Re: [請益] "台灣的美債etf"其實是騙局吧？
※ 引述《kingofsdtw (塔綠班)》之銘言：
: 人權圖
: https://i.imgur.com/baLNWbO.jpeg
: 看到台幣貶值也不會漲
: 看到台幣升值就狂掉
: 那個啥哲哲/怪老子/楚狂人/東森財經突然都閉嘴了
: 這局從2023佈到現在
: 嗚嗚嗚
: 套著配還要繳質押利息
:
習慣買股票的投資人對 正價差逆價差 通常比較沒概念
期貨因為到期日不同，或是交割季節性因素 會有 正逆價差
選擇權因為價性等級不同也會有所謂的曲度
引用 https://reurl.cc/A2vqm8
選擇權波動度曲度 https://imgur.com/wKNRxLs
而債券殖利率也有不同天期的曲度
引用 https://msamanda0to1.com/interest-rate/
殖利率 曲線 https://imgur.com/aC5Pjwt
也就是說 正常來說 長天期債券殖利率 會高於短天期債券殖利率
TLT跟台灣 美公債20年ETF 大多持有的是 30年券
所以可以計算 短天期(3個月) 跟30年債殖利率差 30Y-3M的歷史走勢
如 https://imgur.com/EnRXlX3
平均來說兩者利差平均為 +1.8% 或是簡單說 +2%
以下是某投信的上市 20年美公債 推廣廣告，大致上每家投信或是 產業一條聾
都是相信並且認為是如此，甚至內部人也爭相購買。
廣告其中一張是這樣的
https://imgur.com/Gjcj7jD
根據上圖，也就是說他們預期從2000年過去經濟衰退 平均來說有50~40%的潛在獲利
當時場景是這樣
1.烏俄戰爭持續
2.美國利率高漲，通脹高漲，
3.美國預期會有停滯性通膨
4.美國接下來會經濟衰退
所以推倒出 美國長債殖利率會下跌，債券會大漲
別忘了00679B可是追加募集18次，市場根本買爆。
我上面寫那麼多 那問題在哪?
就是利差!!
那某投信的廣告 前幾次高獲利 需要搭配 殖利率利差來看
平均來說 30y-3m 利差為 2%，過去經濟衰退前 利差多為+4%
2020年疫情 會大賺是因為 利差從 +2% 打到-1.5%
+4%代表 長天期殖利率高於歷史平均，因債券價格與利率反向
所以2000、2008 衰退前，長天期債券算是逆價差或是有潛在獲利空間
以有效存續Effective Duration來計算， +4% 回到 +2%均值 就有2位數報酬率的
利潤保護空間。
如果ETF發行在 倒掛的時候，那張廣告就少考慮了市場 利差這個因素
那行銷分析就只是單純看圖說故事了。
回到最近
目前30y-3m 約有-0.2%的倒掛，要回到 +2% 還要很久，
我個人認為30年債券殖利率大概就在 4.5%附近晃，
利差等短天期下去修正。
想出手建部位的應該可以"慢慢"出手，因為以利差角度 不夠甜
套牢的就等配息吧!
上述殖利率歷史資料可以在 fed 的 fred 取得
TICK 名稱
DGS3MO 3個月債
DGS10 10年債
DGS1 1年債
DGS2 2年債
DGS30 30年債
最後 美公債 ETF 是不是騙局!?
我覺得不是
但投信發產品 公會跟主管機關 要嚴加 審查 行銷內容
以上
祝各位 賺大錢
--
衍生性金融商品~~就是誰賣誰發財~華爾街之狼都有演
推銷包裝起來~~賣起來抽傭金 豪去嚕斯
投資有賺有賠 沒賺就說騙局
我也覺得可以出手了
台灣人就是這樣，沒賺錢就說是騙局，有賺錢也不會
感謝金融機構
打包起來賣的是大賣空吧！？
停滯性通膨會長期高利率吧
誰看懂的請舉手
優文！推
問題來了。上面寫那麼多，但是九成買債的都沒在了
解。只記得“降息債券漲”這五個字，其實想要做價
差。
對的，我出手了......2%的資金買債XDD....
tompi大這篇深入淺出很好懂了吧
買債賺價差還有一種人啊 就是篤定美國為了選舉搞假
數據在騙 但這就很吃個人主觀
挖金的可能賺，賣鏟子的一定賺，ETF賣起來！
這篇只是解釋降息債不漲 但就算利差fix 如果經濟真
的衰退 那又是另一回事
利差 = 預期 = 正逆價差，簡單講除非你能預期FED的
預期管理市場是否買單不然很難預測債市高低點。連FE
廣告中的"升息末段至降息循環",這段不是過去式了嗎?
