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[心得]生涯報酬率(滿7年)

看板Stock標題[心得]生涯報酬率(滿7年)作者
DNSKHY
(生涯目標13%)
時間推噓32 推:33 噓:1 →:12

附圖是最近一年來的投資帳戶狀況(更早之前資料可參閱之前的生涯文)


https://imgur.com/a/tk5RdZW


目前投資帳戶淨值約 1190W, 這7年來每月的資金投入及提出狀況如下數列,截至目前為止,生涯年化IRR為20.41%


[ -180, -3*21, -13, -3.8, -3*6, -4, -3, -13, -3*2, -25,
-3*19, -23, -3*7, 0*2, -6, -2*2, -7, -2*2, 0, 0, +16, 0*3, +3, +12, +3, +2,
+4, +2, +11, +8+1190 ]


註:期初投入180W到投資帳戶,初期每月固定存入3W,若有餘錢會加碼存入。近期開始,若有用錢需求,會從帳戶提出。


註: -13表示當月存入13W, 0 表示當月並無存入,+16 表示當月有從投資帳戶提出16W
支用,-3*21 表示連續21個月都存入3W,以此類推


註:以上 cash flow 算出來為月IRR, 再以 (1+月IRR)^12-1轉換得年化IRR

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這半年來,美股部分市值還算穩定,能源及部分保險公司的獲利抵消了零售業的損失。台股部分主力持股可成市值逐漸回升,部分彌補了在權證投資上的鉅額虧損。若以
2021/7/1 – 2022/6/30 一整年來看,資產市值由1372W 縮減到了1190W,主要原因有
二: 一是因為生活型態調整的關係,這一年開始沒有存入資金,反而是從投資帳戶裡面共提出了61W支用。另外,權證投入了約140W, 最後只回收20W, 這120W的drawdown,佔總資產淨值將近10%,不可謂不大。


以下將目前的持股做一個總整理,針對這半年來(有變動的持股)做簡略說明。(未更動持股)部分則不再贅述,有興趣的朋友可參考之前個人PO的生涯報酬文。


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美股單位: 股 台股單位: 千股


1. 金融保險類


* 2885元大金(不變): 13.6(千股)
* COF (不變) : 30
* BRK.B(不變): 60
* AEL(不變):1000
* NYMT(不變) : 4500
* IVR(不變,10股換1股) : 12


*DFS(減碼) 20 => 13


DFS這家信用卡公司有非常不錯的獲利模式(發卡 + 支付網絡),長期以來都是高獲利模範生(相關介紹詳前文)。基本上在前年及去年已賣出大部分持股,1月份時金融類股受到升息政策的激勵,股價在大盤回檔中仍有穩定的漲幅,先減碼7股, 售價約120-130


*AFL(closed) 120=> 0


主要營收來自日本及美國的中大型附加保險公司(相關介紹詳前文),營收獲利表現一直很穩定。1月份的時候,因為財報及預期升息的激勵,金融保險類股有明顯的漲幅,原預計只要再減碼 30股,結果胖手指按到-100 (我的券商的買賣單位初始設定是100股)。考量金融保險類投資額本來佔portfolio比就稍高,AFL當時的相對價格也高,索性就把它順勢出清了,售出均價約63-64.


*CMA 50=>20


1月份CMA等銀行股受到升息政策的激勵,股價在大盤回檔中仍有穩定的漲幅,先減碼30股,售價約95-100。


*MET(減碼):250=>180=>120=>60


  美國最大的老牌人壽保險公司(相關介紹詳前文),1月份減碼70股,理由同CMA,售價約66-68。 2月份農曆年後,隨著升息的預期越來越強,金融股的股價有不少的回升,先減碼60股,均價約70.X。5月底6月初,為了將投資轉移到零售股,先減碼目前股價相對較高的MET, 減碼60股,售出均價約66.5。


*FITB(減碼) 50=>40


營業範圍主要集中在Florida到Michigan一帶的區域性銀行(相關介紹詳前文), 1月份減碼理由同CMA。 售價約47-50


*UNM(減碼):1500=>1200=>1000


  美國、英國最大的失能險公司(相關介紹詳前文)。五月上旬,公司的獲利與股價因為升息的題材水漲船高,先減碼300股,均價約35。6月上旬,為了要籌措加碼BIG的資金,再減碼200股,售出均價約36.5。


*ANAT(被購併完成,取回現金, closed) 1 => 0


ANAT這家美國的中小型保險公司,在去年9月份Brookfield宣布以190現金收購後,已在去年售出大部分持股,保留一股參與購併流程。2022/5/25完成購併,5/26在broker’
s account已可看到現金190入帳,也不需要簽什麼文件什麼的,流程入帳比我預期中簡易與迅速。


2. 零售類


*M(不變):480
*FL(不變):100


*BIG(加碼) 600=>1000=>1200=>1800


BIG是總部在Ohio的美國中小型的折扣連鎖商城,詳細介紹可參考前文。1月中下旬
,股價跌破40, 再逐步加碼400股,均買價約40.X。2月份農曆年過後,JP Morgan
downgraded BIG的目標價由54大降到31, 股價瞬間有了8-10%左右的跌幅,再度加碼200
股,均價約37.x。5月份公佈第一季微幅虧損後,股價下殺至25以下,於5月底六月初,
再補進600股,均價約24.2.


