Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界
https://www.morningstar.com/articles/885739/why-jack-bogle-doesnt-own-non-us-stocks
2018年約翰伯格訪談:
我整理了一下結論：
Jack Bogle （約翰伯格）不理解為什麼一定要持有非美股票（Jack Bogle：I don't quite understand
where this thing is that you must have a global portfolio）他本人持有0% non-US sto
ck、並且認為美國公司賺取大量海外收入、美國企業高度分散各個領域、現在是全球化的社會、世界經濟上是連動的。
並且認為新興市場是危險的、脆弱的貨幣、不穩定的政府政策、不完全開放的金融市場
他認為、如果你一定要買國際非美市場、持有國際股票超過20%是很冒險的、對於那種資產配置裡面有25%，35%、45%的非美股票、對於他的認知來說：risky
《目前世界名人看法》
約翰伯格（被動投資之精神領袖）：all in VTI
巴菲特：all in S&P500
慢慢致富作者：all in VTI
Bogle:
-than in the U.S. despite the inferior performance. I don't quite understandwhere this thing is that you must have a global portfolio. Maybe it's right. Of course, maybe anything is right, but I think the argument favors the domestic U.S. portfolio, and they have to worry about whether the dollar is strong or weak. One more risk.
Many of these foreign nations, particularly emerging markets nations--which are, I think, around 20% of the non-U.S. index--are very risky, very interest-rate sensitive, governmentally not as strong or maybe capable of tipping over rather easily. I do tell people, feel free to disagree with me because I'm not always right, but I have 0% in non-U.S. I say you don't need to have non-U.S.,but if you do, limit it to 20%. A lot of portfolios now have 25%, 35%, 45% innon-U.S. securities, and I think that's just too much.
--
他第一段就講了重點了啊：「匯率風險」。
而不是看好預測美國會贏非美。
哆啦王：但定期定額投入10-20年來說、匯率分險其實分散了
大部分不是嗎？
所以你到底贊不贊成柏格的看法？他就是認為外國股票多一個
匯率風險，所以不認為有必要持有外國股票。
這明顯跟台灣人的狀況不一樣。
匯率風險自然小於股市，但沒有一定能分散到不見。
對台灣人 如果台幣10-20年強到不行，當然就有影響。
其他伯格講了一些美國風險的問題也很對啊，美國的確從各方
面來說，就是單一市場中風險相對最小的。
他其實說了好幾個理由、為什麼他只買美國，當然最後一個
是不用擔心美元強或弱。但就算是買VT、即使匯率分散了、
你也無法預測有沒有可能台幣一直弱下去、不是嗎？比如變
成南非幣
這點我個人是沒有很大懂、為什麼買國際匯率風險就有明顯
下降呢？比如本來匯率風險等級100變成匯率風險等級20
然後主張分散全球的名人和相關著作非常多，只是你沒列
我可沒這樣說，要降低風險就是增加本土配置，就像bogle。
他是美國人，增加美國配置，才是有效降低匯率風險。
vt和vti對台灣人來說最重要不是匯率風險，而是股市風險。
打反了、應該是台幣強比較需要煩惱
你如果認同匯率風險因素，就是加重台股，而不是加重美國
伯格從頭到尾都是從風險來看，而不是很多人以為的報酬
了解、哆啦王你的意思是說、考慮匯率》買本土。那這樣台
灣人也只剩下買0050可以有效對抗貨幣匯率問題了？
不過這問題對我來說太複雜了，匯率強弱長期來說、其實也
影響力企業海外獲利、最後跟股市報酬也連動、其實最終還
是脫離不了
我沒有說全買本土，因為全買台股跟全買美股的風險不一樣
但你加重一些台股可以減緩匯率風險。
如果不那麼在意匯率，直接買全球也是可以。
了解！thank you very much
你最近沒有感受到台股大盤其實跟匯率有低度負相關嗎？
反正退一萬步，只買台美也好過只買美國
不過我覺得大多數台灣人沒有必要刻意增加自己的台幣曝險啦。
一般來說很少全買VT沒有另外買一點台灣50的吧
台灣人很多消費其實是隱含外幣成分的。
美國人用美金消費 台灣人消費台幣、賺台幣轉美金投資
問題你又不是美國人？John Bogle有告訴過任何人要買
台股0050或持有台幣嗎
