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Re: [請益] 降息前多久美債反轉? (附fedwatch

看板Stock標題Re: [請益] 降息前多久美債反轉? (附fedwatch作者
tompi
(大波動)
時間推噓31 推:31 噓:0 →:22

※ 引述《henry2003061 (henry)》之銘言:
: 根據市場常參考的federal fund rate 預測指標fedwatch
: 五六月的會議後利率決策會達到高點5~5.25%,並往後逐步向下
: 不知道有沒有大神知道要如何判斷何時進場美長天期公債比較好?(比如根據哪些投資大: 師或最好是相關權威論文的分析)
: 假若先不考慮其他因素,只就基礎利率這個條件來看了話,不知道有沒有更好的有憑據操: 作方式,不只是憑感覺快要降息就入場
: Btw假日把基礎利率跟美債價格跑回歸分析,(分長天期及短天期),都沒有得到很好的: 相關係數和回歸係數(理由可能比如前兩年利率一直是地板上,但債券價格卻不斷下殺,: 導致只就線性回歸上沒有太多相關的解釋空間)
: 補充:我已經進了一些,只是想說如果要繼續加大倉位了話,還是多研究點不是壞事
: https://i.imgur.com/LrjgUgb.jpg


我自己是用VAR 向量自迴歸模型

以下是一個簡單的AR模型,用以說明 後續經濟數據變動對 30年債的關係

一般來說會做因果關係 落後期數等等..等等... 的檢定,以下跳過...

1967~2022 月資料,簡單用落後一季(t-3)來計算

https://imgur.com/skz4yeU

US30 = C(1)*US3M(-3) + C(2)*M2(-3) +
C(3)*PCE(-3) + C(4)*D10Y3M(-3) + C(5)*D10Y3M(-6)

US30:30年債殖利率
US3M:90天國庫券殖利率
M2: M2 yoy
PCE: PCE yoy
D10Y3M: 10年-3個月國庫券殖利率差

預測走勢
https://imgur.com/oyp0Yog


假設
1.短期利率打到接近0
2.M2 6%
2.PCE 2%
3.D10Y3M 2%

經過計算 30年債為 2.67%

2.67%上下大概是 2012/5 的情況,當時短期利率打到接近0

當時30年債殖利率 2012/5 收盤為2.642%


如果換個假設
1.短期利率 3.5%
2.M2 1%
2.PCE 3%
3.D10Y3M 0%

則利率為3.48% 大概是最近的狀況

上面的模型算是靜態模型

如果要動態 滾動預測,則 US3M、M2、PCE、US10.... 要另外做預測

而每個變數又要用更多的變數去建立模型,

就會變成一缸子的 VAR 模型了


結語
1.最近30年債利率跌到這,我認為超跌了
2.M2 現在是負的,再過幾個月就會翻成正的了
FED很想印錢的....
3.PCE 下降速度很慢,沒那麼快
4.90天期利率還在4.5%以上

已經買元大20年債的且 有賺想賺價差,想跑的 可以先出一些

做資產配置的 就別動了

想加碼的,上面的公式 可以依自己的想法代進去 算算




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https://imgur.com/NAX8thX

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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
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k8787713 04/10 11:50好厲害... 推

Capufish 04/10 11:53

Kobe5210 04/10 11:56

minazukimaya04/10 11:59嗯同意30年債漲太兇了 可能跟最近避險情緒有關

minazukimaya04/10 11:59在確定降息日程之前 30年殖利率在3.5%以下感覺偏高

Brioni 04/10 12:00有降息跟股市崩崩的關聯嗎

stlinman 04/10 12:00推!另外市場預期會直接降息太激進了。等到FED暗示

jerrylin 04/10 12:00比較簡單的方法是 你看到法人開始買就跟著買

minazukimaya04/10 12:01啊不過我覺得你模型裡的PCE因子 換成TIPS的殖利率也

stlinman 04/10 12:01升息結束,再來預期降息也不遲。市場目前有點錯誤預

stlinman 04/10 12:01判。

minazukimaya04/10 12:02許會好一點,PCE是「已實現」TIPS是「市場預期」

感謝提醒

cage820518 04/10 12:03推推

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 04/10/2023 12:06:04

obi963 04/10 12:10

x5533007 04/10 12:15之前30年到4.2~4.3%就該買了 結果一堆人喊太早 快

x5533007 04/10 12:15被笑死

CORYCHAN 04/10 12:55謝謝本文作者跟Mina大的補充

ajkofqq 04/10 13:06國巨又沒崩 在那邊叫什麼.jpg

jinshun 04/10 13:15Fed很難很難「暗示」降息 再多想想吧

jinshun 04/10 13:1630年債的重點是「30」年 說超跌有點奇怪

30年債重點當然是 "30年" 我覺得超跌是 是客觀數據估計的,方法我也寫在上面了 你覺得沒有,也請主觀或客觀分享,謝謝

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 04/10/2023 13:22:23

YHK01 04/10 13:33謝謝分享!!!

stocktonty 04/10 13:44買ETF配息會扣股價 跟直債比總覺得有點阿雜

minazukimaya04/10 14:02作價差的話 直接交易ZB就好 保證金低 多出來的現金

minazukimaya04/10 14:03部位還可以爽領4.33%利息 不香嗎

minazukimaya04/10 14:03是說現金部位4.33%利息 比10年債都高了XD

minazukimaya04/10 14:05喔好像也比2年債還高 所以為什麼要買直債

stocktonty 04/10 14:07好喔感謝建議w

Tigerman001 04/10 14:08因為比定存香 就這麼簡單

stocktonty 04/10 14:09直債我是打算加買阿婆或是微軟啦 哈

minazukimaya04/10 14:11是嗎? 1年期定存現在應該比1年期公債高吧

stocktonty 04/10 14:12台灣美金一年期目前有5%的 活存也有4.6%的

minazukimaya04/10 14:121年期公債殖利率現在4.6% 美元定存華南有4.75%

Tigerman001 04/10 14:13阿婆我之前買到4.85 ytm,已經很滿足了,現在應該剩

Tigerman001 04/10 14:13下4

minazukimaya04/10 14:13對啊所以才覺得公債價格現在是偏高的 有籌碼因素在

Tigerman001 04/10 14:13我是指最保守的那一筆,所以當然是買長債鎖利率

stocktonty 04/10 14:14其實10年貌似3.5以下一直有人在偷賣

minazukimaya04/10 14:14阿婆債的風險貼水不到1%....

Tigerman001 04/10 14:16阿婆是資優生啊 3個A

dabih 04/10 15:38推~ 想請問tompi大,FED很想印錢跟M2 YOY 未來翻正

dabih 04/10 15:38的預期,是基於那些因素考量的呀? 謝謝

alucarrd 04/10 16:30這篇釣出好多認真研究的大大,相較之下,自己跟買

alucarrd 04/10 16:30樂透沒兩樣

aaa10 04/10 17:12長期債券價格還是會上去,但短線公債利率可能高點

aaa10 04/10 17:12的意思嗎?

cnwang1224 04/10 22:19阿婆好像不是3A喔,3A應該全世界只有微軟跟嬌生

Tigerman001 04/11 02:14我剛剛查,moody's 是給 Aaa,SP 是給AA+

Tigerman001 04/11 02:15J & J 真的是Aaa 跟 AAA

Tigerman001 04/11 02:16M$ 真的也是耶

Tigerman001 04/11 02:17我三隻都有 哈哈

m30127813 04/11 10:33通膨不再上升債券才有避險效果不然又是股債雙殺 這

m30127813 04/11 10:33樣想對嗎?

Petrovsky 04/11 17:14推一下大波動 很厲害