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[標的] 00948B 中信投等債 星爆質押多

onekoni 發表於 2024/9/10 上午9:45:49
看板Stock標題[標的] 00948B 中信投等債 星爆質押多作者
onekoni
 (一貓人我的超人)時間推噓93 推:93 噓:0 →:67

標的：00948B 中信優息投資級債

分類：多
https://i.imgur.com/vNcCEzd.jpeg

前言.

9/9早盤猶豫要不要896T簽下去，營業員傳來一張圖。

https://i.imgur.com/mvVsMJs.jpeg


傳錯，是這張：

https://i.imgur.com/4oKfBAO.jpeg


鴻w海w有w額w度w啦w

當下立刻弄完入伍手續，快點去搶質押。

趁降息前展開下半年作戰。

https://i.imgur.com/pUGgfFv.jpeg

24Q4到25Q1的重點，是如何儲存賺來的市場報酬。在庫存循環剛進入下降週期，盈利高檔，股價也因此漲高時，賣掉股票，放入更長線的投資之中。

https://i.imgur.com/qp2TYrt.jpeg


除了先前提及的預售屋，接下來軟著陸的降息循環中，投等債是優秀的儲存市場報酬的標的。


ㄧ.當前經濟情勢

先來看美國經濟現況：

https://i.imgur.com/SGqhWKK.jpeg


美國目前正在一個通膨逐漸降低，失業相對低檔，經濟溫和成長，產業面臨轉型的階段。

通膨方面：

https://i.imgur.com/norDvCN.jpeg

通膨已趨回落聯準會2%的目標，油價持續疲弱，中國持續通縮的情況下，通膨回到2%是可以預期的。

失業方面：

https://i.imgur.com/G161cIP.jpeg


失業雖然有警訊，但還沒到大量失業5%的危機。放鬆緊縮政策，能讓失業不至於惡化。

經濟方面：

https://i.imgur.com/FsALu2a.jpeg


24年上半優於23年上半，可預期今年下半年經濟成長強勁。

產業方面：

https://i.imgur.com/CJAex7r.jpeg


製造業在榮枯線之下，非製造業持續擴張中。

非製造業部門擴張最快的，正是AI帶來的新需求產生的產業。

https://i.imgur.com/HURmhB5.jpeg


傳統產業，如汽車、鋼鐵、成衣，越來越被新興市場搶佔份額，新產業如雲端、能源、醫療則快速成長。

AI不能立即帶給公司大量營收，卻正一點一點帶來產業革命。能源與醫療也是受惠於AI需求以及AI技術的導入，才有新的擴張。

AI離泡沫還很遠，正在導入產業，開始對產業有影響。隨著應用普及到各個領域，資本投入終究會帶來營收成長。

總結來說，美國正進入一個不冷不熱，溫和成長的經濟發展軌道，AI正逐漸帶來生產力提升，加上聯準會確定開啟降息循環，告別緊縮，可以判斷軟著陸已經發生。


二. 為什麼是投等債

當我們確定軟著陸後，就可以挑選出在軟著陸中有利的投資標的。

https://i.imgur.com/zXwZB9e.jpeg


19年的降息循環是個好例子，當時正值美中貿易戰，為了預防經濟衝擊，聯準會在市場強勁失業率低的情況下，啟動預防性的降息循環。

到了20年疫情爆發前，股市一路上漲，SP500指數來到3225。

然而疫情爆發，讓股市大跌，聯準會進一步加大降息力道，並QE救市，後續疫情結束通膨爆炸，重新進入升息循環。

股市先是大賺，而後在疫情打擊下低迷，公債則是在疫情時大漲。

https://i.imgur.com/WEt5GOV.jpeg


而投等債則是一路累積報酬，除了疫情剛爆發時大跌，半年內領先股市復甦，直到升息循環。最終整個降息循環獲得了最高的總報酬。

雖然不及股市，但投等債好在不怕衰退，溫和衰退投等債仍會累積報酬，縱然發生08年或20年的重大危機，半年內也能漲回來。

唯一的風險，是聯準會的利率方向，先不說降息循環不可能剛開始就轉回升息，要也是數年後的事，縱有變化，也有幾個月的時間賣出，風險不至於不可控。

可以預期聯準會逐步將息至中性利率2.5%，並在緊急時降到0利率救市。


三. 標的

確定了投等債，我們要怎麼選呢？

首先，長天期的投等債可以吃到降息的資本利得，故選擇15+的投等債是最重要的。

第二，排除新興市場，以免重大危機時倒閉。公司不倒聯準會救市就能繼續還債，倒了那你手上的債券就沒了。


00948B的存續期間長：

https://i.imgur.com/uXKW8iJ.jpeg


國家分佈為歐美市場：

https://i.imgur.com/WbdcskN.jpeg


並且他選債上有殖利率優化，以6%為目標盡可能追求高債息。

因此選擇此檔作為標的。


四. 預期收益

當然愛開槓桿的韮留美不可能單純買債。

https://i.imgur.com/JiFUYm0.jpeg


基於風險有限且變因少，買入00948B，反覆質押，槓滿2.3倍。扣除利息約莫是兩倍948。

https://i.imgur.com/bSwTAJL.jpeg


每年債息6%，三年共18%
三年降息至2.5%中性利率共2.75%
存續13年*2.75%=35.75%資本利得
（18+35.75）*2=107%

也就是經過三年降息，扣除利息，估計60-100%的含息報酬。

如果沒有質押，就是大概30-50%

如果經濟表現良好，衰退期只有22年的溫和衰退，公司債還會進一步因其安全性得到市場青睞，賺到更多風險評級溢酬，這是軟著陸中公債比不上的優勢。


