Re: [心得] 槓桿指數化-簡單快速財務自由

※ 引述《evysk701 (維爾)》之銘言
: 其實想趁這篇文問一下股票漲跌的原理
: (有看精華了但有很多地方有疑問小弟才疏對不起Orz)
: 以5-10年以上看且撇開情緒面跟投機
: 企業營運跟股價背後的硬性聯繫是不是資本跟董事會票數?
: 會有這個疑問是因為外行來看，
: A賣股票給B這個交易過程企業本身應該是不會有任何收益的，
: 也就是說股價漲跌其實不會對企業造成直接損益 (?)
: 也是用上面這個邏輯來看，才會有
: "如果所有人都買指數投資的話，
: 指數外的企業就籌集不到資金了，
: 且指數ETF本身成長也會停滯"
: 這樣的憂慮
: 也就是上面的邏輯其實有點用賭盤跟零和遊戲來看股市

恕刪部分原文。

其實不用想得太複雜。股票的漲跌取決於供需；更深入說，是股票市價與估值的拉鋸戰。當相信市價低於估值時股票上漲；相信市價高於估值時股票下跌。

而估值則可由公司營運狀況評估。當公司營運蒸蒸日上，未來獲利逐年看漲，未來獲利折現為現值就是逐年上升。反之公司營運節節衰退，折現為現值就是逐年下滑。自資本資產定價理論問世後，已經很多這方面的研究。

而這也就是公司經營團隊從本業獲益的方法。把公司經營好，公司的估值就會不斷上升。經營團隊不但有能力給自己更多的薪資和分紅，股票市價也會上漲。

不過經營很差的公司，經營團隊也還能挖公司的資產，來維持自己的薪酬，甚至逃避股價下跌的損失。所以投資股票，慎選好公司是最重要的，因為市場力量不一定能懲罰爛公司，所以抱著爛公司的股票並不一定能翻身。

那麼為什麼股票可以長期向上？由於知識與科技的發展和累積，人類的生產力不斷提高。生產力提高就能帶動更多的經濟活動，最少也能用在削減成本上。而且現在沒有金本位的束縛，貨幣能源源不絕供應市場，生產力上升不會帶來貨幣系統的失調。個別公司可能會營運不善，但總體經濟規模是可能持續擴張的。

當然今天中國提升生產力的規模是史無前例的，所以中國模式對經濟的衝擊還有待考驗。

最後要說一下，股票不是定期結算的期貨，有人賺錢就有人賠錢。股票是分配公司盈餘的憑證，賺錢的原因並不是有人賠錢，股票不是零和遊戲。

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