[請益] 資產配置（因子投資）請益

staytuned7411/06 14:15沒有什麼最佳解，直接寫code 回測，如果上市期太短

staytuned7411/06 14:15就找他們的指數扣除一些費用再測一次，注意data mi

staytuned7411/06 14:15ning 就是

Altair11/06 14:16偏離5年甚至10+年 受得了嗎?

gerald65503411/06 14:40QVAL可以分配給AVDV IVAL可以分配給AVDV 減少資

gerald65503411/06 14:40產配置複雜度

rmna11/06 14:40VT60%要偏離大盤也偏不到哪去，因子部分也差不到哪就價值因

rmna11/06 14:40子部分美國顯得少

rmna11/06 14:41我自己之前也類似這樣一個一個自己配，後來都直接VT+AVGE

rmna11/06 14:41或現在VT+AVGV了

SunMoonLake11/06 14:43除非你有幾千萬 不然配這樣是自找麻煩 績效跟VT有九

SunMoonLake11/06 14:43成九像

duriel331311/06 14:56有一百萬跟有一千萬都可以且應該做資產配置,對於千萬

duriel331311/06 14:57以下不用配置的說法不能認同,請問有什麼理由?

duriel331311/06 14:57另外這樣配法,不論是過去或是未來,幾乎都不可能是跟

duriel331311/06 14:57100% VT 有99%相同的績效,請問有什麼理由這麼說?

UweBoll11/06 14:59剛出社會總喜歡脫褲子放屁，我自己也是這樣，幾年後你就

UweBoll11/06 14:59會發現大道至簡，搞那麼複雜只是滿足了自己想做點什麼的

UweBoll11/06 14:59慾望。

seanidiot11/06 15:06樓上中肯，所以後來把想做什麼的心情放到其他事物上，

seanidiot11/06 15:06被動投資就愈來愈簡化

stlinman11/06 15:09配置沒什麼問題，信念堅定比較重要。

YHank11/06 15:38說實在的是看人，不是每個人都越來越簡，有名反例就是

lovebridget11/06 15:39對不想做的自找麻煩 對想做的是找樂趣 而這樂趣也不

lovebridget11/06 15:39會大虧 其實沒差

lovebridget11/06 15:39不過如果期望太高覺得會賺 就會失望

YHank11/06 15:39William Bernstein。當然也有有名正例Rick Ferri。

YHank11/06 15:41回到原po問題，我覺得60% MCW+40%因子，其中16%動能其他偏

YHank11/06 15:42價值類，如果抱得住那的確算是合理。但可以問自己一個問題

YHank11/06 15:43裡面任何一支(IMOM,QVAL,AVES....等等「都」要考慮)長期

YHank11/06 15:44(至少10~20年喔)落後其他平均，你是否會放棄？任何一支的

YHank11/06 15:44答案為「是」，就砍掉他，分給別的。

YHank11/06 15:46我自認為我可以相信FF因子的邏輯但我沒辦法真正完全相信MOM

YHank11/06 15:47所以我是沒放任何MOM的，我也不是很敢放AA集中式etf

YHank11/06 15:48所以我選avantis。現在DFA系列看起來也不錯

YHank11/06 15:51對了，這份清單如果以VT為標準，我猜10~20年至少會有一兩檔

YHank11/06 15:52年化報酬落後3~5%甚至更多，(但同時我猜領先3~5%甚至更多的

YHank11/06 15:53也會有)，畢竟因子常常就是十年河東十年河西，只是我當然

YHank11/06 15:55完全猜不出是哪檔XD，重點是決定了就要抱住和堅持策略到底

Radiomir11/06 17:02配置選2~3支就好, 因為真正會影響績效的就那2~3支而已~

Radiomir11/06 17:0250%AOR+25%SPY+25%QQQ, 配出來先跟這組比才不會瞎忙...

