Re: [標的] 長榮航2618空，機票價格降價，獲利下修

機票價格較去年有所下調，具體數據如下：

| 年月 | 載客數 (萬) | 月營收 (億) |
|---------|-------------|-------------|
| 113年08月 | 114.4 | 129.8 |
| 113年07月 | 113.3 | 132.7 |
| 113年06月 | 112.8 | 129.0 |
| 113年05月 | 107.4 | 116.0 |
| 113年04月 | 110.5 | 118.9 |
| 113年03月 | 112.8 | 121.5 |
| 113年02月 | 104.5 | 119.2 |
| 113年01月 | 107.3 | 124.6 |
| 112年12月 | 107.4 | 126.1 |
| 112年11月 | 105.7 | 115.8 |
| 112年10月 | 105.4 | 120.4 |
| 112年09月 | 97.1 | 110.7 |
| 112年08月 | 105.1 | 130.5 |
| 112年07月 | 103.1 | 136.2 |
| 112年06月 | 98.3 | 127.0 |
| 112年05月 | 90.7 | 108.5 |
| 112年04月 | 90.4 | 105.1 |
| 112年03月 | 80.8 | 95.1 |
| 112年02月 | 69.3 | 80.0 |
| 112年01月 | 73.9 | 101.8 |

比較113年8月與112年8月的數據：

| 年月 | 載客數 (萬) | 月營收 (億) |
|---------|-------------|-------------|
| 113年08月 | 114.4 | 129.8 |
| 112年08月 | 105.1 | 130.5 |

以113年8月為例，月營收除以載客數可近似代表平均票價：

113年8月：129.8 ÷ 114.4 1.1346
112年8月：130.5 ÷ 105.1 1.2417

因此，113年8月相較112年8月的票價跌幅為：

1 - (1.1346 ÷ 1.2417) 8.6%

每月的平均票價跌幅如下：

8月：8.6%
7月：11.3%
6月：11.5%
5月：9.7%
4月：7.4%
3月：8.5%
2月：1.2%
1月：15.8%

整體來看，票價跌幅約為10%。儘管載客數增加了10%，但票價的下降使總體營收維持不變。

此外，觀察最近的 ITF 旅展，航空公司降價促銷格外明顯，尤其是歐洲線和部分北美航線，價格相當誘人。

自6月以來，航空股的利多消息頻傳。8月時公司派多次表示，客運與貨運都表現強勁，且預估 Q4 貨運運價可能創下歷史新高。然而，實際情況是，客運機票價格已開始下跌，未來客運的獲利可能面臨衰退。

獲利會衰退多少？若票價下跌10%，預計客運營收將減少約10%。假設全年客運營收為1300億，則10%的跌幅意味著約130億的營收減少。獲利會不會少130億？而且，隨著下半年機票價格跌幅的明顯加大，明年的獲利恐怕會進一步衰退。

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