Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式
半夜值班睡不著跟學長請益
34歲男性，預估人力資本5000萬
目前儲蓄率40%～45%
目前已用PMT函數以1.5%通膨率再工作31年來計算期末需1428萬滿足4% rule 預計加碼至2000萬
其餘人力資本可能消耗在開創繼起之生命上，不敢太樂觀
目前有貸款6.6M臺幣
動產8.3M臺幣(含170K VT，其餘為現金)
不動產約14.5M並可能後續增加
照理債務率27%，槓桿率136%
動產部分卻呈現500%槓桿率
依照85%目標即可開始降槓桿的理論
應該要開始多還本金了嗎？
主要是擔心房子不能吃，流動性差
個人相當偏好動產
請學長賜教
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知道事物應該是什麼樣，說明你是聰明人；
知道事物實際上是怎麼樣，說明你是有經驗的人；
知道怎樣使事物變得更好，說明你是有才能的人。
狄德羅
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要看你如何看待房子。幾種可能的做法: 1.房子視為資產，然後
因流動性不佳等因素打折計算。 2.房子不計入資產，但用來抵
銷房租支出，換算4% rule時所需退休資產減少。 3.房子視為類
債券部位，出租時可以產生房租，至於本身的變現價值不計或打
折計算。
我比較傾向於視為類債券部位。
另外，這三種觀點不見得要具有相同的理想股債比。算出來的差
距要小心解釋。
計畫也不見得一成不變，如果幾年後決定出售房屋，可依結果來
重新計算。
嗯，應該是說，房屋可視為類債券部位與風險資產部位的混合。
出租或抵消租金的現金流作為類債券部位的價值相對容易確定，
剩下作為風險資產部分的價值，不像股市有實時報價，只能粗略
估計。粗略的估計後得到的推論，解釋上要小心。然後挑個睡得
著覺的方式去執行吧。
其實也還好啦，不管風險吃太少導致回報不足或者風險吃太多又
遇到市場表現不佳，醫師想要加班或延後退休彌補差距通常還是
可以的。
一方面，年輕時風險多吃一點有一個好處:如果你發現搞砸了，
比較有彌補的空間。等到60歲才發現回報不足，要加班可能也加
不動了
是說1428萬這個數字感覺偏少...是我花太多錢了嗎?
我是要屆時獨身來計算，先在每月三萬的1.5% 31年
如果要用上面的算法，租金支出或自住抵消租金的部分要計入開
銷。獨身是比較省錢，不過也可算一個還要負擔配偶的金額試試
有計入了，就是打算自用略低於目前基本工資住小套房
等級生活
當然開銷是個人選擇啦...不過每月三萬在想要FIRE的人常見，
打算做到65歲的好像比較少。
如果確定要每月三萬，所需資產現值按4% rule是900萬。按照80
%股債比抓，只要720萬的股票曝險。把動產都丟進VT就超過了。
房子價格怎麼波動，抵銷貸款應該還是有剩。
你已經達到financial independence了。retire early的部分就
看個人了。
不過股票曝險已經可以達標是只針對退休開銷的部分。
小孩的開銷也是可以納入規劃，換算股票曝險。
比如假設小孩的開銷是5年後開始，每年100萬持續20年。你的薪
水應該足以隨收隨付，不過最遠25年的time horizon，把一部分
未來支出放入現在的股票曝險應該也是可行的。放多少看個人。
謝謝
發覺有點弄混了。我回文好了。
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版上各位先進好 前陣子剛看完life cycle investing 這陣子在研究哪種開槓桿方式比較穩健 目前看下來似乎每種方法都有相對的缺點 一. 信貸![Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式](https://i.imgur.com/wpKhMXsb.jpg "Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式")
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我剛好有信貸，來回一下這一篇 去年七月我貸滿DBR22倍 簡單來說就是（年收/12）*22等於最高信貸金額 還款計畫是每年領到年終 就把一整年信貸該還的錢7
這裡有兩個問題: 1.不動產要如何計入資產 2. 85%目標即可開始降槓桿? 1.不動產要如何計入資產 如推文所述，我建議房屋可視為類債券部位與風險資產部位的混合9
→ willism: 借NT還NT是在信貸部位沒匯率風險，但是你的總資產(美國 03/06 16:59 → willism: 部位)有啊，借錢去金山淘金的部位，總是要回來... 03/06 16:59 → willism: 在台灣借，你還多了一筆換匯成本 03/06 17:01 假設某人現有資產1000萬台幣，人力資本現值2000萬台幣。 如果奇蹟發生，資產突然變成3000萬台幣，人力資本現值變成0，他應該如何投資?4
推 jimmy781126: 借台幣 買美元資產 不太好吧 匯率風險又更大了 03/03 19:31 如果開槓桿的理由是Lifecycle investing觀點 借款是為了將未來收入資本化 假設未來收入以台幣為主 借台幣信貸，還台幣，是沒有匯率風險的![Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式](https://1.bp.blogspot.com/-IOQR4CIFfB0/Ty_VHJzL9lI/AAAAAAAADFY/7BzfcGmYV1Y/w1200-h630-p-k-no-nu/USD%2BCurrecy%2BRisk.jpg "Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式")
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原則上 Merton's portfolio problem在分配兩種資產時比較容易求解 在某些限制條件下 三種資產分配可以簡化成兩種資產分配問題 比如說7