五.槓桿風險

https://i.imgur.com/FzNA5qv.jpeg


開槓一定有風險，如果不想變韮菜，請務必：

1.槓一層1.6倍就好，不要學韮留美槓到2.3。槓滿容易斷頭。

https://i.imgur.com/Kfae90U.jpeg


2.質押利率可能會調整，3%以上風險自負。

3.請學習看聯準會利率決策，當有可能升息，務必賣掉債券。

4.債券已經提前反應1.15%，降息步調不一定，短期價格波動難免，要足夠時間。

https://i.imgur.com/ny9qDxd.jpeg


5.重大危機來臨請在債券跌價前跑，跑不掉千萬別殺阿呆谷，等聯準會救你。

https://i.imgur.com/15gNqu9.jpeg



6.買入價格

在00948B漲到12元之前，殖利率都還有5%，是合理的購入區間，超過可能會偏貴，押滿風險更大一點。

年底照例台幣會升值，但到那時再買不一定是比較好的選擇，因為無法預期市場會提前反映多少碼，因此我選擇有額度就買一部份的方式。

投等債的投資邏輯比較是越便宜越買，風險除了買貴都還好，12元以下風險有限，最差的情況下套著配都舒服。

https://i.imgur.com/9cw5V2T.jpeg


投資週期：約莫三年。

持倉：

https://i.imgur.com/szeBYlW.jpeg


以00713與鴻海質押購入00948B。

反覆押滿，共310張。

年底視匯率股票全數轉債券。

12元之前有錢就買。配息也持續買入。


進退場機制：

1.15-18元
2.聯準會準備升息
3.經濟危機崩跌前

https://i.imgur.com/36IOeU2.jpeg


--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.224.0.221 (臺灣)
※ PTT 網址
※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 09:49:31
推

nocash 09/10 09:46會贏喔

→

Waitaha 09/10 09:47陶喆配都舒服

推

Eshia 09/10 09:47債酸再五秒鐘抵達戰場

推

intointo 09/10 09:48今天舒服

推

tamsky 09/10 09:49推一個

推

lipstick 09/10 09:49不是已經反應了嗎

還早 你看TLT回前高了嗎 而且投等債軟著陸會有風險評級溢酬

推

SungLin 09/10 09:49清流君：買美債必定賠錢，不如買0050

推

chihwei1984 09/10 09:50感謝分享~~

推

lendan1234 09/10 09:52會贏哦 現在已反應到下次升息結束了

記住那些說已反應的ID

https://i.imgur.com/HnpImp3.jpeg

推

asd97013 09/10 09:53跟單教主沒輸過，馬上Allin

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 09:53:49
推

g0t24568 09/10 09:53去年9月直債含息都快17%了...
→

asd97013 09/10 09:53聽某投顧買什麼日的股票，-10幾%

推

lipstick 09/10 09:54好的 謝謝大大

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 09:55:16
推

YJM1106 09/10 09:54純推不下

推

joygo 09/10 09:57太多id要記了

推

bpq302302 09/10 09:58沒錢了拉

https://i.imgur.com/8JQKWaw.jpeg

推

kids2224 09/10 09:58投等債不是美債 聽哲哲買美債才是棒

金髮女孩經濟的前提下 投等債贏喔 上次是2019-2020/07（之後開始升息

https://i.imgur.com/Fm2CjAK.jpeg

最高的反而是投等債 何況是星爆兩倍 哲哲買美債是保險避免美國是臉著陸 資產沒那麼多不用怕 交給鮑爾救你就好

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:01:43
推

alpho 09/10 09:59跟單推

推

YJM1106 09/10 09:59投等債在沒發生金融危機的時候能比國債多掙一點錢

推

herculus650209/10 10:00看不懂推

推

yachien04 09/10 10:01你質押維持率多少 假設鴻海再跌倒多少會到130%

→

yachien04 09/10 10:01感覺好像完全不擔心要補保證金的樣子

台股回18000斷頭

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:02:12
推

ctstak47 09/10 10:02這檔現在不能質押 額度滿了耶

得找找 其實還有 請營業員幫你留 當然要打好關係啦

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:03:18 ※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:04:39
推