sunsetswish11/06 17:32年輕就是槓桿市值型ETF就好 時間就是你的最好朋友

discoveryray11/06 17:33我玩兩年煩了 全買回aoa 績效還比較好給你參考

rmna11/06 18:09有些推文也是因子是啥都不知道在那邊胡說

awss197111/06 19:29推@YHank最後一句話是重點:決定了就抱住和堅持到底

awss197111/06 19:29我再加一句話,增加自己收入,持續投入~~~

duriel331311/06 19:52我也是傾斜小型價值和非美,摩曼頓也先不買

AssKisser11/06 20:23資產配置沒問題 問題是依你的年紀沒開槓桿才是問題

AssKisser11/06 20:23請參考生命週期投資法

RS4411/06 21:31要清楚做因子配置的動機 是想分散風險還是超越大盤要誠實面

RS4411/06 21:31對自己

as74185296311/06 22:10本來也是這樣配 後來覺得太麻煩

as74185296311/06 22:13後來變成QLD50%+BTC50%資金你的一半 25y

SweetLee11/06 22:34我1/4資金是放在JPGL.L

ken81202511/07 07:25好細 ==

jason75123111/07 07:40你先試試看 真的執行會發現是在搞自己 指數投資其中

jason75123111/07 07:40的一個重點是省時間做其他事情

syuechih11/07 10:21要看自己會不會覺得這個配置讓自己複雜到不想繼續進行下

syuechih11/07 10:21去

icelaw11/07 10:32直接買VT 或 AOA就好 其他搞這麼複雜只是浪費時間搞自己

seanidiot11/07 10:45如果有未清償的房貸，也算是開槓了。若是要在股市再開

seanidiot11/07 10:45槓的話，可能注意一下整體槓桿比例。

Joey022211/07 11:35認真回你：太複雜了！

Diver12311/07 11:39我是覺得買太多到時候再平衡很麻煩

hbbk11/07 14:55實際執行下去幾次後就知道怎麼調整了

sai126811/07 15:26先進場跑個兩三年你就知道要怎麼調整了

allme11/07 20:15直接end。VTI+VXUS結案

AJCole11/07 20:38真心建議 簡單為上 否則再平衡會頗累人

dream112411/07 22:23在我看因子投資只是門給學院教授有主題賺經費的學術

dream112411/07 22:24因為世界複雜又彼此不斷影響，根本不能簡化成少數參數

dream112411/07 22:25所以這流派要嘛無方法投入應用，不然就是應用代價太高

dream112411/07 22:26根本不值得標新立異多花精神，簡單買大盤指數就好了

duriel331311/07 23:09想要不採用因子是可以,要否定它,至少你要先了解它.

duriel331311/07 23:10五因子的可靠性和可投資性 都已經驗證過了. 你可以不

duriel331311/07 23:10要用或是指出其理論的錯誤或不足,不是又不瞭解又要講.