Blog post: ====== 不太確定這個想法數學上是否robust，姑且聽聽看 Merton's solution 的理想股債比是 (1/η)*x/(s^2)![Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式](https://1.bp.blogspot.com/-slW0Q_y6HGw/YDy_F5xz8sI/AAAAAAAAPMw/gagvyf-cPkMRihNaQF-D6bw4n8PrDXsHwCLcBGAsYHQ/w1200-h630-p-k-no-nu/eta_estimate.png "Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式")
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首Po進行指數型投資大概已經超過四年了 VTI,VXUS 定期定額買了抱著 前陣子看了版上的一些文章 想趁著年輕把資金盡快的曝險在股市中 也想開一些槓桿
爆
Re: [閒聊] 年輕人是不是太過眼高手低這問題不是以前算過的文章嗎. 如果你租的房子,出租投報率3%. (你租屋,所以你在支出這3%) 不動產你增值也不要抓太誇張,雖然實際上可能有5%. (5%是15年翻一倍左右)![Re: [閒聊] 年輕人是不是太過眼高手低](https://i.imgur.com/6XwQwYnb.jpg "Re: [閒聊] 年輕人是不是太過眼高手低")
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[其他] SLR 決定不展延當地時間3月19日早間，美聯儲表示，補充槓桿率（SLR）的減免措施將於3月31日到期。 美聯儲還表示，其計劃重新評估“補充槓桿率”，以確保它在“高儲備”環境下仍能發揮 作用。 美聯儲相信允許規則到期不會削弱美國國債市場的流動性或造成市場混亂。 國債市場已經 穩定，大銀行有充足的資本。![[其他] SLR 決定不展延](https://i.imgur.com/PFBFa0nb.jpg "[其他] SLR 決定不展延")
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Re: [心得] TQQQ三倍指數ETF存股發大財？論文探討可這可以透過近似公式估計 r = 標的報酬率 L = 槓桿倍數 V = 標準差 期望報酬 ~ L*r - 0.5*L*(L-1)*V^215
[心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff推 mickl8101: 諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式 這本書有探討這種操作 01/24 20:37 推 Delisaac: 其實這觀念是正確的 但僅適用有穩定收入的年輕人 01/25 09:52 → Delisaac: 有興趣的可以研究lifecycle investing這本書 01/25 09:52 推 Delisaac: 推文mickl8101有提到這本書的中譯本了 可以去看看 01/25 09:59 這本書的中譯本翻譯的非常糟，糟到媲美機器翻譯的程度![[心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff](https://i.imgur.com/oXqi22Bb.jpg "[心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff")
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Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff考慮一個簡化的例子: 假設現有資產10萬美元，且一個月後100%確定會獲得40萬美元 希望維持總資產40%的S&P500曝險 對Lifecycle invest來說 理想的方式是借10萬美元，買入20萬美元SPY。5
Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff用non-callable debt拿槓桿是不會被margin call的 似乎沒有理由有 2:1 的限制 當然，各種槓桿方式的首要共同問題是要確定未來收入真的存在 用期貨拿槓桿則可能發生margin call 限制最高槓桿率可能是合理的5
[請益] 槓桿ETF 的實際成本小弟最近想要實施生命週期投資法 調整槓桿倍率至 150% 以提高曝險部位 目前是打算透過配置 25% 的 UPRO 以及 75% 的VT 來達成此槓桿率 目前已經明白波動率可能導致的問題及產生的風險 然而在研究的過程中，有看到這一篇關於槓桿 ETF 的分析3
[請益] 如何計算槓桿比例 (槓桿 ETF / 貸款)哈囉 想問大家都怎麼計算自己的槓桿比例呢? Google 了一下 以會計來說 槓桿比例 = 負債 / 股東權益 假設一家公司的負債總額為20億美元，目前股東權益為10億美元，那麼槓桿比率就是2， 或200%![[請益] 如何計算槓桿比例 (槓桿 ETF / 貸款)](https://pic.pimg.tw/wewe333we/1591768331-2616432302.png "[請益] 如何計算槓桿比例 (槓桿 ETF / 貸款)")
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Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff若一開始槓桿率就處於200% 且把200%槓桿率上限視為不可違反的天條 則當S&P從1000跌到750時 信貸/選擇權/期貨的槓桿率都會超過200%而需調降槓桿 (信貸與選擇權其實沒有充分理由應該調回200%槓桿，不過天條嘛...)