asd97013 09/10 10:04質押只能找同一間券商嗎

沒啊 哪家有開戶都可以用 但建議集中一家 額度大才好談

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:05:43
→

stanleyplus 09/10 10:07肯定斷頭

沒殺意 多殺點

推

joseph1123 09/10 10:07提供一些進階版想法 948B當類現金使用 當大盤年線以

→

joseph1123 09/10 10:07下948B分批轉入0050正2 可自行設定 年線 5年線 10年

→

joseph1123 09/10 10:07線 最慘情況等國安基金來救 算好維持率不足情形 長

→

joseph1123 09/10 10:07線勝率及報酬極高（風險只有台海戰爭跟維持率不足）

→

joseph1123 09/10 10:07最差情況領948利息跟賺價差 另外感謝蜈蚣王分享

推

hugo1994 09/10 10:07投等債會贏的前提是軟著陸

→

hugo1994 09/10 10:07但現在看起來好像是介於軟與硬中間

薛丁格的債貓

https://i.imgur.com/CCnfmzL.jpeg

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:09:44
推

joseph1123 09/10 10:09哲哲8/5已經表演過一次了 衡量自己風險直接抄 不多

→

joseph1123 09/10 10:09說

推

jwiww 09/10 10:14優文推推00959B呢？

不用限定美國的標的 歐洲也有些好債 因此我只推937/948

→

SungLin 09/10 10:15今晚美國CPI數據低於預期的話，今天台股美債末班車

你懂我 所以今天貼文

https://i.imgur.com/YRBEqSW.jpeg

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:17:39
推

SungLin 09/10 10:18明天才CPI沒事了

→

onekoni 09/10 10:19開完就要噴

→

lpmybig 09/10 10:23壓太大了吧

推

Arnol 09/10 10:25美債槓這樣會不會太少@@

→

onekoni 09/10 10:25https://i.imgur.com/SdTI6g7.jpeg
推

Arkzeon 09/10 10:28記得補一下錢XD

推

mio1987 09/10 10:29有夠穩

→

avmm9898 09/10 10:30債蛙真的好慘

推

Diver123 09/10 10:32記得補一下錢XD

推

jwiww 09/10 10:34感謝大大回文

推

kids2224 09/10 10:37為了多掙一點錢不買美債 萬一大衰退 反而少賺很多

真的擔心就

https://i.imgur.com/UfWfYAU.jpeg

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 10:38:54
→

SungLin 09/10 10:43提早兩天反應CPI不會吧...

推

foryou184 09/10 10:44推

→

benson502 09/10 10:45那些ID記不完欸XD

推

KIDbitch 09/10 10:47天天已反應

推

Beanoodle 09/10 10:48不是沒質押額度嗎

→

onekoni 09/10 10:499/9又有了 當然什麼時候沒了我也不知道

推

keel90135 09/10 10:49CPI幾乎可以確定是會降低的 不過高機率降息一碼

→

onekoni 09/10 10:49我是請營業員幫搶

推

Shuyenhsiang09/10 10:56推

推

Beanoodle 09/10 10:58長老是哪一家的阿，我永豐不行質押

→

onekoni 09/10 11:00華南 不過很看營業員喔 華南很多都在紙本作業

推

GoodmanYY 09/10 11:02CPI是明天啊

→

s074074qq 09/10 11:02CPI可以降低降一碼兩碼就不是重點了，只要確認降息

→

s074074qq 09/10 11:02循環可以開啟就好

推

Beanoodle 09/10 11:04CPI有可能低於2.6嗎？

這次沒有也會慢慢靠近2 油價沒救了

推

a25217269 09/10 11:04教主推

※ 編輯: onekoni (36.224.0.221 臺灣), 09/10/2024 11:05:25
推

Beanoodle 09/10 11:10要衰退也是明年才開始啦，今年不會ww

推

asd97013 09/10 11:12開車通勤有福了，油價越來越便宜

推

SungLin 09/10 11:17明天債轉股?

