[心得] 2023 下半年報

2023年上半績效+1500萬(+150%)
https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1688474733.A.02D

2023年下半績效-200萬(-8%)
在多數人都賺錢的下半年，我賠錢，給大家笑笑，運氣真的重要。
集中持股的策略，創造了上半年的輝煌，也埋下了下半年失利的伏筆。

回顧7月當時的決定

1.總統大選+產業復甦的營收+AI效應發酵，年底前大盤都不會掉太多。

7月大盤萬七，中間有回檔到萬六，12月大盤接近萬八，就結果來說，不算有錯。
砍掉一半三陽，分散到牛皮股(日月光、元大金、遠東新,etc)，這些牛皮股多是賺的。

2.三陽漲了三倍又破線，在跳空跌破90時砍了一半還貸款，但仍認為本業很好，留下一半。

最大的虧損，來自三陽的誤判。
99回檔到90，獲利縮水200多萬，這邊應該閃不掉。
90回檔到70，留著100張，未實現輸掉200萬，最主要是對於外銷成長過於樂觀。

尤其是對東協外銷成長的誤判，認為越南控銷量成長可以蓋掉市場對光陽價格戰影響毛利的疑慮

在9月還發標的文，開玩笑地拉鄉民去消化凱基大戶的賣壓。
https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1694335536.A.CA2

然後10月就被公司巴頭，車輛同業公會的銷售數字，從前幾個月的1萬出頭，斷崖式跳水到4千
https://vocus.cc/article/652e8b69fd8978000190f280

只能做短線價差止血，小價差有拿到，但大量資金停泊在三陽，相對大盤漲幅就輸了。
https://vocus.cc/article/65463bd3fd89780001c6e1e7

12月回頭來看，廈杏外銷的判斷錯了，是真的衰退，但越南廠的銷售數字，是真的異常。

泰國賣掉的150cc銷售量大於越南廠的150cc銷售量，但股價還是跌，凱基繼續出貨，持股從1.97%只降為1.40%

3.群聯等NAND報價反彈，折價回沖要賣。
https://vocus.cc/article/6455ded5fd89780001895f2b

這邊等到了甜美的果實，但幾次韭操作在400開始就賣飛了好幾張。

11月因為記憶體大廠集體高檔增資發債，出清了持股，改跟單邏輯投資的宏全 威宏KY。https://vocus.cc/article/6561f382fd8978000133ec1d

雖然有賺錢，但操作有點韭，應該等發完可轉債再賣的，要不是跟單的剛好也大漲，績效會縮小很多。

主要靠它們填補三陽未實現的縮水。

也恭喜潘董一步步完成他的野望，用模組的獲利來研發，擠掉其他記憶體控制IC廠。

Marvel開始撤，SIMO我覺得也快了。

最好潘董控制IC用送的，擠壓SIMO獲利，我也可以趁獲利下降撿回賣飛的股票T^T

4.鈺齊KY 鞋子1~2年內會爛光，下次景氣繁榮時刻，營收可達300億以上，循環速度比電子快

過了半年，Q3大概就是營運最低點，工廠最大產能已擴到280億，一切符合預期。

唯獨復甦速度，電子因為AI新需求的出現，復甦比較快，判斷錯誤。

績效爛爛的，即使中間有做過幾次成功的短線價差，也不過十幾%，還輸大盤。
https://vocus.cc/article/65045995fd897800017a004c

比較欣喜的是，終於有法人認同我認為多品牌接單比較好的看法。

股價也終於擺脫120-140區間，突破到150進入新區間，雖然最近又回130...
https://vocus.cc/article/6520c637fd8978000198dbc4

展望未來

因為大盤萬八+選舉要結束了。

跟上次半年報一樣，不開槓桿，等大盤崩盤，部位進一步限縮到只持股8成，不再歐印。

沒崩盤，8成持股也夠了，崩盤，國安基金出場再來攤平甚至槓桿。

賭命，一次就好，再有把握都可能出意外，還好7月有降槓桿分散持股，績效沒回檔太誇張。

還是要朝著擴增股池，增加對世界的認知，多幾隻足夠了解的公司，讓績效穩定化的方向前進。

三陽的部分

我猜12月的營收還是普普，因為南陽只交了1400多台車，但1月開始，應該會漸漸回穩。

年度業績都確定達標後，肯定會想把多的業績移到明年，減少明年的KPI壓力。

而且1月領牌，差一個月，車子年份差一年。

台灣內銷因為光陽價格戰而多賣的，我猜外銷也有機會挪到隔年一月，讓總銷量目標容易達成一點。

股價目前還是受制，機車內銷價格戰先提領完客群，機車外銷衰退疑慮，汽車缺晶片的單沒了。

法人大概都預期，三項銷售會輸2023年，合理，但我不認為如此，就等時間證明吳董沒膨風了。

會看東協進度、油電混和機車、鋁電池進度到最後。

鋁電池大概很多人認為是騙局，能量密度沒救，自放電嚴重，但在油電機車的架構下，是可以處理的。

最初我也是很懷疑，台灣世界第一不科學，推測了很多鋁電池技術難點的疑問
https://vocus.cc/article/654f6adcfd8978000114749c
追蹤亞福的改良進度與三陽動作，也許有那麼一絲可能，都是有結果才下一步動作
https://vocus.cc/article/65570cf2fd89780001db2833

