Re: [請益] 美國公債的一些觀念釐清

先回應推文

如果你說"只"講殖利率基本上是不懂債，我覺得沒問題，

但是會講殖利率就是不懂債?????? 在下真的願聞其詳。

回應原po:

美國公債(公債=\=公債ETF;債券也不是債券ETF，拜託拜託)相對簡單，利率看兩種就好

1. 票面利率(coupon rate): 這個在債券發行的時候就定下來了，

不管之後市場買賣過了幾手都是固定的數字，這數字不是你獲利的比率，

這數字是讓你知道之後發利息時，一整年大約可以拿多少用的。

2. 殖利率(或到期殖利率Yield to maturity/YTM):

你在台灣買的美國債券，其價格通常不會是剛好等於發行的面額，

(面額 = 到期時可以拿回的錢; 不包含利息)

短債T-bill在美國財政部拍賣一開始就已經有折扣價了(比如1000只賣990)

在市場上買賣公債，其成交價格肯定隨市場波動，不會這麼剛好等於面額

這個價差考慮進去後，再加上一開始約定好的票面利率，

整個算完後就是殖利率。因為買賣時折價不同，殖利率會一直變。

用一個最簡單的例子說(但不完全精確)

你用995元買了一個一年後到期/票面利率為4.5%/面額為1000的公債，

今天你付995(先不考慮手續費)，到期時你拿回1000元，期間還有累計的利息

你的獲利就是5元價差 + 1000 * 0.045 = 5 + 45 = 50元

你的票面利率一直都是4.5%，但是殖利率是50/1000 = 5%

再說一次以防板上有些人喜歡拿個少數或其他情形而沾沾自喜拿來嘴砲的，

上面這個5%是不完全精準的，但是你可以大約這樣估算，

然後殖利率就是你買債券的最終獲利? almost yes，但你還要考慮手續費用，

我是有聽說過券商列的殖利率是已經把手續費考慮進去，

但我自己用的是都沒算進去，但也無所謂，通常美股券商買的債券手續費都不高，

有問題的是那個債券價格....喵~~~

如果你買的不是公債而是公司債，影響變數更多，

但是很多其實你算不了，只能當下買的時候算一算，到時候怎麼樣都不一樣，

光是公司債提早call回去就有差了。

※ 引述《peacemetta (一期一會)》之銘言：
: 想跟大家請問一些美國政府公債的觀念（有先爬文和看影片，但有些概念還很抽象）
: 舉例來說，如果我以100萬元購入美國公債，殖利率5%，時期10年
: 1. 請問是否代表接下來的這10年，我每年可以拿到100?0.05=5萬的利息？
: 不管外面升息或降息，我拿到的就是本金?5%的年利息
: 所以如果外面降息，原本約定的5%就變得更有吸引力；反之如果升息，則5%可能就變得相: 對不利
: 但如果通膨越發厲害，年通膨率>5%，那可能債券就是一個注定會被通膨吃掉的投資，因: 為它約好5%就是5%
: 2. 前面提到如果降息，債會變得更熱門，因此價格會提高？
: 但不懂什麼是債券價格會提高？因為如果我100萬買進，10年到期後，他應該就是還我本: 金100萬，這中間債券的價格難道會波動？
: 意思是我在10年後會拿回來的本金，有可能比100萬多，也可能比100萬少？
: 如果不會，那不太懂債券的漲跌是反映在什麼東西上
: 3. 聽說美國政府公債，在教科書上是風險等級最低的投資
: 那不管怎麼說，豈不是比定存好太多？
: 畢竟5%、7%的殖利率，怎麼樣都比定存1.5、2%的利息還好吧？
: 4. 那請問如果想提前拿回本金，是可以的嗎？
: 以上一點美國公債觀念不太懂的地方，想請問各位網友
: 謝謝

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這樣說就沒問題，但是原推文表達邏輯真的有待加強。