→

onekoni 09/10 11:24看內文

推

kingright 09/10 11:29分享推

推

cocomashow 09/10 11:36買債開心等領錢真心舒服 最近才進又要重複質押的 就

→

cocomashow 09/10 11:36要注意一下維持率別太低

推

qoop3 09/10 11:37請問00953b呢？
→

onekoni 09/10 11:38https://i.imgur.com/YUHon6S.jpeg

推

Beanoodle 09/10 11:38最近漲好多，不敢進了

→

onekoni 09/10 11:39非投等債報酬長期很低 建議不要

→

onekoni 09/10 11:4012元以下長期甜甜價

推

Beanoodle 09/10 11:42我只能買美債了，永豐無法質押948

→

onekoni 09/10 11:45喔喔 美債的確有點難判斷

※ 編輯: onekoni (49.216.19.144 臺灣), 09/10/2024 11:49:46
推

joy2105feh 09/10 11:54這邊槓下去 一定會幸福的吧

→

joy2105feh 09/10 11:55永豐利率真的太糞了...

推

alphish 09/10 12:16我覺得9月還是不會降息

推

kennywong 我也是美債槓到2.3，債息抵消質押的利息還有剩，剩 09/10 12:17

→

kennywong 09/10 12:17下就看價差能不能抵擋匯差了。

→

onekoni 09/10 12:22匯差還好 賣點台幣大概也是31-33

→

onekoni 09/10 12:22匯差就算多賺的

推

Beanoodle 09/10 12:24長老有覺得債這幾天漲過頭嗎？今天更誇張

推

bigair888 09/10 12:25要買群益的還是中信的呢？

推

Beanoodle 09/10 12:27長老推中信

→

onekoni 09/10 12:28群益也可以 但中信張數多看起來很爽w

推

asd97013 09/10 12:29放3年是股市會崩盤3年放債市避險嗎，怕..

降息循環持續三年 股市難料 末升段原則上25Q1見高 看一下內文的庫存循環圖

※ 編輯: onekoni (49.216.19.144 臺灣), 09/10/2024 12:33:28
推

yousking 09/10 12:45會贏哦！已反應800碼

推

Firsss 09/10 12:45長老一直能變錢出來

https://i.imgur.com/b5rkHCg.jpeg

推

manfree 09/10 12:46該說你都說了，我們看法相同

→

manfree 09/10 12:46你真是很有心寫那麼細

→

manfree 09/10 12:47我也是賭不會硬著陸，美股還是很強勢

現在經濟沒問題 市場鬧情緒 捏單等漲最好策略

推

SP88 跟單推推！ 09/10 12:48

推

baby978 09/10 12:50所以這篇是除了正二蜈蚣，另一個新的分類了嗎？

蜈蚣就年底接這個啊

※ 編輯: onekoni (49.216.19.144 臺灣), 09/10/2024 12:51:37
推

Beanoodle 09/10 12:51正二蜈蚣變成這個了

推

asd97013 09/10 12:55正二沒戲了嗎QQ

推

Beanoodle 09/10 12:57景氣紅燈了

推

Wusehua 09/10 13:12請問長老，正二抱著等解套轉948可行嗎？抱著等年底

→

Wusehua 09/10 13:12！

是這樣沒錯

推

smallkop 09/10 13:22可不可以自己判斷，長老也不會幫你賠

推

BBFish55 09/10 13:27長老推債，但是股版某大神說現金>債

→

budaixi 09/10 13:46投等債兩支都被質押滿了，有需要的可以去證金。

推

oxboy25 09/10 13:49一點小震盪 正2開始抱不住了嗎

→

budaixi 09/10 13:50有713的可以質押變投等債蜈蚣

4

※ 編輯: onekoni (49.216.19.144 臺灣), 09/10/2024 13:57:51
推

Beanoodle 09/10 14:49長老，怎麼預期948會漲到15以上的阿？

→

onekoni 09/10 14:5315以上出清 那是最樂觀的狀態

推

Beanoodle 09/10 15:25我預期12就要出了XD，看來可以上修到13以上

我是要長投 所以不到漲太多儘量吃滿

推

mingcloud 09/10 15:27請問為何叫做星爆XD

→

onekoni 09/10 15:30兩把 星爆！

※ 編輯: onekoni (49.216.33.241 臺灣), 09/10/2024 15:31:13
推

Beanoodle 09/10 15:36我也要吃到降息循環滿！！！

推

sdhpipt 09/10 15:47最新一回韭留美在考慮自啥的死法了 XDrz

推

kurogame 09/10 16:1699公公

推

baby978 09/10 16:48還好新手有問，原來蜈蚣後續接這裡，忠誠！！

推

drimp 09/10 16:52已反應100碼 建議空國債公債等數錢

推

asd97013 09/10 17:18感謝樓上 已下空單

推

alegoo 09/10 19:07紅燈不是要降槓桿嗎@_@

→

onekoni 09/10 19:21債券搭配股票是可以降低風險喔

→

onekoni 09/10 19:21其實質押一層買債不只多賺還送保險

推

ming0739 09/10 19:26請問不考慮質押開槓桿的話，建議713出清換投等債嗎?