從專利上是做了不少改善，不過也是要等時間到才能證明了。

反正股價也沒期待它，就不需要擔心它失敗，股價跌爆。

而且我也不覺得有回收不易、鋰虧（缺鋰）、妖鎳（高價）、血鈷（童工）問題的
電動車會是唯一解。

尤其是中國掌握多數電池礦源，電池、電動車產業發達下，西方不會給它爽。

也許油電車+合成燃料才是真正零碳排的解法，技術也都掌握在歐美日聯盟。

鈺齊的部分

主力動作很多，但確認公司有好好經營就好，本來就是預設等到2024年尾。

主要還是看歐美經濟復甦，庫存去化的狀況。

最近可能又因為紅海出事，全球通膨疑慮，股價在跌。

不過，暫時就躺平看，早復甦早賺錢。

復甦時間越晚，小鞋廠死的越多，真正復甦時，產能越缺，鈺齊擴廠的產能也準備的越齊全。

光鞋業要搬遷到印尼 印度，已經有不少小鞋廠無法移動，直接收起來了。

而產業趨勢

我在登山群組的觀察，近期登山的風向，也從堅固耐用，支撐性好的登山鞋。

改成流行野跑鞋，輕量化登山，換取靈活度。

野跑鞋的特性，輕量、舒適、損壞快。

尤其是最近最紅的牌子HOKA，山友的反應，超輕、超舒服、但壞的比其他野跑鞋還快。

我想這個趨勢是有助於需求增多。

心得

這一年，在方格子記錄交易過程，感覺是對交易的幫助滿大的。

邊寫邊整理想法，為了邏輯融洽，就會自動多查資料了解公司營運，回頭來也更容易檢視

自己在當下環境，為什麼這麼想，如何受新聞、情緒的影響。

雖然有時候，績效不一定和努力有成正比，但偶爾開始可以看懂股價為何變化，進一步順著謀取短線價差。

想進步又不知道方向的人，也許可以來試試看。

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我是真沒想到9月開始，車輛同業公會的數字會變那樣 可以FB追蹤SYM Vietnam，有不少經銷商新開幕的樣子，希望2024年可以扳回一成

其實廈杏廠也默默完成擴廠申請了

之前就半年結算，想說要相等 而且是判斷下半年越南廠能繼續成長才留下，的確是判斷錯成長的速度

閣下一定就是我在登山群組潛伏看到的山友們 每次看到他們都覺得真的有景氣不好嗎，2~3個月穿壞一雙 然後說鞋子本來就消耗品，該說是群體偏差嗎

訂閱三陽王被養壞了，想跟他看齊，但好難 他放出來的標的，勝率真的很高

哈哈，當時真的覺得9月才是旺季，有機會衝120 150，線型破了還捨不得賣 只是MMBCU發表時被搞了一次，MMBCU大賣，股價反而低，摸摸鼻子還是賣

聽山友說，salomon比較滑，但應該跟輪胎一樣? 硬的比較滑，但比較耐用?

鈺齊2022才接到HOKA的生意，聽公司說，第一年都只會做小量，第2年開始客戶才會放心下大單 希望2024能持續放量，少數逆勢成長的牌子

登山群組活躍發言的，應該都是大神級XD

共勉~

您一定是我在五寮尖看到的神人，大家都拉繩子，隔壁一個穿藍白拖的直接踩上山壁...

有玩國外投資的話，看哪家品牌鞋廠也推出軟爛鞋款，應該可以去投機看看 希望這成為戶外鞋的趨勢，鞋子越做越軟爛，消費者消耗的數量增加

品牌商要確保供應穩定和壓低成本，分散供應商肯定的 但鞋業有個麻煩的地方，很多有實力的鞋業都沒上市，鈺齊規模甚至連台灣前十都沒有 新聞採訪資料少，我這種外行人很難區別各家代工的實力 只能從過往發展軌跡，看出應該是不錯的，隨著規模增加，生產成本也會降低 i大是業內人士吧? 有機會的話，可以分享一下嗎?