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[標的] 8420.TW 明揚 小白球多

Crypto 發表於 2023/6/9 上午11:28:59
看板Stock標題[標的] 8420.TW 明揚 小白球多作者
Crypto
 (浪大)時間推噓62 推:62 噓:0 →:27

1. 標的：8420.TW 明揚

2. 分類：多

3. 分析/正文：
【產業面】
●現況產能滿載
高爾夫產業經過近兩年獲利大噴出，高檔球具只能賣一次，不過都眾多新人菜鳥開始打球，容易把球打壞或打到水裡，估計因此明揚營收居高不下。

明揚專注只做高爾夫球，產能近期維持超級滿載，與同業完全天壤地別。

從今年二月開始就維持3.4E的營收，而後三四五月的現在營收維持在3.5E，已經明確呈現公司法說所述產能現在還是滿載，滿到漫出來了。


●法說淡季並非真淡季
公司法說表示第三季將回到淡季，但回顧明揚近幾年的狀況，過去第三季明顯不是淡季，僅在2017年前，有過Q3相對於Q2季減兩成的狀況。不過在2018年以後，Q3從未是淡季。

估計高層是想表達Q3營收會稍微拉回的意思。

若以過去歷史軌跡，季減2成的狀況，第三季營收估計約8E左右，估計單季EPS約2元。

過去營收紀錄
https://i.imgur.com/CM0Pi5T.jpg

●秋季再擴產
明揚今、明年都有新產能及高階新產品的開發計畫，明揚今年新增產能 10%，預計在今年第三季完工、第四季中開出新產能。

倘若公司目前產能滿載狀況下已能因應客戶需求，實不須再度擴產。

合理評估Q4產能開出來後，營收將穩定突破10E水準，複合新品高毛利的水準，將帶動毛利等三率三升。

【基本面】
●2023 EPS "保守"估11.9元

2023年　營收　　　　ＥＰＳ
Ｑ１　　　９．９億　　３．１
Ｑ２　　１０．５億　　３．９
Ｑ３　　　８．０億　　２．０
Ｑ４　　　９．０億　　２．９

今年Q1單季獲利3.1元（業外虧損5%），2022全年獲利11.6元，以目前營收模式推估，Q2營收10.5E元EPS約3.8-4元左右，Q4營收保守估9億元，合併37.4億元。

全年度可呼應高層說今年營收仍會成長的狀況，這是在Q3Q4都保守估計的狀況下，今年獲利可超越2022年的11.6元，本益比不到十倍。

●是真的好標的嗎？

以全台股營收成長及本益比排行來看，採用營業利益（本業），排除業外狀況，加上近四季合計排行，找尋本益比最低的股票，可以看到下面清單。

然而，本益比低不是買股票的首要因素，而是他能不能再持續成長。除了業旺（這產業資訊不多我不了解，所以跳過）外，我唯一選一檔股價低估還能持續成長的就是明揚。

https://i.imgur.com/qU3XNeC.jpg



為了避免近四季數值為過去很好，近期已經不好，所以再度切換近一季本益比排行，資料如下

仍然可以看到明揚為全市場本益比低，但成長度名列前茅的股票。我們這裡講投資，不講投機。我認為明揚是目前市場高檔下，明顯優秀的投資標的。

https://i.imgur.com/6nrYM7y.jpg


【技術面】
趨勢面看週K，明揚過去趨勢週K回到20MA整理，後續又是另一段攻擊，目前量縮整理蓄勢待發。

https://i.imgur.com/aFv1uC8.jpg

【籌碼面】
●主力買賣超：近一年來賣超近四千張，但股價仍在這裡堅挺不跌，暗示著市場對股價的認同度。
●可轉債：明揚一可轉債轉換價在70.5元，股價最高103.5已經超過轉換價50%，不過轉換率只有16.6%
★可轉債向來都是聰明錢才會去進駐的管道，更多的是了解公司狀況內部相關人士，但他們在同業經歷大幅度營收年減狀況下，這些可轉債仍無意轉換退場，我認為是表示對股價的合理預期還有一段空間，所以並未有轉換動作。

可轉債資料
https://i.imgur.com/sVifCzY.jpg


【持股庫存】
一百張，浪大跟大家一起打小白球。
https://i.imgur.com/HnJJgn9.jpg

4. 進退場機制：
停利：120(獲利31%)
停損： 84(虧損 9%)
風險報酬比1：3.4

歡迎對做


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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 115.165.192.178 (臺灣)
※ PTT 網址
推

ymtt 06/09 11:29頭推

推

solidmiss 06/09 11:29推 有在看

推

johnsswu 06/09 11:31奈米小股東+1 ...