你有看文章的話、他說不建議買新興國家。他覺得新興市場風險高、政局不穩、金融市場 不夠透明。也有提到、新興國家本益比低也是因為對投資者來說、風險性高。事實上錢都 壓在台灣也是真的很危險沒錯、這樣算有回答到要不要買0050嗎？我覺得他答案就是他不 會買 至於是不是美國人（貨幣匯率因素），跟他只買美股、兩者並不是唯一的關聯…難不成台 灣人照他邏輯就是該all in 0050嗎？他應該不會說這種沒邏輯的話吧
Bogle老先生是指數化投資的老祖宗，並不是指數化投資
的上帝。投資者可以因地制宜、自行調整，讓配置去符
合高度分散、低費用並可行的投資組合即可。
投資全世界當然永遠是標準答案、但他的說法認為：投資美股、美國企業已經是高度分散 、他覺得美國企業跟全球經濟連動呀、已經全球化跟世界經濟連動了！所以他不覺得為什 麼特別要投資人配置非美股市。 不過什麼都買當然是標準答案、高度分散
我認為不必因為台灣人身分多持台幣，第三方結算制度未
來只會更盛行，國外已經有些購物網站允許選擇結帳貨幣
而就像人所共知的，全世界的東西都用美元計價，包括各
個國家的貨幣，持有美元為主完全沒有問題。
美國市場也許波動風險低，但是存在股票價值被高估的風險
次級房貸風暴就是從美國開始的
但你去小吃店買滷肉飯還是只能台幣結帳耶
我就是因為住台灣 持有30%的台股 廣義的講不是只有台幣
匯美元比例這個風險而已 像調高基本工資 政府政策造成
房市炒作或是低迷之類的 持有台股的相關性還是比較高
當然我也不會全押台股 畢竟台灣算風險高的地方 而美國
那種低風險國家 如果我住美國那全押還可以接受
是說如果有一間繳完貸款的房子，你的台幣曝險可能就上千萬了
增貸出來買美股就另當別論。
世界名人（X)、美國名人（O)
你要不要再去找個非美的投資大師來替你背書
持有大部分美金+少量換取台幣即可，如果還在台灣工作
，有台幣金流也不是問題，這樣有個萬一的時候，你擁
有流亡國外賴以生存的根本。舉個極端的例子，最近斯
里蘭卡出現金融危機，因為本國貨幣貶值劇烈，一天要
改好幾次菜單價格，許多餐廳直接塗掉盧比報價，結帳只
收美金。非洲及中南美洲也不乏戰亂時拋棄本國貨幣的
例子。
其實也認為美國就很多都是跨國企業，又已經佔全球指數
6成，買美跟買全球沒什麼太大差別，就很像vti和voo走
勢差不多，小公司(小國家)已經沒辦法影響太多
另外買房子台幣曝險很多的部分，可貸85成就貸，還幾年
後就不斷再用理財型房貸借出來換成美元或外幣資產，真
的台幣大貶傷害也可以降到最小
有房產當然是台幣部位破表沒錯啦
買美股就是市場夠活絡，畢竟是交易金額最高市場
我個人看VTI/VT比較類似強化版的VUSD/VTI，VUSD雖然涵蓋
度比較小(也有約80%)但對投資人來說成本也比較低，如果
兩者表現相當VUSD將會勝出，但當小型股變得強勢或是多幾
個特斯拉則是VTI會勝出，那投資人應該要選哪一個？
烏俄衝突之後我認為已經不是美國獨強了 看這波去全球化會
讓世界局勢怎麼改變
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剛好看到這篇文章，分享美國公司各國的營收佔比 以 VTI 為例 美國 65％ 亞洲 9％![Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界](https://i.imgur.com/tvPUK2nb.jpg "Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界")
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請問如果投資像是蘋果、微軟這種大企業應該也算是分散風險了吧? 他們雖然是在美國上市的美國公司，但營收來自世界各地，不是單靠美國的經濟在支撐 如果未來是中國或是新興市場的經濟成長速度遠大於美國 這些國家的人民生活水準變好了，人均所得提高，就會買比較多蘋果的產品 經濟活絡、企業規模變大，可能會買更多的微軟辦公室軟體、用更多的Azure雲端服務21
為什麼指數投資者要買全世界etf 就是要分散風險，相信人類經濟會成長，賺取穩定的報酬。 假設這世界有個世界政府，那麼這世界每個地區都有機會。 投資全世界最合理。 但這世界走的是排擠的路線，美國為首的民主集團都在阻止中國科技發展，23
換個方式來探討這個問題 借用VT的各國的投資佔比，認定US market cap佔global的59.3%。 假設未來股票全球市場的年化報酬是6% 看看你覺得十年後US market cap的佔比會是多少，來回推美股的報酬。 舉例來說23
最近有些人的想法 都會有讓我覺得 怎麼這個人的思考邏輯長這樣? 我想搞不好我很多想法也會讓某些人覺得 奇怪SweetLee的邏輯是不是壞了? 於是我突然想問一個簡單的問題 稍微了解一下大家的思考邏輯 假設有一場賭局 有三張牌 其中兩張紅色一張黑色 玩家跟莊家對賭 下注紅或黑10
想延伸請教一個問題，如果就債券ETF而言，會比較贊成投資全市場ETF，還是說單押美債 就好? 我的想法債券就是要買信用好的。是如果買全市場ETF，反而會買到一些不穩定國家的債 券，在我有生之年要看到美國的金融地位被取代，好像也不是這麼容易(我知道大債危機 書中未來看好中國)。所以我的資產配置是VT+BND。![Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界](https://www.ishares.com/blk-one-assets/include/common/images/blackrock_logo.png "Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界")
