內政部和財政部可以動用手段更多

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abyssa1 07/13 12:16第二次升息的半碼很多銀行都不太跟了

推

thbygn98 07/13 12:16張姿勢了

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humbler 07/13 12:16央行從去年到現在的房市穩定手段做很好，避免建商過

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humbler 07/13 12:16度擴張借錢

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abyssa1 07/13 12:16錢太多收不完各公司前兩年賺到滿手現金沒地方放

推

dabih 07/13 12:16推請教I大央行長天期(364,2年)的NCD 五月以來

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dabih 07/13 12:17標售減量是為了甚麼阿? 要緊縮不應該是增量收嗎?

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humbler 07/13 12:17楊金龍這位央行行長做的很稱職，維持金融體系的穩定

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abyssa1 07/13 12:18除權季過去市場又多了兩兆台幣熱錢

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abyssa1 07/13 12:19維持金融穩定做得很好啦不過縮建商銀行又打供給

推

piliwu 07/13 12:23好聽點是撐市場利率難聽就是惡搞利率自由市場

推

hyscout 07/13 12:25定存單是資金找不到任何去化管道的最後去處阿

推

dodolo1992 07/13 12:25推感謝分享

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hyscout 07/13 12:26如果央行標售變少代表游資下降央行不用一直收

沒錯, NCD代表的是最終去化, 如果銀行能用1.8%的房貸跟2%的信貸貸出去就不會存到只有0.7%的短天期NCD 而這個部分, 可以從量跟利率去探討　量的部分, 目前固然是比疫情期間少, 但仍然是天天發行短天期NCD, 也比疫情前高利率的部分, 為了撐高市場利率, 央行現在提供比疫情前跟疫情時, 高出很多的NCD利率

※ 編輯: IBIZA (1.169.133.75 臺灣), 07/13/2022 12:31:27

噓

redmi2 07/13 12:29上面借了一屁股債的當然覺得低利好怎麼看都該低利

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redmi2 07/13 12:30不過這就像股票有多單怎麼看都該多有空單怎麼看

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redmi2 07/13 12:30該空結果是空手的看的最準

推

dabih 07/13 12:30先謝謝h大，所以需求方是金融機構而不是央行理解

不好意思, 我沒看到hyscout原來是回你美國開始升息甚至緊縮之後, 台灣資金開始外流, 目前台灣資金總量當然是不如去年所以央行吸收銀行的NCD存款的量可以減少但為了支撐市場利率, 給銀行足夠動力跟上央行升息幅度, 所以NCD的利率大幅提高

推

leptoneta 07/13 12:31央行帶種就大幅調整存款準備率啊

調整存款準備率的結果, 銀行會降低定存利率, 並放大加碼利率, 以反映存款成本增加結果爽到的就是....

推

dabih 07/13 12:32也感謝 IBIZA大~

推

bbo40453 07/13 12:34這樣算類升息嗎

對市場來說是, 如果沒有NCD支撐, 定存利率大概無法跟上升息幅度但跟真正升息不一樣的是, 這邊的NCD利率是央行要付給銀行的所以長期來看, 若NCD利率長期偏高的話, 其實是一種小幅度的QE 跟央行升息的貼現率是銀行要付給央行, 是相反的

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ylimequi 07/13 12:36有料先推

推

peter25871 07/13 12:40推

推

piera 07/13 12:44長知識了

推

CaTkinGG 07/13 12:46推一個

推

eett811025 07/13 12:47推

推

popolili 07/13 12:48謝謝分享

推

alex5566 07/13 12:49推但我有個疑問~這樣做外資還是會繼續撤不是嗎

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IBIZA 07/13 12:50是, 外資會繼續撤, 所以現在NCD餘額比年初低很多

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alex5566 07/13 12:50如果升息力道不夠的話

推

mm5566t 07/13 12:54火車頭怎麼辦塔綠班不高興

推

hermithsieh 07/13 12:55專業推

推

A0908 07/13 12:55推專業文

推

bbqsandwich 07/13 12:59難得專業文大推

推

fenway18 07/13 13:04專業

推

ntnusleep 07/13 13:06推

推

gibbs1286 07/13 13:08推

推

sexdriver 07/13 13:12推推

推

jc761128 07/13 13:14推個

推

ntnusleep 07/13 13:17想請問文中的圖是從哪裡抓的???

推

IS0987 07/13 13:19推I大

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IBIZA 07/13 13:30圖是央行首頁提供的利率圖

推

piercingX 07/13 13:43但房價高是許多沒上車的人痛所以一堆人只會拼命喊

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piercingX 07/13 13:43著升息升息好像央行才是房市的主管機關財政部跟

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piercingX 07/13 13:43內政部都死人

推

s8752134 07/13 14:39很有內容的一篇, 讚!!

推

rj486 07/13 14:56還真的看不懂, 晚點再來看一次.

推

jerrylin 07/13 14:59央行的利率是種表態銀行有種不跟著走就喝咖啡

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jerrylin 07/13 15:00央行主要控制的是通膨跟匯率他才不管借錢這種小事

借錢這種小事？ FED表示：我管定了中央銀行法對於央行的經營目標一、促進金融穩定。二、健全銀行業務。三、維護對內及對外幣值之穩定。四、於上列目標範圍內，協助經濟之發展。央行保持金融穩定、健全銀行業務、維護幣值的最終目標就是協助經濟之發展而央行協助經濟發展的方法, 就是利用調控利率跟貨幣數量讓資金以適合目前經濟情況的借貸條件, 流入市場借錢, 尤其是借錢的品質, 包括合理的利率跟風險, 正是央行應該管的

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Jimmy030489 07/13 15:19央行的借入準備跟影響管道無法直接控制沒錯

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Jimmy030489 07/13 15:19但央行調升指標利率公股行庫會跟上

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Jimmy030489 07/13 15:19民營銀行基於競爭關係也調升定存利率

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Jimmy030489 07/13 15:21央行用各種手法拉高利率 NCD跟重貼現率皆為間接

推

minazukimaya07/13 15:31其實NCD就是地板吸收多餘流動性的最終吸管

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minazukimaya07/13 15:32因為台灣金融業熱錢長期過剩同業拆借一直貼著短端