Re: [請益] 惡性通膨未來發生的機率
※ 引述《CTLien (Fight)》之銘言:
: 標題: Re: [請益] 惡性通膨未來發生的機率
: 時間: Sat Apr 25 15:59:40 2020
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: ※ 引述《werqq (sandy0980)》之銘言:
: : 嗨 大家晚安
: : 最近世界各國瘋狂的QE降息 印鈔票
: : 想問一下
: : 難道大家都不害怕惡性通膨嗎?
: : 雖然熊市會讓做空的人爽爽賺
: : 但碰到惡性通膨
: : 可能做空賺到的錢
: : 下一分鐘馬上買不到麵包
: : 有沒有什麼方法可以避免惡性通膨的災難
: : 還是發生機率太低?
: : 有地方可以做多惡性通膨的標的嗎
:
: 你到底哪聽到印鈔會帶來通膨的說法
:
: 簡短答案: 美國,惡性通膨機率,疫情期間 0
先說這篇很多關於會不會惡性通膨的論點很好,
是篇好文。
我回不是要針對這篇主要論點,也不是要說會有惡性通膨,
我贊成印鈔不代表就會有惡性通膨。
只針對用TIPS這種債券當指標的問題討論一下。
Tips其實是殖利率負愈多,才代表通膨預期愈高。
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: 做多惡性通膨標的:TIPS 現在Yield是-0.5% 左右
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: 看到負的 是不是有點害怕 ?
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-0.5%負得不夠多才是重點。
TIPS是美國通膨債券,由美國政府發行,它會給予買這個債券的人
票面利率+每年美國實際通膨利率 的報酬。
如果不是原價買入的話,買進TIPS債券的預期報酬,就是
當下的通膨債券殖利率(上述的yield)+到期日之前未來每年的通膨
買通膨債券和一般美國公債一樣是借錢給美國政府,
承受的相關風險和負的金錢時間成本幾乎是一樣的。
而目前10年期公債殖利率大約是 0.6%
那為什麼通膨債券的殖利利率只有 -0.5%呢?
因為市場上預期未來的平均通膨是在1年 1.1%左右。
(比聯準會目標還低,的確不是停滯性通膨,但也不是
預期通縮)
所以會讓通膨債券的殖利率只有-0.5%,這樣加上通膨
拿到的報酬就會跟10年期公債殖利率差不多。
也就是說,在公債利率不變的情況下,
TIPS債券利率負愈多,就代表通膨的預期愈高。
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: 但其實上個月Fed Chicago主席來系上訪問,有學生問他一樣的問題,
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: 他也做了詳細解釋 (3/3 Fed Chicago主席聊天紀錄 https://reurl.cc/GVElzd )
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: 因為這是年經文,所以我寫了長的答案,不想看長的可以end有結語
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: 原文+圖:https://reurl.cc/Y10zdL 美國金融日記 4/24
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: 原標題: [印鈔一定會通膨? 上個月通膨 -1%。 川普大放送,會債務危機? 別再相信: 沒有根據的說法了]
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: 做投
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: 第一個叫做預期通膨
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: 預期通膨上升的時候會導致通膨。這是個很北纜無解的東西。完全不用基本面。
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: 但我們現在來看 U.S. Inflation-Protected Bonds。
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: 以一個十年期的TIPS來說,這周的Yield下降了0.047%,到達-0.423%。
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: 以這個數字做為人們預期未來通膨的話,那麼第一個通膨要素並不被滿足。
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如果公債利率沒跌,yield下降(Tips上漲)的意思,
就是人們對通膨的預期增加了。
不過這周TIPS殖利率下降主要是因為債券整個上漲了一波
(亦即殖利率下跌)
跟通膨預期的變化關係不大。
根據Tips殖利率,
目前市場上預期未來10年的通膨就是如前所述,
大約在1%-1.1% 左右。
: 事實上,現在這樣印鈔,還是有預期通縮的問題,所以Fed一再高調喊話說會努力
:
: 對抗通縮,把資金引導到實體經濟。
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: (見 Fed Richard Charida 4月13日談話, WSJ: https://reurl.cc/62QzQd )
:
:
: 第一個資料來自 Malmendier, Tate, Yan (2011) 。他們去研究大蕭條與CEO。
:
: 他們發現,企業的CEO,如果成長過程經歷過大蕭條期間,那麼他的公司會非常不願意使用
: 並且不願意使用外部資金融資,傾向進行保守的決策。
:
: Reference:
:
: [1] Malmendier, Ulrike, Geoffrey Tate, and Jon Yan. "Overconfidence and early: ‐life experiences: the effect of managerial traits on corporate financial
: policies." The Journal of finance 66.5 (2011): 1687-1733.