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我當然想分散全世界 但是呢？ 美國的GDP 是全世界排行2跟3加起來 還要多 美元是貿易主要貨幣，也是最大儲備貨幣，最近升息讓很多國家準備破產，喊水結凍![Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界](https://i.imgur.com/QdgCStsb.jpg "Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界")
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新手提問： 最近股災常常看到這張圖、注意到S&P500過去100年報酬率累積就是明顯勝出World Portf olio, 當然過去100年不等於未來。但我想這證明說明美國長期經濟成長超越世界經濟平 均增長![Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界](https://i.imgur.com/vIQYMzgb.jpg "Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界")
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投資幾支股票才夠？全球分散風險無效？ 結論就是全球分散投資降低風險效果 等權重優於市值加權 白話說就是VTI/VGK/VPL/VWO各佔1/4![Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界](https://img.youtube.com/vi/9HXQIdSUGQ0/mqdefault.jpg "Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界")
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小弟拜讀這一系列文學到真得很多知識阿！舉凡消失10-20年、均值回歸、美國霸權、倖 存偏差、精英理論、金磚四國、去全球化、馬太效應（大者恆大）、市場特性（資本與 非資本主義）等，真精彩... 考量上述論點後，擬定以下核心配置，打算長投20年以上，再請各路大神審視並提供建議 ：
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Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界這問題其實蠻有趣的，很像股板三不五時在討論 是要單壓台積電? 還是買0050? 單壓GG的論述不外乎，如果GG倒了，台灣也差不多了 跟現在美國vs全世界的邏輯真像啊 我自己也有糾結過![Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界](https://i.imgur.com/zUn5MaJb.jpg "Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界")
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Re: [請益] 有必要投資美國外全市場指數嗎？有疑問的可以看看這個訪問伯格的影片 認真講 1.要不要投資非美市場? 指數投資之父 約翰伯格跟你說 只要投資美國就好![Re: [請益] 有必要投資美國外全市場指數嗎？](https://img.youtube.com/vi/P54trh0Rre8/mqdefault.jpg "Re: [請益] 有必要投資美國外全市場指數嗎？")
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Re: [請益]個股轉資產配置(複委託跟海外券商): : 先來談一下VTI與VOO : VTI因為涵蓋比VOO更多的標的 : 以2015年算到昨天 : VOO可以領先VTO大概4%![Re: [請益]個股轉資產配置(複委託跟海外券商)](https://1.bp.blogspot.com/-4u3VhUJyD5M/XgiP4uTw6gI/AAAAAAAAFgM/BvMTb2HaPUM74ofPFCushCYYNCWGMpHDgCPcBGAYYCw/w1200-h630-p-k-no-nu/page1-909px-Asset_Allocation.pdf.jpg "Re: [請益]個股轉資產配置(複委託跟海外券商)")
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Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界沒有人是瘋子，大家都有自己決定的理由 拿單壓美國來說，這已經是風險相對較低的決策了 不不不，你一定要全球分散化 等到你全球以後 不不，一定要股債才夠安全![Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界](https://i.imgur.com/NvBWuPnb.jpg "Re: [心得] 重壓美國 vs 分散世界")