*DDS(closed) 1=>0


DDS 是一家主要分布在美國南方的零售賣場,相關介紹詳前文。當初特意保留一股就是想體驗一下持有這種偏離價值甚遠的meme股的感覺。四月底再度超過300時,決定還是把這最後一股售出,價格約307。


3. 汽車類


*LEA (不變):20


*MGA (減碼): 30=>20


總部在加拿大的北美最大汽車零件製造商,詳細介紹請參閱之前PO文。去年由於海外所得整體稅務考量,並沒有全出完。1月份先再減碼10股,均價80左右。


*2355敬鵬(減碼) 15=>13


1月份的時候,受到公司公開訊息訂單滿載的激勵,股價上升到突破40, 先減碼2張。

4. 石化能源類


*LYB(不變):60


*MPC(減碼): 40=>30=>0


美國一家中大型煉油及運油儲油廠,詳細介紹如前文,一直以來都是營運表現優質
穩健的好公司。1月份股價持續走高,再減碼10股,售價約71-74。2月份過完農曆年後,油價持續走高,把最後的30股售出,售價約80。


*HFC(合併後更名DINO,減碼): 250=>200=>100=>50=>20


HFC(DINO) 是美國境內一家體質不錯的中小型煉油廠,詳細請參閱前文。1月份股價持續
走高,再減碼50股,售價約34-37。2月份過完農曆年後,油價持續走高,我也繼續減碼
100股,均價約37.x。5月上旬,油價漲聲再起,再度減碼50股,均價約45。6月初,股價持續上揚,再減碼30股,售出均價約50.2。


*PBF(closed) 1000=>500=>200=>100=>0


PBF也是美國的一家中小型煉油廠,如同我在之前的介紹中提到的,這並不是一家我認為經營管理很優的公司,當初買進的理由主要是因為它實在是太便宜了。1月份的時候,隨著油價的高漲,股價持續回升,先減碼500股,售價約16-18。2月份過完農曆年後,油價持續走高,我也繼續減碼300股,均價約18-19。3、4月份,俄國入侵烏克蘭,使得國際油價直線上升,趁勢再度售出200股,均價約23-25。此筆投資也完全結案。


*CHK(減碼): 31=>8


當初購買破產債券,重組後再上市的美國頁岩油公司。三、四月的時候,因為俄國侵略烏克蘭的戰爭關係,油價再次攀升,先減碼23股,均價約80。


*CHKEL(減碼) 62=>16


CHKEL是CHK破產重整後分得的長天期warant. 減碼理由同CHK, 均價約55。


*DO(新增) +1739


破產重組後的 diamond offshore drill, 經過近二年的時間,總算在2022/3/30重
新上市,當初破產時所購買的債券換回了 1739股。以目前約6塊的市價,獲益約80%。相比這段時間油價的漲幅,以及下市時間高達2年,低流動性的價值減損,這筆投資並不能算是很漂亮的困境投資。


5. 電子科技類


*IBM(不變):67
*KD(不變):13
*2474可成(不變):36
*4909新復興(不變):40
*4999鑫禾(不變): 6
*1527鑽全(不變):2



6. 權證投資


*萬海凱基11售04 (07205P) (closed) 60=> 0


因為快到期,1月份清空,均售價僅剩0.01。


*萬海群益13售05 (07230P)(closed) 30 =>0


因為快到期,1月份清空,均售價僅剩0.07。


*可成國泰12購01 (036587) (closed) 260 => 0


因為快到期,1月份清空,均售價僅剩0.083。


*可成元富16購01 (037006) (closed) 300=>0


四五月份的時候,由於權證快到期的關係,只好接受此筆投機性交易失敗的結果,以均價約0.12將此權證售出。


總的來說,這近一年來的權證交易,損失大約NTD 120萬, 佔淨資產比大約9-10%,
這個經驗不可謂不沉重。雖然我對於可成的看法還是認為它物超所值,然公司營運回溫
的時間掌握不易。對於習慣擇標的不擇時的價值投資者來說,隨著時間其價值會越來越
小的投資工具(如權證),顯然並不是很睿智的選擇。

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整體來說,如同一開始所提到的,這一年來的portfolio價值還算穩定,資產減損主要還
是來自權證投資的虧損,由於對預期結果的過度自信,以至於投入過多。Over
confidence不管在經營以及投資上,都會造成或多或少的傷害,前一個年度
(20207-202106)過於順利的投資回報,無形中助長了淺意識中的驕傲與貪念。希望這些不愉快的經驗,可以在往後的投資道路上,作為克服貪婪本性的有效抑制劑。


由於這一年美股台股價格都還在相對高點,就價值投資角度來看,基本上沒甚麼投
資機會,算是比較清閒的一年。不過按照目前的走勢,預期下半年開始應該會有許多不
錯的投資機會,花在投資分析的工作量應會慢慢增加。




截至目前為止,距離成為合格投資人的30年門檻,還有23年…..