→

onekoni 09/10 19:32看風險喜好 713夠安全了 我會拿到年底

→

onekoni 09/10 19:32畢竟股票賺得比債券快 我是拿股票押出來的額外買債

→

onekoni 09/10 19:34但很不喜歡忍受波動 可以出清買債 降報酬換心安

推

asd97013 09/10 23:0412元以前上車都還來得及嗎

→

asd97013 09/10 23:04想說慢慢買等回檔，結果越買越貴 考慮all in

12元上車是指你有更多投資機會 現金沒差了買了貴那一點點 沒人知道市場會提前或延後反應

推

style05 09/10 23:46為什麼不債券ETF質押,這樣不會比較安全嗎?

搶不到錢啊啊啊啊 總之我的庫存都算安全 台股崩不到18000啦

※ 編輯: onekoni (49.216.30.202 臺灣), 09/11/2024 05:39:19
推

style05 09/11 06:29萬八會斷頭嗎@@?713波動不是很低~

內文有寫

推

style05 09/11 06:33另外搶不到錢是?沒質押過,不太懂,是債券ETF沒質押

→

style05 09/11 06:33額度了嗎?感謝

每日限額 各憑本事搶 我是請營業員幫我一有就借這樣

※ 編輯: onekoni (49.216.30.202 臺灣), 09/11/2024 07:01:40
推

asd97013 09/11 11:09明天一根期指跌停就萬八

※ 編輯: onekoni (49.216.30.202 臺灣), 09/11/2024 11:20:17
→

onekoni 09/11 11:2118900沒殺意 多殺點

※ 編輯: onekoni (49.216.30.202 臺灣), 09/11/2024 11:59:12
→

bensoncms 09/11 15:04實用給推

推

junior02048609/12 14:44長老，年底過前高的信心不變嗎？

→

onekoni 09/12 15:11不變 非常樂觀

→

onekoni 09/12 15:1224400必過無疑

→

onekoni 09/12 15:12市場快回復信心了 那時候就是過前高

推

junior02048609/12 16:02我現在28張正2、10張00692、11張006208、35張00713

→

junior02048609/12 16:03跟2張公公

→

onekoni 09/12 16:26https://i.imgur.com/uTkLXYZ.jpeg
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onekoni 09/12 16:26台積出掉了 剩下公公713跟滿滿的債

推

junior02048609/12 16:46長老比我保守多了XD

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onekoni 09/12 16:53有房子在當正二用 不用太拼 先把債佈局好

推

superboyjt2409/12 17:20跟長老一波投等債不過用937B

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superboyjt2409/12 17:20希望年底正二285的目標可達成

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onekoni 09/12 17:25937一樣啦 我只是看張數多比較爽w

推

famm 09/12 17:54為什麼one大的00713成本這麼低? 成本每張只有13?

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onekoni 09/12 17:55請見「刀口舔血」一串最後一篇 有200萬BC降成本

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onekoni 09/12 17:56https://i.imgur.com/N1ZA153.jpeg

推

junior02048609/12 18:10我的正二是邦邦正2

推

zerofantacy 09/12 19:43one大請問等正2全出掉全轉換成713後，後續收入or獎

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zerofantacy 09/12 19:43金打算買0052繼續吃科技股紅利，會建議質押713放大0

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zerofantacy 09/12 19:43052部位嗎？還是不建議質押單純用新資金買就好？

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onekoni 09/12 19:45不要質押買股 質押只買投等債 買股風險太大了 現在

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onekoni 09/12 19:45畢竟不是18000

推

zerofantacy 09/12 19:47好的那就是要質押的話只買債；新資金用來增加713張

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zerofantacy 09/12 19:47數or 0052，感恩

推

junior02048609/12 21:14希望這次是可以緩漲過前高，不要暴漲，這樣我的邦

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junior02048609/12 21:14邦正二可以吃日複利價差

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onekoni 09/13 01:44看來狗嘎盤不答應XD
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Re: [標的] 00948B 中信投等債 星爆質押多
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