Re: [新聞] 凱基2023投資前瞻 保守看明年台股高點

看到有網友留言提到凱基報告很不錯，手上雖然沒有月初投資展望那份，但我是凱基證券用戶，所以可以下載投顧的報告來看。

上週考績被主管打完，剛好本週開始放假（希望年後不要被call無薪假QQ）
最近有空就研究了一下

雖然不像版上各大神中小實戶，但這幾年年底，我都會找相關的報告來看看，也可以更了解各產業和相關趨勢，至少今年中開始的空頭我就有小閃過一些些～
以下先小小整理報告中的相關內容。（純分享，拜託別批太大力...）

首先滿推這篇凱基報告規劃的方式 : 規劃、舉證、情境假說、發生機率大小
https://i.imgur.com/sXgT7Ia.jpg

https://i.imgur.com/aAld8Mz.jpg
應該不少版友也會這樣做類似的規劃，所以看圖就好不做過多贅述，
下面主要是節錄一些重點跟大家分享回饋。

1.大環境景氣持續下降，經濟衰退預計在2023年出現，研判第三季是後續佈局契機。
報告中有列舉了許多相關的歷史數據去佐證對於2023年衰退的預期，像是殖利率倒掛、美國景氣領先指標年增率、FED基準利率拉升至中性以上、放貸審核標準提高以及經濟前景轉差所導致的企業支出意願降低等等。
https://i.imgur.com/sVY1Wra.jpg

在經濟衰退的預期下，熊市谷底通常出現於下行週期的中後段，或是經濟衰退結束的前
1-2個季度，也因此推論3Q23或許會有不錯的佈局契機。

2.穩健投資為上策，宜增添債券及防禦低波動股比重

承上述凱基投顧對於衰退的預期，報告展望1Q23~2Q23的看法是可能會有較劇烈的修正，因目前市場的普遍看法還是偏樂觀的。（看最近日本利率問題就是很有感的波動，結果又漲上來惹XDD）

像是對於2023下半年降息的樂觀預期，凱基指出服務性通膨的僵固性以及勞動供給短缺是結構問題並非短期能夠解決，都將導致通膨可能維持於高檔區，而使聯準會承受壓力無法降息。
至於企業財報獲利預估，這些期望則大多尚未認真考慮經濟衰退的狀況對於終端需求的影響，也因此當期望落空時市場將會有劇烈的調整出現。

圖 : 最近一次財報季普遍預期樂觀 (預期落底大多為2023上半)
https://i.imgur.com/ESirYHg.jpg

因此投資策略上建議為穩健為主，部位可以增持現金債券及偏向防禦性操作，或是可以佈局不受景氣影響之次產業，例如必需性消費及生技，長期結構性趨勢支撐之產業則看好雲端/資料中心、電動車、矽智財等等。

3.投資人可逢低布局未來世代關鍵產業，例如未來移動商機，包含電動車、車用電池、自駕系統等

報告裡面提到了滿多建議佈局或可供防禦的族群及個股，不過其中認為經得起景氣挑戰且又有長期趨勢優勢的，看起來就是電動車產業了。
凱基也於報告中指出，今年前1-9月電動車銷量年增60%，市佔率也由2021的8%提升至今年1-9月的11.5%，反觀燃油車則年減7%。

凱基投顧表示，儘管景氣逆風，電動車崛起的結構性改變依然能使其保持於成長軌道，其動能為 :
a.美中政府延長對電動車的政策支持
b.長程版電動車及充電基礎設施的改善緩解了里程焦慮
c.全球電動車款增加及產能提升
d.燃油價格的波動

https://i.imgur.com/azg9HsO.jpg

報告讀下來基本上都是有依據的去提出看法，小弟本身也是有持續在做這類的規劃，這份報告後面有2/3篇幅是針對上述提及到的產業和各產業中看好的相關個股研究，有財報、企業營運方針、公司的展望預估...

通常我都會找其他家不錯的報告來整合筆記，再和自己的想法做整合，剛好凱基證券這份整體上來說跟自己規劃的方向滿類似的，所以就也稍微做個小整理回饋版上，也歡迎大家一起討論。

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※ 引述《lolic (白蝙蝠巴比特)》之銘言：
: 原文標題：
: 凱基2023投資前瞻 保守看明年台股高點僅萬五附近
: ※請勿刪減原文標題
: 原文連結：
: https://news.cnyes.com/news/id/5031300?exp=a
: ※網址超過一行過長請用縮網址工具
: 發布時間：
: 2022/12/08 16:01
: ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
: 記者署名：
: 鉅亨網記者王莞甯 台北
: ※原文無記載者得留空
: 原文內容：
: 凱基證券、投顧、投信今 (8) 日攜手舉辦前瞻 2023 展望投資論壇，
: 凱基證指出，美國升息循環應會在明年第一季告一段落，
: 而股市真正底部則預測會落在明年第三季底，
: 明年高點可能落第一季或第四季，
: 但由於明年上市櫃公司獲利估約衰退 20%，
: 料高點僅是處在目前萬五附近。
: 凱基投顧董事長朱晏民不諱言，大環境趨勢是比較辛苦，
: 基於通膨雖已觸頂但降至聯準會目標還有很長的路要走，
: 將對企業獲利及經濟成長帶來壓力，逢高仍應謹慎。
: 依歷史經驗顯示，一般情況下衰退平均發生於失業率低點後 11 個月，
: 因此，凱基預估經濟衰退將在明年第二季出現，
: 但股市在衰退期間會先探底，在衰退後更有豐厚報酬，
: 因此，研判明年第三季是布局契機。
: 至於明年會不會再破今年低點，
: 朱晏民認為，要看上市櫃業者整體的下修幅度，
: 若在目前估計的 20% 左右，底部就會落在前低位置附近。
: 凱基證券財富管理副總經理阮建銘則指出，
: 景氣趨緩時期，建議投資人建立穩定性高的股債兼具平衡型組合，
: 如持有美國國債、中短天期投資等級債，並降低股票部位比例，
: 轉向高息低波動、必需消費和醫療保健類股做為資金避風港，
: 同時保留現金部位 10-15% 為彈性運用資金。
: 凱基投信新事業發展處副總經理穆正雍提到，
: 美國聯準會升息引發衰退在歷史上並不罕見，當前美股短期變數仍多，
: 但長期來看，已明顯優於今年初水準，市場可望在明年第三季後重整旗鼓，
: 建議投資人可逢低布局未來世代關鍵產業，
: 例如未來移動商機，包含電動車、車用電池和自駕系統等。
: 心得/評論：
: ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
: 跟其他投顧蝦七八喊萬七萬八貨櫃面板相比
: 本土龍頭投顧看明年相對保守很多
: 預期高點只有在萬五左右
: 或許更值得投資人作為參考?

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.245.236 (臺灣) ※ 編輯: on2941 (114.136.245.236 臺灣), 12/26/2022 15:20:52

對喔 開凱基證戶就可以免費看這些了

對唷。美股的也有一份 但想說還是以台灣市場為多 就沒丟上來了~

※ 編輯: on2941 (223.140.253.203 臺灣), 12/27/2022 14:42:47

會喔~挑完產業用技術線判斷進出場, 版上也有蠻多大神,我也都會參考學習 2023加油

我知道北部蠻多新房子有安裝了，要是淪為這場景真的會笑歪XD 就不知道充電速度能不 能再提升些。

※ 編輯: on2941 (114.136.229.104 臺灣), 12/28/2022 10:24:25