Re: [請益] 去槓桿的時機
※ 引述《tony82501 (tony)》之銘言:
: 1.每個想套利的都說現在1.31% 指數長期7%
: 7-1.3=5.7 但指數長期都是20-30年 這個指數報酬有扣除當年的房貸利率嗎?會不會過去: 的定存投資報酬率其實很高。拿過去的報酬去扣掉現在的低利並不客觀
股票報酬減掉無風險利率,有個名詞叫做Equity Risk Premium
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
Aswath Damodaran的網站有提供過去幾十年的 realized ERP
也有提供 implied ERP
按Damodaran的資料
1928~2019,S&P 500的realized ERP的算數平均6.43%,幾何平均4.83%
S&P 500 在 2021/07/01 的 implied ERP 4.31%
我個人相信ERP是人類風險趨避程度的體現,應該會持續存在
至於未來ERP會不會較過去低
ERP長期來說是3%或6%
debatable
: 2.對於有槓桿經驗的前輩 大家會長期保持槓桿嗎?假如年紀跟銀行可允許 是否要永遠不: 還錢?大家幾歲會開始還錢?
以Lifecycle investing觀點
決定槓桿程度的因素有
1.個人的風險趨避程度
2.對市場的return與volatility的估計
3.未來收入
首先根據1跟2算出個人的理想股債比
再將未來收入折現,算出目標曝險
如果目標曝險超過現有資產,可考慮以槓桿方式取得曝險
理論上即使未來收入為0
根據個人的風險趨避程度與對市場的估計
仍然可能得出大於100%甚至大於200%的理想股債比
只是這種人很少見
如果你不是這種萬中選一之人
隨著未來收入變成實際資產,到某個階段就會開始去槓桿
退休時,未來收入歸0,絕大多數人應該都不會有高於100%的槓桿
: 以我目前來說 我等於是信貸乘上房貸的槓桿 比如說我去年一年還了大概36w 但我的三房: 是1200w=33倍
通常談槓桿率,是把總曝險除以現有資產
不是把總貸款除以還款
: 3.假如最後得到了可以不還房貸拿去買指數的結論 可以再質押再買嗎?33*2=66倍
看你的風險趨避程度能忍受多高的槓桿
: 4.所有人都說不要借錢買股,其實以信貸來說也只是把未來七年的錢先拿來買股我再慢慢: 還,績效會有明顯差異嗎?
假設ERP 4%,信貸利率是無風險利率+1%
7年後的預期績效差異可能有11~12%
這是不是個明顯差異,看你怎麼想
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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
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請問"7年後的預期績效差異可能有11~12%"的算法是?
我沒有把volatility放進去,只是隨手算一下 Assuming RFR 0~5%,ERP 4%,borrowing rate = RFR+1% (1/(1+RFR+1%)^1+...+1/(1+RFR+1%)^7)*(1+RFR+ERP)^7 --------------------------------------------------- = 1.11~1.12 (1+RFR+ERP)^0+...+(1+RFR+ERP)^6 加入Volatility的結果或許是 10% +/-50% (It's guesstimation,我沒有實際算)
※ 編輯: daze (36.237.72.37 臺灣), 07/03/2021 22:55:29不過如果投資得宜,基本上收入只會愈來愈高,即便退休
也一樣。
謝謝 daze大分享公式。但請問分子是下面這樣嗎
(1/(1+RFR+1%)^1+...+1/(1+RFR+1%)^7)) * (1+RFR+ERP)^7
不小心多了一個括號,已修正 這算法是把一整年的儲蓄當在年尾投入,跟按月算會稍有差距 總之是算個大概,差一點應該也無妨吧
感謝D大回覆 很清楚回答到我的問題 我會再去估出適合
的槓桿程度
謝謝! 我也多了一個括號 XD
