[心得] 00887 永豐中國科技50之亂事件評析

spike1215 發表於 2024/10/13 上午8:38:04

看板Stock標題[心得] 00887 永豐中國科技50之亂事件評析作者

(愛搞笑的見習騎士)時間Oct 13 08:38:04 2024推噓28 推:32 噓:4 →:54

經過一陣整理，這個事件很單純，也很臺灣XD

簡單來說，開車的時候如果無法預估對面有打方向燈的來車到底要不要轉，看要先加速超過他，還是放慢速度讓他先過而已。
不過要保命的話，還是建議放慢速度，這是賽車場上的鐵則。
要得冠軍的，通常就是最不要命的那個。
在場上還是要同時評估組員能力，只有自己能力超群，有時候也是悲慘下場。

身為基金經理人，為了追求績效最大化。忽略了金融市場極限狀態的威力，那自然是等同公車司機無視路況開車上路了。
今天路就不好開硬要開快就是菜，菜當然就該死，我想結論自在各位心中。

以下為內容為網路資訊搜集拼湊加上個人經驗優化的結果（僅供各位參考）

事件背景
10月7日，因為中國政策影響，00887收盤價38.83元，對比其淨值12.00高達223%溢價。
想當然耳，隔天10月8日，肯定會有各方申購來追求價差套利。更有甚者，前一天放空的人?受著標借/議借/標購的壓力，等待新籌碼的供給。
可以說是大家都勢在必得，經理人為了業績努力，放空者為了平倉。故意軋空的作手會怕籌碼被放出來，也是要想辦法參一腳。
所以有能力申購的人的想法就是有幾組就申購幾組起來。
10月8日當天，當然經理人無法預測當日大陸市場連假過後的瘋狂程度，也是怕接受申購後?股漲停買不到貨會傷害自己績效/追蹤誤差。
所以自陸股9:30開盤後經理人觀察到10:50左右覺得陸股流動性很足夠，下了有幾組申購全?都接的指示。
就像演場會搶票一樣，一口氣幾百組申購都進來了，當然到下午兩點經理人要求預報能成功申購的組數的時候，業務組回報了一個預估400組會申購成功的數字（20億）。於是經理人?從下午2點到3點陸股收盤前把這批貨買齊了

殊不知到晚上18:00，OTC關帳時間過了業務組還搞不定。結果一齊申購失敗。當然已經買的貨無法對沖了。

結果隔天10月9日陸股一開盤就直線下殺，所以淨值減損幅度為當日陸股下跌幅度的6.46倍?-5.1% vs -32.94)。可以估計出前一天大概買了20億多一些的貨。

心得：
這樣看來出事原因如下
1.無法評估隔天開市波動情形以致於觀察市場一陣子才決定開放申購的打算，導致申購時間不足以應付各種錯帳假帳假ID匯錯款匯錯帳號退帳的處理

2.開放申購的決定應該跟賣演唱會門票一樣，分區限額之類的。為了衝業績無限供應，結果都吃不下全部吐出來XD

3.看來比較不存在永豐自己亂玩把輸的錢歸在投資人身上的可能，自己申購就搞不完了，還弄到別的部門覺得機會頗低（當然這個部份可能有需高手指證，畢竟小弟不是金融專業）
4.這次真的很臺灣，符合台灣人壹兼貳顧，低薪過勞的特性。先衝了再說，這個現象應該不是永豐獨有，其他家券商投信都有可能發生。不過經理人有如公車司機，只差沒有直接坐在公車上，撞山出事的時候只有投資人坐在車上。

5.老話一句，前方路況不明應減速慢行，為了業績不顧風險，頭過身就過。頭不過就…。減速慢行才是保命之道，是大家應該都要學會的教訓。因為你不知道別人能不能符合你的預期，就算同事也是要留一些預估空間，多幫助他人等於幫助自己，以上

6.補充，如果有一天身為軋空作手等級的時候，想信大家都知道怎麼弄永豐了XD
----
Sent from BePTT on my iPhone 11 Pro Max

--

※ PTT 留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.236.129.178 (臺灣)

※ PTT 網址

→

walter41 10/13 08:45文章很有想像力

推

GingFreecss 10/13 09:04要玩鹿港真的不要選溢價太多的

推

Callus 10/13 09:06中股，沒有外資成交量，沒有一些技術指標，只有價格

→

Callus 10/13 09:07盤中好像沒有即時價格，總之不好操作

推

AndyMAX 10/13 09:10懂了全力棒康巴巴妻

推

zerro7 10/13 09:11被動基金的經理人目標是貼近指數而非最大化績效吧?