: [2] Mian, Atif R., Ludwig Straub, and Amir Sufi. Indebted Demand. No. w26940.: National Bureau of Economic Research, 2020.
: [3] Schoar, Antoinette, and Luo Zuo. "Shaped by booms and busts: How the
: economy impacts CEO careers and management styles." The Review of Financial: Studies 30.5 (2017): 1425-1456.
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: ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 76.191.19.54 (美國)
: ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/Stock/M.1587801582.A.8FD
: 推 asdf45610 : 推,你人真好 04/25 16:02
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頭
推
推
推 講的好
這個系列文真的開得好
債券利率和債券殖利率 很多人搞不清處
推哆啦王
推
這系列就是我仍沒放棄使用PTT的價值 :D
推,這系列文真的蠻有趣的。
推哆啦王
推 有料
這系列能認真跟CTL戰的就只有多啦王跟kusoman推文
推認真文
推哆啦王!
推
感謝
通膨早開始了,我常吃的蚵仔麵線跟兩麵最近都漲5塊
了,油跌這麼慘都沒看過物價下跌,政府應該管一管
謝分享
推
哆啦王
推
能釣出哆啦王是我的榮幸
推,道理「你唯一需要的投資指南」一書有說明
推好文
++
推哆啦王
7
1. FED 正在辯論的是通縮發生的可能而不是通膨 2. 過去八年,通膨的水準從未達到FED設定的目標 3. 板上大多數人都把無限QE誤解為「無限大」、「亂印」,實際上根本不是。 無限只是「不一一公布具體數量,機動實施」。在這種情況下,會通膨通縮,仍要看具體 數字。20
很多人在討論美國。 不過中國好像更危險一些。 中國在習近平上任之後主推一帶一路以及中國夢,大舉負債,同時中國房地產又被狂炒之 後,投資者把賺到了錢搬到了美國,中國後來留下了大批的房子以及背債的老百姓。之後 的中美貿易戰美國佔了上風,使得中國的資金大舉移到了美國造成了美股大漲。中國缺錢 荒缺的很慘。4
小妹是低薪文組啦 最近只是看了很多市場上奇怪的事情 像是原油期貨價格到負值 美股多次熔斷 再到美國失業率屢創新高14
我很菜雞 只知道要搞到惡性通膨 代表這貨幣沒人要了 大家趕著殺,五折、三折、一折 哪怕自己打成骨折都要殺出去9
所謂有沒有通膨是看「錢流到哪裡去」。先說這篇沒結論,只是一 些觀察 美國之前的QE是有節制的QE,就是FED還設法製造一切都在掌握中 未來可以縮表的假象。之前錢印出來只流去「金融資產」,而因為 所謂「通膨」參考的CPI不包含這些東西,所以會出現實體「沒有通34
拿出fed出來嘴我就不爽想回了 雅典、羅馬、威瑪政權 那個不是瘋狂印鈔後造成通膨? 這種簡單供需問題還要嘴學派? Fed一直以來只怕一件事且會用盡所有手段避免的8
通膨、通縮似乎有幾種觀察方法 物價; 物價普遍下跌被視為通縮 歐美發生在十九世紀末期、1930年代 而通膨,從美國商品期貨價格來看8
我覺得問題不是問物價一下子漲20%那種的,而是要問,如果下半年明年美國CPI超過3%, FED也預期物價還會一直漲下去,那FED會不會開始緊縮貨幣供給?1929大蕭條就是從FED 緊縮貨幣供給開啟的。 那你們覺得FED那時候才要緊縮貨幣?如果沒有武漢肺炎,FED其實是在慢慢回收2008 QE釋 放出來的資金,代表FED應該有看到一些問題,但是這次的疫情衝擊,FED被迫無限QE,問4
其實就黃金來看 30年 黃金期貨 400-1750 QE開始底部9
個人淺見啦 先說結論不會產生 美元惡性通膨 比如 黃金十萬美 石油黃金放棄使用美元計價 外匯放棄美元計價 這種惡性通膨情況是不會發生的 後面再作推理