推

larylary 06/09 11:32認真文~一定要推

推

xzs333xzs 06/09 11:33先推

推

narutotim 06/09 11:33推

推

TheDecision 06/09 11:33分析推

推

Guan63941 06/09 11:34有單有分析 推推

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solidmiss 06/09 11:34本益比那邊有錯字

推

Giliher 06/09 11:34剛上車推

→

trusany 06/09 11:36跟了500…股
推

JaveXP 06/09 11:36wow 100張

推

chinaeatshit06/09 11:36PTT法人進攻中

推

Joker122 06/09 11:37認真推

推

membobooi3 06/09 11:38推爆！

推

joemovie 06/09 11:38推

推

timtdsas 06/09 11:39跟

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f204137 06/09 11:39這家曾經買過1x...沒抱住

推

Scorpio777 06/09 11:39噴出

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kji590929 06/09 11:40PTT法人又來了xd

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verykuso 06/09 11:40感謝分析，推推

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cage820518 06/09 11:40來囉

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EvanChien 06/09 11:40超優質標的文

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Crypto 06/09 11:40抱歉，內文有句話是打

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Crypto 06/09 11:40●我們這裡講投資，不講投機。

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Crypto 06/09 11:40但我不會改文，只好備注在這裡了。

推

likekaito 06/09 12:28認真又有對帳單 不過PTT法人也太猛

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fmp1234 06/09 12:29瘋狂OB

推

Scorpio777 06/09 12:33還在噴，要過前段高點了嗎

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tauntaun 06/09 12:33小跟一千股

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Crypto 06/09 12:35https://i.imgur.com/Wp4Tj4V.jpg
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Crypto 06/09 12:35我沒動，也不會發文當沖給別人，那不是我的作風。

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Crypto 06/09 12:35可以幫我當作吃了一百張籌碼的友軍，謝謝

推

Wen0101 06/09 12:35小跟一張

推

Scorpio777 06/09 12:35恭喜c大賺爛了

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forever1973506/09 12:40一天賺正常人年薪，強

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pipi8696044 06/09 12:41好奇是哪個app+1

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Joker122 06/09 12:41前高感覺不會過

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shunhahahaha06/09 12:41跟一張看看

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joygo 06/09 12:42誠實推連成本都給出來

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avali 06/09 12:47這檔我也覺得不錯，營收毛利率比以往都高
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michael0419 06/09 12:48推

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guilty13 06/09 12:56這種走勢出來，你只能找當下回檔就買，沒多少時間了

推

yumin0928 06/09 12:58推

推

Scorpio777 06/09 13:06有摸到前波高點

推

noname78531 06/09 13:16哥 可以再吃個100張嗎

推

mm06 06/09 13:21分析好猛 我場邊助陣小白球

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kmshy 06/09 14:14大單給推 祝賺爛

推

piu18 06/09 14:49明安給力點啊

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Crypto 06/09 14:55明安不行喔，其他的高爾夫都不純。可以換車

推

Morning5566 06/09 15:26友軍有分析有單有膽 必須推

推

hbk4ever 06/09 16:52看到100張先推了高爾FU糗賺過9960跟6670

※ 編輯: Crypto (115.165.192.178 臺灣), 06/09/2023 17:37:15 ※ 編輯: Crypto (115.165.192.178 臺灣), 06/09/2023 17:42:30
推

yeses0026 06/09 17:43ㄉㄧˉㄉㄧㄠㄊㄨㄟˉ

推

fruitking 06/09 19:50讚的啦！

推

Wen0101 06/09 20:00明天還能再追買嗎？

推

Scorpio777 06/09 20:05不行，要下週一才能買

推

benjelly 06/10 01:56高爾fu糗

推

IDislong30cm06/11 06:47推

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a368823 06/11 23:37推 先跟再說

推

slipknot116 06/12 09:03這走勢太鬼了 回來補推

推

kaitokid2 06/12 09:04高爾fuuuuuuuuuuuuuuu糗！

推

Scorpio777 06/12 09:05太神啊 今天又噴

推

love225 06/12 09:06太神啦

推

Inlu0828 06/12 09:16謝謝大大～

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Crypto 06/12 09:24https://i.imgur.com/9GyY1gy.jpg

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Crypto 06/12 09:24加油

推

qeye000 06/12 09:58謝謝浪大，大方分享思維邏輯

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Scorpio777 06/12 10:37結果摸到前高又往下 主力好壞

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Crypto 06/12 11:21https://i.imgur.com/R7m0Vgu.jpg
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Crypto 06/12 11:23結果剛好截圖到拉回整理的點，哈哈..

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lweis 06/12 11:38這根線…
推

forever1973506/12 11:49變綠了

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Wen0101 06/12 11:49被殺

推

chalon 06/12 11:56誇張 早上沒閃...有點後悔

推

balu770303 06/12 11:57主力太狠

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Crypto 06/12 12:16我沒動，超渡賣壓，上個香難免，回測缺口

推

Scorpio777 06/12 12:24沒事，基本面沒變

推

balu770303 06/12 12:29應該還好，順便洗一下不安定籌碼

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Crypto 06/12 12:33https://i.imgur.com/2vFpIas.jpg

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Crypto 06/12 12:33真的沒賣啦，麥勾來信

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Scorpio777 06/12 13:12笑死 一直寄信 是有多怕XDDD

推

Scorpio777 06/12 13:17尾盤 主力終於醒了

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xiaoyao 06/12 13:2298附近上車 衝啊

推

Scorpio777 06/12 13:25樓上進場點位漂亮喔

推

lweis 06/12 13:29這根出來應該還有得整理

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Scorpio777 06/12 14:40Crypto 的2247今天公布營收創歷史新高 好猛!

推

Scorpio777 06/12 16:43看了一下籌碼 自營商今天倒貨

推

Joker122 06/12 19:52真的笑死 原來寄信是真的 我以為都開玩笑的 到底多

→

Joker122 06/12 19:52怕
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