這邊績效是指申購的佣金，規模大的話，佣金管理費都可以多收幾份啊，相當於基金經理人的業績經理人又不在車上，00887多賺點淨值其實對收入有限

噓

std910866e 10/13 09:13賽車場鐵則是在寫啥...

罰你去複習閃電霹靂車XD

※ 編輯: spike1215 (36.236.129.178 臺灣), 10/13/2024 09:13:49

※ 編輯: spike1215 (36.236.129.178 臺灣), 10/13/2024 09:15:51

推

chanel1259 10/13 09:23放心啦頭過身就過

推

c1951 10/13 09:28https://reurl.cc/1bLgKD 查看溢價還有165.59% 套利

推

zerro7 10/13 09:28但如果為了擴大規模偏離指數就...不太合格阿

就要收盤了，業務組還沒搞定。如果演唱會黃牛追求佣金最大化買太多票，結果不如預期賣不出去。也是一樣慘（菜）

→

c1951 10/13 09:29空間還是挺大的搞不好明天還有人繼續申購畢竟申購

→

c1951 10/13 09:31是用淨值的申購價格買進很多人會想衝一把賭看看

推

GingFreecss 10/13 09:33有人看過處置禁沖的ETF嗎==？

※ 編輯: spike1215 (36.236.129.178 臺灣), 10/13/2024 09:34:01

推

c1951 10/13 09:358.34x500張=417萬也會有人想賭套利不會大幅收斂

→

c1951 10/13 09:36直接417萬幹進去也不是不可能嘻嘻

推

heyjude1118 10/13 09:37原油etf有被處置禁沖過

推

c1951 10/13 09:40巨人傑在哀爸叫母我感覺是在演戲他現在其實賺很大

→

c1951 10/13 09:42只要周一開盤00887"市價"不低於13元隨便賣隨便套利

→

k85564 10/13 09:453看淨值不就知道

推

csl823 10/13 09:47周一只要第一批的人股票入帳，有賺肯定倒出來，但

→

csl823 10/13 09:47不知道賣壓有多大，先倒先贏，誰會留下來等人踩人，

→

csl823 10/13 09:47留下來洗碗

推

f204137 10/13 09:49原型ETF還這樣... 慎選造市商

→

seiya2000 10/13 09:50ETF有10%漲跌幅限制嗎？

推

e8530s 10/13 10:06單純覺得巨人傑只是在檢討不如預期走勢的原因，

→

e8530s 10/13 10:06結果被抓包，應該算是意外發現

→

IBIZA 10/13 10:07應該不算意外因為那個減幅已經不正常

→

IBIZA 10/13 10:08seiya2000 這不是漲跌幅問題漲跌幅是買賣價

→

IBIZA 10/13 10:08現在是淨值一天減少了32%

→

IBIZA 10/13 10:10禮拜一就算有人成交高於13元也不可能全部都接走

推

daliares 10/13 10:11可是其他投信的中國相關ETF沒永豐這麼誇張啊

推

rebel 10/13 10:13覺得是永豐業務組要賠不是灌在基金淨值讓投資人虧

→

rebel 10/13 10:13 如果今天交割順利是不是一切都沒事那誰造成損害

→

rebel 10/13 10:13的原因不就誰要負責賠償

推

nightop 10/13 10:16永豐以後叫小兒投信好了笑死

→

IBIZA 10/13 10:23永豐基金規模太小流動性不夠 10/7那天被當沖回補

→

IBIZA 10/13 10:23從24幹到38

→

IBIZA 10/13 10:2600887才五萬多張起漲前淨值五億左右不夠人家玩

推

chang505 10/13 10:27正常不可能搞那個網紅講的那樣還不被抓

→

peter98 10/13 10:30我說過了，基金經理人的素質很差的，跟華爾街那些

→

peter98 10/13 10:30西裝仔依樣~

推

seanidiot 10/13 10:38很好奇8D report 要怎麼寫，CAPA怎麼下

推

guanting886 10/13 10:45放心最後還是會有愛心人士來認領買好的貨就如同

→

guanting886 10/13 10:45賣吃的店家不知道腦袋是不是打到接了過量的訂單訂

→

guanting886 10/13 10:45金都沒給人家收然後後面交貨被晃點只好在FB哭哭

→

guanting886 10/13 10:45大家幫幫我qq

→

wed1979 10/13 10:49小店變身網紅店失敗

→

shiyangfoo 10/13 10:49XX傑一開始的想法就是想吃小規模低現金儲備etf豆腐

→

wed1979 10/13 10:50其他家備多少菜賣多少人，要搶你家的事，就你愛逞強

推

a3225737 10/13 10:56不是阿鹿谷會漲停?