dream112411/08 00:18本來就是沒方法應用。這樣說的原因要從目的來看。

dream112411/08 00:18搞這些花裏胡哨的東西背後目的是啥？

dream112411/08 00:18說穿了，還不就是想長期穩定打敗大盤。

dream112411/08 00:19問題是世事複雜，彼此互相影響又不斷變化，

dream112411/08 00:19現在投資工具頂多只能把抓住幾個因子，

dream112411/08 00:19然後盡力維持幾種還能理解的交互關係。

dream112411/08 00:19這樣不管探索出幾個因子都根本不能達成目的。

dream112411/08 00:19因此才說沒方法應用「來打敗大盤」，

dream112411/08 00:19而且給你多抓幾個因子又有代價損耗太大的問題。

dream112411/08 00:20這就是除了教授外，不值得多花精神的原因。

dream112411/08 00:20只在意各因子分開看能否投資根本是貽笑大方。

dream112411/08 00:23如果你找得出全部因子並充份應用，那世事走勢應該

dream112411/08 00:24全在你所料，你已成神了。此時還貪戀人間錢財的話

dream112411/08 00:24去買樂透就好，投資根本是在浪費時間。

lovelife012611/08 08:28AVGE+AVGV 全市場+全市場價值

lovelife012611/08 08:28覺得更簡單點！

RS4411/08 08:29雖然我自己也能理解因子投資 但我自己的投資組合只有指數

RS4411/08 08:30因為配置因子會讓投資組合太複雜

RS4411/08 08:30而且因子投資針對反向因子進行放空的成本很高

RS4411/08 08:31實際投過因子投資得到的效果可能不如預期

duriel331311/08 08:54d大所講的顯然誤以為因子是資料探勘的結果,這早已在

duriel331311/08 08:55研究中證實並非單純如此,且已具投資性也就是預期報酬

duriel331311/08 08:56比一般市值加權還高.現在的問題主要是時常偏離大盤,在

duriel331311/08 08:57有限的投資生涯中未必是所有投資人的最佳解,你又寫了

duriel331311/08 08:58一大篇來證實"未必要採用,但不了解就不用再嘗試用有限

duriel331311/08 09:01的認知來批判"就跟大仁(正二教主)常說的,本來就不能

duriel331311/08 09:02賺到認知外的錢,但要否定它的價值,必然要先有一定程

duriel331311/08 09:02度了了解

toko629011/08 09:08因子還有個問題是未來是否能真的打敗大盤，畢竟當大家

toko629011/08 09:08都知道此事時，投資的環境就改變了，當更多人都投入因子

toko629011/08 09:08，這些人都能一起打敗大盤嗎？

lovelife012611/08 09:24用各項DFA的ETF VS 先鋒的ETF

lovelife012611/08 09:24因子投資沒有比較贏 費用比先鋒高

lovelife012611/08 09:24DFA 套用在 Avantis 我想結果一樣

lovelife012611/08 09:24Avantis ETF 的優勢 因該是組合起來的商品 省去 自

lovelife012611/08 09:24行組合的麻煩 較高的費用就看你覺得和不合算 不然先

lovelife012611/08 09:24鋒也有VFMF 可以選擇 但沒有國際市場及新興市場的可

lovelife012611/08 09:24以選擇了

duriel331311/08 09:42一般大盤均為市值加權計算,當因子對小型股曝險較多,

duriel331311/08 09:42承擔更多風險(因子因ETF投資而言此風險大多指波動與偏

duriel331311/08 09:43離),而假以時日,如承擔更多風險的小型股贏過市值加權

duriel331311/08 09:44請問這算是"打贏大盤"嗎? 要知道因子是對不同類型的股

duriel331311/08 09:45票曝險承擔市場風險(貝塔)以外的風險,較高的風險換來

duriel331311/08 09:46較高的預期報酬,要知道因子是smart-beta,而非一般基金

duriel331311/08 09:47所宣稱的阿法,亦即你所謂"難道大家都能打敗大盤".它屬

duriel331311/08 09:48於效率市場的邊緣,是風險與報酬的取捨而不是憑空產生

duriel331311/08 09:48額外的報酬(阿法)

SweetLee11/08 14:36其實我認為因子投資不該想要去打贏大盤 因為AI盛行之後

SweetLee11/08 14:37哪些因子優勢會消失都不知道 但是正因為因子會偏離大盤

SweetLee11/08 14:37期望報酬率也沒比較低 所以他是一個分散風險的好標的

toko629011/08 17:51那換個方式說，小型價值股的平均大盤報酬是有限的，近年

toko629011/08 17:51愈多資金參與進來，預期獲利當然會縮小

toko629011/08 17:52另外，多因子投資的確有分散風險的效果，但我相信大多人

toko629011/08 17:52是想打敗大盤而投入的吧

countrier11/08 23:42其實也才八個標的，每季或每個月再平衡一次不會花超過

countrier11/08 23:42半小時吧

dream112411/09 13:03好啦 套一堆術語總之管你阿法貝塔就是要打敗大盤對嗎？

dream112411/09 13:04這樣你去開槓桿加股價平衡降低波動就好，省錢又省事

dream112411/09 13:06還扯認知咧… 我看是墮入迷障而不自知吧

icelaw11/09 14:20同意樓上 股票槓桿兩倍etf 7:3 搭 債券 把槓桿控制在1.5

icelaw11/09 14:20倍左右 績效要贏因子簡簡單單

icelaw11/09 14:20輕輕鬆鬆

duriel331311/09 17:50笑死，不懂愛講又說別人套術語入迷障，想開槓桿就開

duriel331311/09 17:50，跟因子投資有沒有意義是有什麼關系？不就顧左右而

duriel331311/09 17:50言他，從頭就在講不瞭解的東西就避免妄加評論能有這

duriel331311/09 17:50麼難？

SweetLee11/09 22:43一個標的開1.5倍槓桿 跟兩個相關度不為1的標的各開0.75

SweetLee11/09 22:43倍槓桿 風險程度是不一樣的