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[心得] 近期對美國利率的看法近期美國公債殖利率確實有點異動 稍微整理一下自己的看法 圖一. 黃色框框為4/1日到昨日 道瓊與通膨預期之間的走勢 可以明顯觀察到4月份對於通膨預期又開始增加47
[心得] 通膨可能還未觸頂最近觀察利率的變動 個人研判未來通膨可能尚未觸頂 理由如下 1.透過公債殖利率與TIPS之間的關係得知的通膨預期 在今年第一季時 5y-7y-10y-20y-30y的曲線43
[心得] 今晚CPI公布後的走向 看法首先附張圖 1.目前市場對於通膨預期是下降的 2.但我們可以從2003年至今的長期通膨預期看到 平均值是落在2%左右 即FED的控制通膨範圍之內36
[心得] 近期美國市場行情的看法首先 附圖1 可以看出目前 10年通膨預期已經明顯下降 而這種降幅幾乎已經表明 未來通膨狀況將會減緩 而這種預估通膨預期的方式是由 債券-TIPS35
Re: [請益] 為什麼公債殖利率上升會跌小弟的理解跟前一篇大大差不多,不過細部的角度去思考整個因果關係,有觀念錯誤請大 神糾正,謝謝 首先回顧一下 FED印鈔救經濟->弱勢美元->熱錢大舉出籠 所以可以看到去年,全球市場是萬物皆漲的現象,原物料、匯市、股市、黃金皆有大幅成20
Re: [新聞] 鮑威爾說Fed將採取必要措施解決通膨問題在一月份時個人當時認為由於即將進入升息循環中 預估第二季時通膨會明顯減緩 但近期已經調整看法 通膨問題可能更加頑固且長久 以下圖為例12
[心得] 美國利率與通貨膨脹的看法附圖 由於有一陣子沒有自己更新資訊 稍微看了一下資料 從圖中可以看到TIPS10y 以及公債殖利率10y 在今年開始有開始上揚 但在抗通膨債券部分(TIPS)拋售的情況更為顯著13
Re: [請益] 二年期十年期美債殖利率倒掛擴大 大崩短期公債受利率政策影響 長期公債受通膨預期影響 我直接用一張圖全部解釋 倒掛的可能因素 首先我們直接把各期公債的權重粗略設定 越短期公債 利率影響權重越高 越長期公債則 通膨預期影響權重越高5
Re: [請益] FED升息跟美公債殖利率關係調升基準利率 基本上短期公債利率也一定會跟著調整上升 而中期長期公債殖利率 則不同 中長期公債殖利率 其中包含了通膨預期+利率預期 比如:當基準利率不斷上升時 貨幣緊縮導致對未來的通膨預期下降 景氣有反轉的跡象時- TIP 或是 TIPS 你可以視為 實質利率 一般公式如下 名目利率-(通膨率+通膨預期)=實質利率 你可以把各期的公債視為名目利率 TIP或TIPS視為實質利率
爆
[請益] 委託失敗:此帳號只看盤不下單爆
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[請益] 股市小白新手是否有入門書或參考書?爆
[情報] 0517 上市投信買賣超排行65
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[心得] 獲利40~48%要賣嗎?35
[請益] 半年抽中五支算運氣好嗎44
[情報] 00940 00944 00913 00894 成分股審核結果32
[情報] 藍天113年4月自結 單月EPS:0.2132
[標的] 8299群聯 百億籌碼該做多嗎33
[標的] 5253.JP COVER Corp 抄底反轉多30
[請益] 成分股建倉疑問48
[請益] 00940股票出借?21
[請益] 法人借券放空是賺錢永動機嗎?22
Re: [心得] 又拿到送分題了20
[情報] 2374 佳能 達公布注意交易資訊標準21
[標的] 6488環球晶 曾經的OTC霸主之一15
Re: [標的] 2867.TW 三商壽 長多10
[情報] 2241 艾姆勒 達注意標準 4月自結 -0.107
Re: [請益] 法人借券放空是賺錢永動機嗎?6
[情報] 113/05/17 櫃買法人及個股買賣超5
[標的] SMH.US定期定股 (另附各家複委託費率比較)5
[請益] 關於有賺錢的公司財報的展望問題11
Re: [請益] 股市小白新手是否有入門書或參考書?6
Re: [標的] 2800.HK 除息及逆價差行情反彈