→

go01795291 10/13 11:02讓我想到元大基金下市朋友也沒想過

→

go01795291 10/13 11:03當初教我低點本多終勝的人也難敵元大ETF事件

→

go01795291 10/13 11:03不過永豐這件事情我是看不太懂再吵甚麼

→

go01795291 10/13 11:03如果下周大漲大概就沒人泡了

噓

m180 10/13 11:15你的文筆不行講話要簡潔不要一堆贅字

推

vtgc161 10/13 11:22當然沒有理由故意亂搞，但是是誰的缺失造成淨值下跌

→

vtgc161 10/13 11:22？可以這樣灌在淨值上讓投資人吃？當然前面買的人是

→

vtgc161 10/13 11:22賺錢，但也沒辦法否認因為淨值下跌，所以或許他原本

→

vtgc161 10/13 11:22可以拉到更高更不合理的價格，勢必有侵害到一些人的

→

vtgc161 10/13 11:22利益

推

OneDianHwen 10/13 11:32現金負5e多是要怎麼補?

→

Kobe5210 10/13 11:41好奇有多少人能從這事件中，體會到真正的問題根源X

→

Kobe5210 10/13 11:41D

有好好爬完文章的話應該都可以啦，就理想和實務操作中的差異其實比想像中的大。現實並不像世紀帝國一樣按一按什麼都蓋好了QQ

推

stlinman 10/13 11:44寫故事唷! 原型ETF可以信用交易變出20億開數倍槓桿?

→

heyjude1118 10/13 11:46實務上有錢交割，文件上不承認當天申購，變有槓桿

→

heyjude1118 10/13 11:4819萬張要一起賠的，全部轉嫁到5萬張的賠

推

tv5566 10/13 11:52幹之前原油正2 etf增發那次不是爽到一堆大戶這

→

tv5566 10/13 11:52次剛好而已啦

→

sonatafm2 10/13 11:53我們坐等永豐會不會週一發新聞稿說是櫃買中心線路

→

sonatafm2 10/13 11:53不穩

→

sonatafm2 10/13 11:54這個違約交割永豐不背還整個甩鍋給客戶夠屌

噓

winner1 10/13 11:58怎麼感覺一直有人再洗永豐自己也是受害者啊，沒那個

→

winner1 10/13 11:58屁股就乖乖被金檢吐出資格好嗎

※ 編輯: spike1215 (42.75.202.67 臺灣), 10/13/2024 11:59:52

→

winner1 10/13 12:00自己組內弄不完長官有沒有下來加班查一下啊ㄎㄎ

推

mygigifox 10/13 12:11簡單啊犯錯最後不要給年終就好

推

nippleking 10/13 12:21中國科技50大單日正向3倍（誤）

推

nippleking 10/13 12:23被動操作其實也沒大家想的這麼容易

→

nippleking 10/13 12:23畢竟指數是不管現實市場狀況的

→

nippleking 10/13 12:24追蹤差異都是被動經理人要扛

→

m180 10/13 12:25這個做多的人頂多賠光或怎樣嗎？

→

sonatafm2 10/13 12:25這個經理人那有扛？

噓

sweetgold 10/13 12:26真的，一堆文章都感覺在幫永瘋說話，自己員工能力不

→

sweetgold 10/13 12:26行不就是公司的責任？要嘛人請太少業務量大做不完要

→

sweetgold 10/13 12:26嘛薪水可悲請不到人才，兩者都是公司的問題懂了沒

推

m180 10/13 12:27要也是公司抗怎會推給員工

推

stlinman 10/13 12:27台灣ETF追蹤誤差，經理人怎麼扛？管理費沒少領啊！

推

rebel 10/13 12:28永豐當初就應該直接宣布當天申購有效只是交割因作

→

rebel 10/13 12:28業因素晚一天但我猜永豐就是想直接藏在基金淨值

→

rebel 10/13 12:28結果被挖出來下場更慘

推

cindycincia 10/13 12:32戳戳哥阿拉伯單挑了

其他人也閱讀了

PTT 熱門相關