D的預期路線都只能看數據滾動調整了!
不推不行
目前太多因素影響，任何說法都是假設 看信仰了
大多持有的是30年…多少算大多？連官網資料都不會查
嗎 平均有效存續期不就寫在那嗎…
00679B的前10大持有
https://imgur.com/OWkgcqn幾乎是 2053~2054 到期的， 你應該是把 Weighted Avg Maturity 跟 Effective Duration 混淆了 以TLT 為例 10/21 的資料
https://imgur.com/9zR5GcrWeighted Avg Maturity 是 25.67 Effective Duration 是 16.32
推
本來就太貴 0利率時期都有2% 現在4%還一堆人搶買
更麻煩的是一堆人覺得穩贏 狂開槓桿套利套爽爽
當初MBS也是這樣 大家都覺得穩 嘗到甜頭狂開槓桿
現在槓桿最多的地方不在股市匯市而在債市
白O才開槓桿去買債 那主要是領息的你貸款去領更低的
利息？腦子撞到
好文推 兩個月前說就成了債酸
推
優文
![[請益] "台灣的美債etf"其實是騙局吧？](https://i.imgur.com/baLNWbOb.jpeg "[請益] \"台灣的美債etf\"其實是騙局吧？")
爆
Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬先說結論，我沒辦法預測利率走勢和債券走勢， 這篇要回的是 債券漲跌的基本 原理，並不是「昇息」就會下跌，「降息」就會上漲。任何認為 可以「必定」在短期幾年漲到超額報酬的想法都是欠考慮。 以下探討：![Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬](https://i-invdn-com.investing.com/redesign/images/seo/investing_300X300.png "Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬")
84
[心得] 長天期債券利率真的會被降息帶下去嗎？先回答，我覺得很可能不會。 最近我做了一些研究，我感覺市場對於降息帶動長天期債券價格這個邏輯可能太樂觀了。 完整圖文我放在個人部落格，無任何商業行為可放心觀看 看文字也可以就差沒圖而已。![[心得] 長天期債券利率真的會被降息帶下去嗎？](https://pigeonfinance.blog/wp-content/uploads/2024/07/image-11.png "[心得] 長天期債券利率真的會被降息帶下去嗎？")
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Re: [心得] 以總體經濟和債市的角度來看市場關於CPI、長天期國債的走勢和貴金屬走勢 實際的數據和你的文章有不小出入 美國CPI的低點是在五六月，到八月已經回升止穩 六月初到八月初發生了幾件互相關聯的事： 1. 實質利率(10年期公債-核心CPI年增率)從四到六月的-0.75下降到-1.232
Re: [請益] 如果利率飆到20%，直債和債券ETF哪個好?: : 看了前面peter和哆啦王兩位的解釋 : : peter是認為債券(直債)和債券ETF大不相同 :![Re: [請益] 如果利率飆到20%，直債和債券ETF哪個好?](https://i.imgur.com/uhiYNlpb.jpeg "Re: [請益] 如果利率飆到20%，直債和債券ETF哪個好?")
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Re: [請益] 直接買美債還是買ETF好？推文寫不清楚，還是來回一篇好了。 ※ 引述《orion (火星上的人類學家)》之銘言： : 標題: [請益] 直接買美債還是買ETF好？ : 時間: Thu Aug 17 20:17:57 2023 :12
Re: [請益] 美債是要買越長天期的越好嗎?預期美國明年降息 一堆人買進長天期美債 美長債真的會漲嗎？ 美國降息，基準利率往下掉 長天期債券殖利率就跟著往下掉？![Re: [請益] 美債是要買越長天期的越好嗎?](https://i.imgur.com/11M8QCib.jpg "Re: [請益] 美債是要買越長天期的越好嗎?")
5
Re: [請益] FED升息跟美公債殖利率關係調升基準利率 基本上短期公債利率也一定會跟著調整上升 而中期長期公債殖利率 則不同 中長期公債殖利率 其中包含了通膨預期+利率預期 比如:當基準利率不斷上升時 貨幣緊縮導致對未來的通膨預期下降 景氣有反轉的跡象時2
Re: [問題] 元大/中信/永豐20年美債有何不同我跟另一位大大的想法不太一樣，殖利率的波動 會直接影響ETF的價值改變 畢竟每次換手不是更換相同年分 而是低年分換高年份，單一一檔債券買入賣出價確實 不同，只是這個損失不是在換手時產生，而是每天在變化 當然 如果沒打算換手，直接買入債券 放到底就確實根本沒差 假設各種年份債券殖利率固定不變
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