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名詞使用我也是滿隨意的 所以我懂那種感覺 房版有時候也滿常國小吵架法 就是抓你文字漏洞打一波 套利現實生活不會出現 會光速消失 他是一個理論詞 投資者對於套利當然是夢寐以求 不過他就是一條漸進線 可以無窮逼近 但是達不到 槓桿開下去非常迷人4
我個人也是目前1個房貸3個信貸,本身是公務員,所以利率目前都是1.35%至1.55%,我本 身不缺錢,卻還借這麼多錢幹嘛?因為有錢人會運用好的負債為自己創造更高的收益,且 在風險計算過後是無本生意,你們知道郭台銘也用股票直押借很多錢嗎? 以我本身而言是公務員,從5年前35歲開始,我思考到未來少子話前提一下,什麼保都不 可靠,加上靠工作薪資無法翻身,更別說致富,當時我的房貸餘額約300萬元,於是我房14
首Po各位先進前輩好 最近大家好像一直在討論財務槓桿 小弟是財務槓桿的愛好者 工作第三年到現在身上永遠都有信貸 第一次80給家裡週轉 利率4%(家人已繳清)
爆
Re: [請益] 看不懂外資的操作放空大盤不一定是看空,也不一定是要賣股票對沖基金有種槓桿操作是200%做多、100%做 空,或是某種多空比例的部位。 這邊講一個概念,任何股票都會承擔系統性風險β(大盤風險),這是不可用分散來減少 的,只能用持有比例來降低系統性風險。例如持有股票佔總部位30%,就是承擔0.3倍的系 統性風險;槓桿持有200%,就必須承擔2倍系統性風險。50
Re: [心得] TQQQ三倍指數ETF存股發大財?論文探討可2020/03/19-2020/06/03 QQQ:33.51% TQQQ:115.37% 要漲 100% 不需要原型漲 33.33% 連續上漲情況下約 30% 就可以了44
Re: [心得] TQQQ三倍指數ETF存股發大財?論文探討可hi 正二哥,小弟ptt 中一個小小讀書童來跟你請教請教 : 2. 我知道還是有人不信兩倍槓桿可以長期持有 : 來,給你看一個實例 : 兩倍槓桿基金早在 1998 年就有了 : 那指兩倍 UOPIX37
Re: [請益] 正二哥的正二大法在美股會有用嗎你說的應該是 ULPIX,在 1998 年就有了 若拿 ULPIX 跟 SPY 相比 SPY 每月 1 萬(1998-2022) 總市值:954 萬35
Re: [心得] Re:元大0050正2(00631L)會不會跟原油你的疑問我在後續文章會談到,但這邊我簡單條列講 1. 若遇到超過 -90% 以上的大跌,確實很難追回來。 2. 那斯達克兩倍槓桿,在高點 2000 年投入,直到今天連一倍都沒達到。 3. 但你拿本益比破百,完全沒有營利的2000年泡沫來對比?19
[請益] 開槓桿方式與程度(Life cycle invest)請問各位大神 想請問對於開槓桿的理解是否有盲點 約40歲 上市公司員工 營運穩健 目前財務狀況如下(萬) : 資產 : 3200 (淨值1400 負債1800 ; 含房貸信貸) 目標 : 2032(十年後) 資產6000. 每年自由現金(扣除開銷 & 貸款償還) 約可存 : 120. (如果有調升的薪水就拿來花)17
[標的] TQQQ適用槓桿投資法嗎?1. 標的: QLD/TQQQ 2. 分類:討論 3. 分析/正文: 最近看了正二哥的文章,準備入教, 因為大部分資產目前都是美金17
[請益] 投資VT最適合的開槓桿方式?最近看到哆啦王討論槓桿成本的文章,才驚覺原來美股在現在急遽升息的環境下,因爲市 場足夠效率,不管透過美元融資、Options、Futures還是LETF,其實都隱含著至少5%以上 的年利率 即便未來FED降息,根據FED給出的長期目標利率仍然有2.5%,如果未來利率真的接近2.5% ,透過上述這些工具仍然會產生至少2.5%以上的年化成本,長期持有下來應該會得到一個5
Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff感謝 daze 大的介紹,讓我看到 Lifecycle investing 這本書 剛看完原文版 其實寫的很不錯,簡單易懂,推薦有興趣的版友挑戰 ※ 引述《daze (一期一會)》之銘言: : 考慮一個簡化的例子:3
[請益] 如何計算槓桿比例 (槓桿 ETF / 貸款)哈囉 想問大家都怎麼計算自己的槓桿比例呢? Google 了一下 以會計來說 槓桿比例 = 負債 / 股東權益 假設一家公司的負債總額為20億美元,目前股東權益為10億美元,那麼槓桿比率就是2, 或200%