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[杜鵑不啼,我等到牠啼...]
多數人不如家康,不是耐心不夠,就是錯把麻雀當杜鵑...



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※ PTT留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.244.25 (臺灣)
PTT 網址

chinaeatshit07/01 14:39狸康是因為活的夠久 你活的不夠久 麻雀也一樣

※ 編輯: DNSKHY (180.217.244.25 臺灣), 07/01/2022 14:39:47

fbtm 07/01 14:40阿如果22年就死了???

shawncarter 07/01 14:42

eipduolc 07/01 14:42厲害

u97127011 07/01 14:42原本跟原po一樣會這樣分散紀錄

boy1031 07/01 14:42有信心一點目標玩80年,師法老巴

u97127011 07/01 14:42但後來真的惰性來了 跑去定期定額VT....

u97127011 07/01 14:43住原po順遂 繼續大賺

rock8655 07/01 14:44厲害

envogue 07/01 14:44可惜 花了這麼多心思 再兩個月就會回到原點了

stlinman 07/01 14:44

※ 編輯: DNSKHY (180.217.244.25 臺灣), 07/01/2022 14:45:41

Jungggg 07/01 14:44阿鬼你還說說中文吧

f204137 07/01 14:48很有耐心 看你的半年報好幾年了

哈,感謝FJ支持,這次的文章比較簡略,因為這半年不是不變就是減碼,沒什麼新增,也 沒啥好寫。下半年若有不錯的投資機會,新增item應該就會寫比較多了

※ 編輯: DNSKHY (180.217.244.25 臺灣), 07/01/2022 14:53:52

EvilJustice 07/01 14:51讚讚

damd430 07/01 14:53用心推

Aixtron 07/01 14:55七年,嗯

qwre9854 07/01 14:58

strlen 07/01 15:04這才叫長線 一堆跌個兩天就要死要活的

storyb181 07/01 15:05加油一起撐過7年之癢,迎接大勝利

minazukimaya07/01 15:10IRR 20.41%超過大盤不少 恭喜你踏入前1%的領域XDD

minazukimaya07/01 15:12哇不過你IRR去年6月還在27.39% 這算很高的年化報酬

strlen 07/01 15:22一些講22年就死的 你乾脆想想明天會不會出門就被車

strlen 07/01 15:22撞死了 有沒有這個風險?有嘛 那別投資了有多少花多

strlen 07/01 15:22少才是真理

phylen 07/01 15:28好像現金水位偏低? 跟資產比的話

phylen 07/01 15:28現金流很穩的話倒是沒差就是

edward0811 07/01 15:29500→1000萬→750萬你的報酬算多少?

edward0811 07/01 15:31500萬→1000萬→500萬,報酬不就100%-50%

edward0811 07/01 15:33這樣IRR有盲點,基期加碼可操控報酬

lunlee1214 07/01 15:36厲害 但我沒看內文

minazukimaya07/01 15:38IRR可以用MWR去算 避免資金進出影響報酬計算

roy12345 07/01 16:11厲害 持之以恆

apfalselife 07/01 16:13

vux 07/01 16:14台灣股神

ezqq123 07/01 16:27持之以恆 真的不容易

smbtomas 07/01 16:33檢討很實用,有時間限制的確不適合長投客,我接觸期

smbtomas 07/01 16:33貨的心得

david520b 07/01 16:44到底賺多少

xxxkey 07/01 16:59老濕我要重點

kmshy 07/01 17:24持之以恆 祝妳發財

birdane32 07/01 17:435年了 還有25年 但我純美股而已

Great! 我是到第4.5 ~ 5年間,因為疫情的衝擊才增持美股,確實美股的pool較大,適合 的投資機會也較多!

※ 編輯: DNSKHY (180.217.244.25 臺灣), 07/01/2022 18:23:45

gest7240 07/01 20:08內容還沒看 排版等級 先給推

jimhall 07/01 20:44真少年股神

jimhall 07/01 20:45以擇時投資,這七年真是黃金七年

popolili 07/02 02:02謝謝分享

js01078687 07/03 11:50推,喜歡看您長期投資的半年報